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存款準備金率
鎖定
- 中文名
- 存款準備金率
- 外文名
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deposit-reserve ratio
reserve-deposit ratio
- 所屬學科
- 金融
- 所屬領域
- 銀行
- 應用領域
- 貨幣
存款準備金率作用過程
存款準備金,也稱為法定存款準備金或存儲準備金(Deposit reserve),是指金融機構為保證客户提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。中央銀行通過調整存款準備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣供應量。RDR,即RMB Deposit-reserve Ratio,全稱為人民幣存款準備金率。存款準備金,是限制金融機構信貸擴張和保證客户提取存款和資金清算需要而準備的資金。法定存款準備金率,是金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金佔其存款的總額的比率。這一部分是一個風險準備金,是不能夠用於發放貸款的。這個比例越高,執行的緊縮政策力度越大。存款準備金率變動對商業銀行的作用過程如下:
增長
當中央銀行提高法定準備金率時,商業銀行可提供放款及創造信用的能力就下降。因為準備金率提高,貨幣乘數就變小,從而降低了整個商業銀行體系創造信用、擴大信用規模的能力,其結果是社會的銀根偏緊,貨幣供應量減少,利息率提高,投資及社會支出都相應縮減。反之,亦然。
打比方説,如果存款準備金率為7%,就意味着金融機構每吸收100萬元存款,要向央行繳存7萬元的存款準備金,用於發放貸款的資金為93萬元,倘若將存款準備金率提高到7.5%,那麼金融機構的可貸資金將減少到92.5萬元。
制度
在存款準備金制度下,金融機構不能將其吸收的存款全部用於發放貸款,必須保留一定的資金即存款準備金,以備客户提款的需要,因此存款準備金制度有利於保證金融機構對客户的正常支付。隨着金融制度的發展,存款準備金逐步演變為重要的貨幣政策工具。當中央銀行降低存款準備金率時,金融機構可用於貸款的資金增加,社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加;反之,社會的貸款總量和貨幣供應量將相應減少。
發展
中央銀行通過調整存款準備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣供應量。超額存款準備金率是指商業銀行超過法定存款準備金而保留的準備金佔全部活期存款的比率。從形態上看,超額準備金可以是現金,也可以是具有高流動性的金融資產,如在中央銀行賬户上的準備存款等。
2006年以來,中國經濟快速增長,但經濟運行中的矛盾也進一步凸顯,投資增長過快的勢頭不減。而投資增長過快的主要原因之一就是貨幣信貸增長過快。提高存款準備金率可以相應地減緩貨幣信貸增長,保持國民經濟健康、協調發展。
存款準備金率考核方法
存款準備金率相關名詞
存款準備金率相關因素
存款準備金率上調背景
存款準備金率原因
存款準備金率變化
2007年7月19日,中國經濟半年報發佈。2007年上半年,中國經濟增長率達11.5%,消費物價指數(CPI)則創下了33個月來的新高。一些銀行當天即預測,緊縮政策已近在眼前。
存款準備金率問題
始自2003年下半年的這一輪宏觀調控,一直試圖用“點剎”的辦法讓經濟減速,而今看來,這列快車的“剎車”效率似乎有問題。11.9%的增速,偏離8%的預期目標近4個百分點。中國經濟不僅沒有軟着陸,反而有一發難收之勢。
存款準備金率分析統計
存款準備金率歷次調整
次數 | 時間 | 調整前 | 調整後 | 調整幅度 | 調整機構與原因 |
---|---|---|---|---|---|
1 | 1984年 | - | 央行按存款 種類規定法定 存款準備金率: 企業存款20% 農村存款25% 儲蓄存款40% | - | - |
2 | 1985年 | 企業存款20% 農村存款25% 儲蓄存款40% | 央行將法定 存款準備金率 統一調整為10% | - | - |
3 | 1987年 | 10% | 12% | 2% | - |
4 | 1988年9月 | 12% | 13% | 1% | - |
5 | 1998年03月21日 | 13% | 8% | -5% | - |
6 | 1999年11月21日 | 8% | 6% | -2% | - |
7 | 2003年09月21日 | 6% | 7% | 1% | - |
8 | 2004年04月25日 | 7% | 7.5% | 0.5% | - |
9 | 2006年07月05日 | 7.5% | 8% | 0.5% | - |
10 | 2006年08月15日 | 8% | 8.5% | 0.5% | - |
11 | 2006年11月15日 | 8.5% | 9% | 0.5% | - |
12 | 2007年01月15日 | 9% | 9.5% | 0.5% | - |
13 | 2007年02月25日 | 9.5% | 10% | 0.5% | - |
14 | 2007年04月16日 | 10% | 10.5% | 0.5% | - |
15 | 2007年05月15日 | 10.5% | 11% | 0.5% | - |
16 | 2007年06月05日 | 11% | 11.5% | 0.5% | - |
17 | 2007年08月15日 | 11.5% | 12% | 0.5% | - |
18 | 2007年09月25日 | 12% | 12.5% | 0.5% | - |
19 | 2007年10月25日 | 12.5% | 13% | 0.5% | - |
20 | 2007年11月26日 | 13% | 13.5% | 0.5% | - |
21 | 2007年12月25日 | 13.5% | 14.5% | 1% | - |
22 | 2008年01月25日 | 14.5% | 15% | 0.5% | - |
23 | 2008年03月25日 | 15% | 15.5% | 0.5% | - |
24 | 2008年04月25日 | 15.5% | 16% | 0.5% | - |
25 | 2008年05月20日 | 16% | 16.5% | 0.5% | - |
26 | 2008年06月15日 | 16.5% | 17% | 0.5% | - |
27 | 2008年06月25日 | 17% | 17.5% | 0.5% | - |
28 | 2008年09月25日 | 17.5% 16.5% 17.5% | 16.5% 14.5% 17.5% | -1% -2% - | (限汶川地震 重災區地方 法人金融機構) (工、農、中、 建、交、郵行 暫不調整) |
29 | 2008年10月15日 | 16.5% | 17% | 0.5% | - |
30 | 2008年12月5日 | 17% 14% | 16% 13.5% | -1% -0.5% | (工、農、中、 建、交、郵行 等大型存款類 金融機構) (中小型存款 類金融機構) |
31 | 2008年12月22日 | 16% 14% | 15.5% 13.5% | -0.5% -0.5% | (工、農、中、建、交、郵行 等大型存款類 金融機構) (中小型存款 類金融機構) |
32 | 2010年1月18日 | 15.5% | 16% | 0.5% | 為增支農資金實力 支持春耕備耕, 農村信用等小型 金融機構暫不上調 |
33 | 2010年2月25日 | 16.00% | 16.50% | 0.5% | (大型金融機構、 中小金融機構 不上調) |
34 | 2010年5月10日 | 16.50% | 17.00% | 0.5% | 農村信用社、 村鎮銀行暫不上調 |
35 | 2010年11月16日 | 17.00% | 17.50% | 0.5% | 存款類金融機構 |
36 | 2010年11月29日 | 17.50% | 18.00% | 0.5% | 加強流動性 管理、適度調控 貨幣信貸投放 |
37 | 2010年12月20日 | 18.00% | 18.50% | 0.5% | 抑制通脹 |
38 | 2011年01月20日 | 18.50% | 19.00% | 0.5% | 抑制通脹 |
39 | 2011年02月24日 | 19.00% | 19.50% | 0.5% | 抑制通脹 |
40 | 2011年03月25日 | 19.50% | 20.00% | 0.5% | 抑制通脹 |
41 | 2011年04月21日 | 20.00% | 20.50% | 0.5% | 抑制通脹 |
42 | 2011年05月18日 | 20.50% | 21.00% | 0.5% | 抑制通脹 |
43 | 2011年06月14日 | (大型金融機構)21.00% | 21.50% | 0.5% | 抑制通脹 |
(中小金融機構)17.50% | 18% | 0.5% | 抑制通脹 | ||
44 | 2011年12月5日 | (大型金融機構)21.50% (中小金融機構)18% | 21.00% 17.50% | -0.5% -0.5% | 穩定經濟、補充流動性 |
45 | 2012年2月24日 | (大型金融機構)21.00% (中小金融機構)17.50% | 20.50% 17.00% | -0.5% -0.5% | 穩定經濟、補充流動性 |
46 | 2012年5月18日 | (大型金融機構)20.50% (中小金融機構)17.00% | 20.00% 16.50% | -0.5% -0.5% | 穩定經濟、補充流動性 |
47 | 2015年2月5日 | (大型金融機構)20.00% (中小金融機構)16.50% | 19.50% 16.00% | -0.5% -0.5% | 穩定經濟、補充流動性 |
存款準備金率股市表現
第次 | 存款準備金調整消息發佈時間 | 調整前 | 調整後 | 幅度 | 公佈日上證指數收盤 | 次日上證指數開盤 | 次日上證指數收盤 | 漲跌 | 幅度% |
1 | 1984年 | - | 20~40% | - | - | - | - | - | - |
2 | 1985年 | - | 10% | - | - | - | - | - | - |
3 | 1987年 | 10% | 12% | 2% | - | - | - | - | - |
4 | 1988年9月 | 12% | 13% | 1% | - | - | - | - | - |
5 | 1998年3月21日 | 13% | 8% | -5% | 1187.50 | 1186.56 | 1179.86 | -7.64 | -0.64 |
6 | 1999年11月21日 | 8% | 6% | -2% | 1468.47 | 1468.21 | 1464.58 | -3.89 | -0.26 |
7 | 2003年9月21日 | 6% | 7% | 1% | 1391.37 | 1392.9 | 1381.44 | -9.93 | -0.71 |
8 | 2004年4月25日 | 7% | 7.50% | 0.50% | 1635.50 | 1633.27 | 1635.5 | 0 | 0 |
9 | 2006年7月5日 | 7.50% | 8% | 0.50% | 1718.56 | 1715.28 | 1741.47 | 22.91 | 1.33 |
10 | 2006年8月15日 | 8% | 8.50% | 0.50% | 1595.66 | 1596.06 | 1616.41 | 20.75 | 1.3 |
11 | 2006年11月15日 | 8.50% | 9% | 0.50% | 1922.94 | 1930.93 | 1941.55 | 18.61 | 0.97 |
12 | 2007年1月15日 | 9% | 9.50% | 0.50% | 2794.70 | 2818.66 | 2821.02 | 26.32 | 0.94 |
13 | 2007年2月25日 | 9.50% | 10% | 0.50% | 2998.47 | 2999.09 | 3040.6 | 42.13 | 1.41 |
14 | 2007年4月16日 | 10% | 10.50% | 0.50% | 3596.44 | 3611.63 | 3611.87 | 15.43 | 0.43 |
15 | 2007年5月15日 | 10.50% | 11% | 0.50% | 3899.18 | 3890.81 | 3986.04 | 86.86 | 2.23 |
16 | 2007年6月5日 | 11% | 11.50% | 0.50% | 3767.10 | 3781.38 | 3776.32 | 9.22 | 0.24 |
17 | 2007年8月15日 | 11.50% | 12% | 0.50% | 4869.88 | 4845.02 | 4765.45 | -104.43 | -2.14 |
18 | 2007年9月25日 | 12% | 12.50% | 0.50% | 5425.88 | 5407.83 | 5338.52 | -87.36 | -1.61 |
19 | 2007年10月25日 | 12.50% | 13% | 0.50% | 5843.11 | 5794.22 | 5562.39 | -280.72 | -4.8 |
20 | 2007年11月26日 | 13% | 13.50% | 0.50% | 4958.85 | 4919.91 | 4861.11 | -97.74 | -1.97 |
21 | 2007年12月25日 | 13.50% | 14.50% | 1% | 5201.18 | 5209.04 | 5233.35 | 32.17 | 0.62 |
22 | 2008年1月25日 | 14.50% | 15% | 0.50% | 4761.69 | 4720.56 | 4419.29 | -342.4 | -7.19 |
23 | 2008年3月25日 | 15% | 15.50% | 0.50% | 3629.62 | 3644.13 | 3606.86 | -22.76 | -0.63 |
24 | 2008年4月25日 | 15.50% | 16% | 0.50% | 3557.75 | 3497.38 | 3474.72 | -83.03 | -2.33 |
25 | 2008年5月20日 | 16% | 16.50% | 0.50% | 3443.16 | 3414.34 | 3544.19 | 101.03 | 2.93 |
26 | 2008年6月15日 | 16.50% | 17% | 0.50% | 2868.80 | 2876.29 | 2874.1 | 5.3 | 0.18 |
27 | 2008年6月25日 | 17% | 17.50% | 0.50% | 2905.01 | 2904.09 | 2901.85 | -3.16 | -0.11 |
28 | 2008年9月25日 | 17.50% | 16.50% | -1% | 2413.27 | 2408.09 | 2413.37 | 0.10 | 0.34 |
29 | 2008年10月15日 | 16.50% | 17% | 0.50% | 1994.67 | 1916.13 | 1909.94 | -84.73 | -4.25 |
30 | 2008年12月5日 | 17% | 16% | -1% | 2018.66 | 2049.16 | 2090.77 | 72.11 | 3.57 |
31 | 2008年12月22日 | 16% | 15.50% | -0.50% | 1987.76 | 1990.05 | 1897.22 | -90.54 | -4.55 |
32 | 2010年1月18日 | 15.50% | 16% | 0.50% | 3237.10 | 3242.22 | 3246.87 | 9.77 | 0.30 |
33 | 2010年2月25日 | 16.00% | 16.50% | 0.50% | 3060.62 | 3053.50 | 3051.94 | -8.68 | -0.28 |
34 | 2010年5月10日 | 16.50% | 17.00% | 0.50% | 2698.76 | 2745.60 | 2647.57 | -51.19 | -1.90 |
35 | 2010年11月16日 | 17.00% | 17.50% | 0.50% | 2894.54 | 2852.48 | 2838.86 | -55.68 | -1.92 |
36 | 2010年11月29日 | 17.50% | 18.00% | 0.50% | 2866.79 | 2863.41 | 2820.18 | -46.61 | -1.61 |
37 | 2010年12月20日 | 18.00% | 18.50% | 0.50% | 2852.92 | 2857.59 | 2904.11 | 51.19 | 1.79 |
38 | 2011年1月20日 | 18.50% | 19.00% | 0.50% | 2677.65 | 2668.68 | 2715.29 | 37.64 | 1.41 |
39 | 2011年2月24日 | 19.00% | 19.50% | 0.50% | 2878.60 | 2876.78 | 2878.56 | -0.04 | 0.00 |
40 | 2011年3月25日 | 19.50% | 20.00% | 0.50% | 2977.81 | 2985.36 | 2984.00 | 6.19 | 0.21 |
41 | 2011年4月21日 | 20.00% | 20.50% | 0.50% | 3026.67 | 3025.70 | 3010.52 | -16.15 | -0.53 |
42 | 2011年5月18日 | 20.50% | 21.00% | 0.50% | 2872.77 | 2879.39 | 2858.57 | -14.20 | -0.46 |
43 | 2011年6月14日 | 21.00% | 21.50% | 0.50% | 2730.04 | 2717.68 | 2705.43 | -24.61 | -0.90 |
44 | 2011年12月5日 | 21.50% | 21% | -0.50% | 2333.23 | 2326.66 | 2325.91 | -7.32 | -0.32 |
45 | 2012年2月24日 | 21.00% | 20.50% | -0.50% | 2439.63 | 2447.41 | 2444.63 | 7.43 | 0.3 |
46 | 2012年5月12日 | 20.50% | 20.00% | -0.50% | 2394.98 | 2408.26 | 2380.73 | -14.25 | -0.59 |
存款準備金率上調目的
旨在防止中國經濟過熱
“加息屬於意料之中,但加息和提高存款準備金率兩大貨幣工具同時使用,這在本輪調控中還是第一次。”經濟學家王小廣接受新華社記者採訪時認為,此次加息主要意圖在於防止中國宏觀經濟從偏快走向過熱。
深層次引導百姓理財行為
“由於流動性過剩等諸多矛盾的存在,中國經濟中已存在資產價格增長過高,股票市場火熱,物價上漲存在壓力等現象,央行出台的組合政策能有效緩解這些矛盾問題,也能深層次地引導百姓理財行為。”中國人民大學教授趙錫軍説。
中國股市已經持續一年多的上漲,上證綜合指數屢次創新高,百姓買股票、基金的熱情空前高漲。央行2017一季度貨幣政策執行報告數據顯示,前3個月投資股票開户數新增871萬户,是2006年全年新增數的1.7倍。而購買基金的投資者也導致銀行排隊現象進一步加劇。
伴隨着基準利率的調整,相關房貸利率也會上調,這將適當加大購房者的壓力。不過,從五年以上貸款僅上調0.09個百分點和個人住房公積金貸款利率也上調0.09個百分點的幅度來看,購房者“負擔”不會太大。而各家商業銀行還會有相應優惠措施,更緩解了購房者的還款壓力。
存款準備金率經濟影響
與銀行的關係
在存款準備金制度下,金融機構不能將其吸收的存款全部用於發放貸款,必須保留一定的資金即存款準備金,以備客户提款的需要,因此存款準備金制度有利於 保證金融機構對客户的正常支付。隨着金融制度的發展,存款準備金逐步演變為重要的貨幣政策工具。當中央銀行降低存款準備金率時,金融機構可用於貸款的資金 增加,社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加;反之,社會的貸款總量和貨幣供應量將相應減少。
中央銀行通過調整存款準備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣供應量。超額存款準備金率是指商業銀行超過法定存款準備金而保留的準備金佔全部活期存款的比率。從形態上看,超額準備金可以是現金,也可以是具有高流動性的金融資產,如在中央銀行賬户上的準備存款等。
2006年以來,中國經濟快速增長,但經濟運行中的突出矛盾也進一步凸顯,投資增長過快的勢頭不減。而投資增長過快的主要原因之一就是貨幣信貸增長過快。提高存款準備金率可以相應地減緩貨幣信貸增長,保持國民經濟健康、協調發展。
存款準備金率與利率的關係:一般地,存款準備金率上升,利率會有上升壓力,這是實行緊縮的貨幣政策的信號。存款準備金率是針對銀行等金融機構的,對最終客户的影響是間接的;利率是針對最終客户的,比如你存款的利息,影響是直接的。
抑制投資購房
2010年10月11日,央行已將六家大型銀行存款準備金率上調50個基點至17.5%,時間為2個月,此次是自5月份以來首次上調存款準備金率。這已經是2010年第三次上調存款準備金利率。利率也從年初的15.5%提升至17%,離歷史高位17.5%僅差0.5%。提高存款準備金率是商業銀行與央行之間的事情,與普通居民關係不大;但這次可能會對房地產市場產生影響。具體體現:如今房地產二次調控正在進行中,伴隨着首付款政策的出台,商業銀行可放貸金額的減少,也意味着銀行房貸的進一步收緊。
2010年12月10日,中國央行宣佈,自12月20日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,達18.5%歷史高位。這是央行年內第6次上調存款準備金率,亦是最近30天內第3次上調存款準備金率,頻度密集屬罕有。
提高存款準備金率將進一步抑制投資性購房
據國家統計局公佈數據顯示,8月CPI同比上漲3.5%,漲幅較7月份擴大了0.2%,而市預計9月份CPI還會上升,通貨膨脹壓力加劇,“鏈家地產”首席分析師張月認為,在CPI增速過快的同時,全民投資意願將會有所加強,而此產生的投資行為也更容易作用到房產市場,存款準備金利率實施上調,對於回籠資金抑制投資性貸款從而抑制投資是一個抑制作用,在當前房產市場調控背景下,該效果也將事半功倍。
近來房地產市場火熱,央行提高存款準備金率間接收緊房貸
存款準備金利率的上調是間接收緊房貸。最近三個月,市場有所回暖,尤其是九月份,更是屢創新政後日成交新高。而剛剛出台不久的二次調控政策,從資金上限制購房,各地首付款比例提高到30%,二套房嚴格執行首付不低於50%,利率1.1倍。而此時央行決定提高存款準備金利率對於房貸市場來説,銀行可放貸資金進一步的減少也意味着放貸額度降低。從而限制了開發商貸款的額度,隨着市場調控的深入,市場成交漸冷,開發商資金壓力或許會在幾個月後顯現。
存款準備金率再次下調
中國人民銀行於2012年2月18日晚間宣佈,從2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自2011年12月5日,央行三年來首次下調存款準備金率之後的第二次下調。調整後,我國大型金融機構存款準備金率為20.5%,中小型金融機構存款準備金率為17%。
“此次下調存款準備金率,能釋放出4000億元左右資金,有利於為保持經濟平穩較快發展提供合適的貨幣環境。”連平説,2012年中國經濟增長存在下行壓力,1月份製造業採購經理指數(PMI)為50.5%,環比上升0.2個百分點,為連續第二個月回升,但PMI反彈力度較弱,總體低於近年來平均水平,反映出中國經濟景氣度仍較低的現實。
2014年6月9日晚間,中國人民銀行宣佈,從2014年6月16日起,對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。
中國人民銀行決定,自2015年6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降準,以進一步支持實體經濟發展,促進結構調整。(1)對“三農”貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行降低存款準備金率0.5個百分點。(2)對“三農”或小微企業貸款達到定向降準標準的國有大型商業銀行、股份制商業銀行、外資銀行降低存款準備金率0.5個百分點。(3)降低財務公司存款準備金率3個百分點,進一步鼓勵其發揮好提高企業資金運用效率的作用。
同時,自2015年6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率,以進一步降低企業融資成本。其中,金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。
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存款準備金率下調背景
下調舉措
從2008年10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點;從2008年10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點,其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整,個人住房公積金貸款利率也下調0.27%。這是2008年以來,央行第二次調降“雙率”,上一次作出類似決定的時間是在9月15日。與9月下調“雙率”的做法不同,央行此次不僅將1年期的貸款基準利率下調了0.27個百分點,還對定期存款利率作出相應調整。調整後,1年期的存款利率由之前的4.14%下調為3.87%。活期存款的利率則保持不變。1年期貸款利率由之前的7.2%下調至6.93%。此外,存款準備金率也全面下調了0.5個百分點,而不是採取之前的“僅對中小金融機構下調1個百分點”的做法。
政策轉向
貨幣政策出現轉向,對於央行的此次調整,興業銀行首席經濟學家魯政委在接受記者採訪時表示,相關措施的出台意味着中國執行的貨幣政策已經開始轉向。魯政委認為利率下調速度之快超出市場想象。央行上一次下調“雙率”是在2008年的9月份,距離現在也就1個月左右的時間。之前部分機構認為再度下調存款準備金率或貸款利率的可能會在12月份左右。他認為,央行的快速反應能力體現出貨幣政策的前瞻性和靈活性。另有分析人士指出,央行公佈的票據參考收益率就較前期出現大幅下滑,且下滑幅度為近年來罕見,這一做法本身就激發了市場的降息預期。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇説,央行此次下調“雙率”的做法快於市場預期。此外區別於前期以差別調整方式降低存款準備金率的做法,此次存款準備金率的下調“惠及”了流動性比較大的5家大型商業銀行,這説明,中期來看,中國貨幣政策已出現轉向。魯政委認為,央行此次採取“存貸款利率同步降”的做法,將在一定程度上保護銀行的利差收入。此外,全面下調存款準備金率也將增加銀行的貸款投放量,將給銀行創造更多的利息收入,對銀行股構成利好。此外,央行此次將貸款週期在3年以上的貸款基準利率也下調了0.27%,調整幅度較上次增加,從而降低了開發商的資金使用成本和居民購房成本,地產股有望在前述預期下出現反彈。
存款準備金率功能作用
存款準備金率政策的真實效用體現在它對商業銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數的調節。由於商業銀行的信用擴張能力與中央銀行投放的基礎貨幣量存在着乘數關係,而乘數的大小則與存款準備金率成反比。因此,若中央銀行採取緊縮政策,可提高法定存款準備金率,從而存款準備金限制了商業銀行的信用擴張能力、降低了貨幣乘數,最終起到收縮貨幣量和信貸量的效果,反之亦然。
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存款準備金率調整趨勢
2010年11月19日央行發佈,自11月29日起,上調存款類金融機構人民幣存款預備金率0.5個百分點,這是月內央行第二次上調,今朝存款預備金率已經處於歷史最高位。
加息10天之後,中國人民銀行2011年2月18日宣佈,從2月24日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自2010年以來央行第8次上調存款準備金率,也是年內第二次上調,這距離上次宣佈上調存款準備金率也僅僅36天。1月底,我國人民幣存款餘額達71.23萬億,以此計算,此次上調存款準備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3500億元。
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當前形勢下,央行調控的標的目標會是什麼?一些機構、學者和官員覺得,經由過程加息的可能性不大。“央行對加息手段的利用很是穩重,因為加息會損害實體經濟,對於通脹的手段也不太適合。”北京市平谷區金融辦主任劉騰説。
傳統的貨幣政策手段仍然是央行首選,胡曉煉暗示,“上調存款預備金率是央行在治理行動性方面所採納的法子,也剖明中國會繼續連連繫理的行動性供給和銀行系統行動性。此後我們還將縝密親密關注物價的走勢,繼續有用矯捷運用傳統的貨泉政策。”例如,為增強公開市場對沖力度,央行常規的公開市場獨霸幾回。央行10月21日上調了3月期央票利率20.22基點,1年期、3年期央票利率隨後也上調20基點擺佈。
此外,經濟學家成思危在第六屆中國證券市場年會上指出,外匯佔款成為M2高企的首要推手。據悉,10月外匯貸款增添59億美元,當月外匯存款增添33億美元。截至10月末,外匯貸存比為184%,依舊處於高位。在外匯大量流進情況下,央行不得不回籠大量貨幣,經由過程對沖來節制過多的貨幣。
存款準備金率2010年
再度加息
央行決定年內第四次統一上調存款準備金率,10月份中國近三年來的首度加息,就是伴隨着央行要求六大商業銀行上調存款準備金率而來。另外,央行在10月9日的公開市場操作中,提高了一年期央票的收益率。基於以上種種舉措,市場猜測,10月9日公佈的CPI增幅可能超過4%,央行也將在年內再度加息。
上海社科院金融研究中心副主任潘正彥則預測,除10月CPI持續上漲,11月、12月CPI增幅也將維持在3%以上。在他看來,央行可能在12月再次加息,而不是11月。“全年CPI破3%已無懸念,不過,決策層對於加息與否仍需進一步觀察:一方面觀察第四季度中國經濟增速放緩的程度;另一方面觀察國際經濟的走勢。”
不過渣打銀行也認同第四季度央行再次加息的説法。
“未來幾個月經濟可能逐步放緩,但這不足以影響到當局將抑制房產泡沫作為首要任務的方針。貨幣決策部門已將利率政策與房地產問題戰略性地掛鈎,而決策當局將會以提高利率和出台更多房地產調控措施來抑制房地產價格的漲勢。”
“防通脹和防熱錢,是中國當局面臨的"兩難"。一旦無法有效阻擋熱錢流入,在中國大肆炒作農產品等商品,將進一步加劇國內通脹。”潘正彥指出。
不過,魯政委認為,中美利差的擴大並非熱錢流入的主因,“今年以來,中美利差一直是穩定的,但4-6月國際資本是流出的,外匯佔款從此前的2000多億元一直下降到1100億元;而7-9月份外匯佔款則逐月增加,從1700億元迅速增加到接近3000億元。在前後的反差之間,惟一發生變化的是6月19日人民幣匯改重啓。它點燃了市場的升值預期,造成國際資本流入速度加快。因此,國際熱錢流入的主要動力,是升值預期而非加息。”
魯政委認為,如果加息後,人民幣升值速度有所放緩,即加息帶來的升值預期弱化,反倒有助於抑制熱錢的流入。渣打銀行表示,在美聯儲推出二次量化寬鬆政策的形勢下,且2011年可能還會推出更多寬鬆政策的預期下,中國央行願意加息的幅度有限。“不過,在擔憂更多熱錢流入前,央行還有75個基點的加息空間。”渣打進一步預測,明年上半年央行仍會有兩次加息舉動,分別在第一季度和第二季度。第5次上調存準率
調整介紹
上調存款準備金率的靴子如期而至。央行2010年11月10日晚間宣佈,自11月16日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第4次上調存款準備金率,預計此次上調存款準備金率共計凍結資金超過3000億元。
調整影響
此次調整,央行不再對農村信用社和村鎮銀行等小型金融機構實施優惠政策。調整完成後,加上10月份對6家銀行採取的差別存款準備金率措施,工、農、中、建四家銀行的存款準備金率已高達18%,創造了新的存款準備金率歷史紀錄,但該比例到12月15日期滿。而其他大型金融機構的存款準備金率達到17.5%,與歷史紀錄持平。中小金融機構的存款準備金率達到15.5%,個別銀行達到16%。農村信用社和村鎮銀行的存款準備金率達到14%。
存款準備金率2011年
中國人民銀行決定,
從2011年1月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
從2011年2月24日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
從2011年3月25日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
從2011年4月21日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
從2011年5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
從2011年6月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,達21.5%。
從2011年12月5日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,達21%。
從2012年2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,達20.5%。
央行宣佈,從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是2012年以來央行第二次下調存款準備金率,距離2月24日第一次正式下調存款準備金率近三個月。
6月14日下午消息,中國人民銀行決定,從2011年6月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,達21.5%。申銀萬國首席經濟學家李慧勇對新浪財經表示,存款準備金上調的空間不是很大了,預計下半年還會上調兩到三次,可能會止於22.5%。
國家統計局數據顯示,5月份,規模以上工業增加值同比增長13.3%,增速比4月份回落0.1個百分點;社會消費品零售總額同比增長16.9%,增速比4月份回落0.2個百分點。財經評論員葉檀認為,這已經給決策層提供了經濟滯漲的預警信號。
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2011年上半年,存款類金融機構人民幣存款準備金率基本上維持着每月調整一次,每次調整0.5個百分點的頻率。李慧勇認為,在經過將近一年的密集的貨幣政策,存款準備金的上調空間不是很大,上調頻率將會有所下降。
存款準備金率5月18日起上調0.5個百分點,這是央行連續第11次,也是今年(2011)年內第5次上調存款準備金率。中國人民銀行決定,從2011年5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
2011年以來,央行以每月一次的頻率,在過去一季度裏先後三次上調存款準備金率。同時這也是央行自2010年以來準備金率的第十一次上調。此次上調之後,大中型金融機構存款準備金率達21%的歷史高位。據估算,此舉將一次性凍結銀行資金近3700億元。
專家指出,在3月份CPI(居民消費價格)攀升至近年新高的大背景下,通過回收流動性進而調控不斷走高的物價指數,也是央行繼續提升存款準備金率的重要原因。統計局最新公佈的經濟數據顯示,3月份CPI同比漲幅達到5.4%,創出32個月來新高,凸顯當前中國通脹壓力仍在不斷凝聚。
據港媒報道,央行2011年4月11日發佈通知,將對中國銀行(行情,資訊,評論)、工商銀行(行情,資訊,評論)、建設銀行(行情,資訊,評論)、農業銀行(行情,資訊,評論)這4家國有商業銀行和招商銀行(行情,資訊,評論)、民生銀行(行情,資訊,評論)實行差別存款準備金率,各家均上調0.5%。據初步估算,預計此次上調存款準備金率或凍結資金1680億元左右。
中國人民銀行30日宣佈,從2011年12月5日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
調整後,中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行21.0%和17.5%的存款準備金率。
這是近3年來,中國存款準備金率首次走出“上調”區間。
中國上一次宣佈下調存款準備金率是在2008年12月25日。此後,中國貨幣政策在2010年由“寬鬆”走向“穩健”,央行在2010年和2011年連續12次上調存款準備金率,其中僅2011年就密集地6次上調存款準備金率。
從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次調整為2012年內第二次下調存款準備金率。
主要原因
央行此次上調部分銀行存款準備金率或許與9月新增貸款有關。消息人士稱,「9月新增信貸可能在6500億-7000億元人民幣左右,雖然月末被壓下來點,但還是比央行預期的目標要高。」對於這則消息,央行未作公開表態。
但是也有分析師認為,此舉是和新增外匯佔款連續回升有關。
市場反應
無礙流動性
在股市上,昨日銀行股全線上漲。漲幅最大的是深發展A,漲4.76%,漲幅最少的是農業銀行,漲1.12%。有分析指,從短線而言,上調存款準備金率對於金融、地產的利空很大部分上將會在資源類個股維持強勢的境遇下逐漸得到消化。
據業內人士測算,本次準備金率臨時調整後,所凍結資金規模將在1800億至1900億元之間。但是,這並不會影響目前的流動性。
本週公開市場將迎來四季度最大單週到期釋放資金量,解禁規模高達到2950億元,佔到本月到期量的一半以上。因此,即使央行在本週通過採取差別存款準備金率的方式凍結1900億元流動性,本週公開市場還是「富餘」出1000億元資金。
資金情況
措施看法
週一兩市總成交金額一舉超過4300億元,較前一交易日成交水平相比增幅近50%,創出了今年以來成交量最高水平。週一央行上調工行、中行等6家銀行存款準備金率0.5個百分點,意味着短線指數存在展開技術性調整行情的可能性。中金分析稱,股指短線存在技術性調整的可能性,但階段性上漲趨勢不變,建議繼續投資重點不受中國宏觀政策面打壓的週期性股票。
該行表示,就總體趨勢而言,股指階段性上漲格局不會改變,建議逢短線股指振盪過程中,繼續增持不受宏觀政策面打壓的具備高貝塔特徵的週期性股票,即繼續看好有色金屬板塊、煤炭板塊、保險板塊、券商板塊、農業板塊、石油化工板塊、交運服務板塊、汽車板塊等品種。
中國社科院金融所研究員殷劍峯認為,央行不斷上調存款準備金率,意在逐漸消除物價上漲的貨幣因素。貨幣學派經濟學家弗裏德曼認為,通貨膨脹終究是個貨幣現象。而在我國現階段,物價上漲的背後確實具有比較明顯的貨幣因素。
今年以來,央行以每月一次的頻率,連續四次上調存款準備金率,如此頻繁的調升節奏歷史罕見。
對於貨幣工具今後的使用情況,央行行長周小川日前在博鰲表示,消除通脹走高的貨幣因素是當前貨幣環境適當收緊的一個重要原因,儘管存款準備金率已位於歷史高位,但上調沒有上限要求,當前貨幣政策已從適度寬鬆轉為穩健,即貨幣政策要適當收緊,這個趨勢還會持續一段時間。
短期中觀面潛在催化劑主要包括以下幾項:
(2)11 日寶鋼股份(600019)出台了11 月鋼材價格政策,其中熱軋、冷軋、寬厚板、電鍍鋅、鍍鋁鋅等大部分鋼材品種維持原價,但部分品種上漲100-200 元/噸,對鋼鐵板塊短期走勢構成潛在利好。
(3)中國證監會主席尚福林日前表示,進一步規範、引導借殼上市活動。要統籌協調退市機制和ST 制度改革,在產權清晰、治理規範、業務獨立、誠信良好、經營穩
定和持續經營記錄等方面執行IPO趨同標準,要求擬借殼資產(業務)持續兩年盈利,這可能對績差重組類公司股票走勢帶來壓力。
(4)工信部11 日公佈了《輪胎產業政策》。與此前公佈的徵求意見稿相比,《政策》大幅提高了輪胎產業的進入門檻,同時要求到2015 年,乘用車胎子午化率達到100%,有利行業集中度提升與產品結構調整,對輪胎板塊走勢有望構成正面刺激。
存款準備金率2012年
2012年7月5日中國人民銀行決定,自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點,一年期貸款基準利率下調0.31個百分點;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。個人住房貸款利率浮動區間不作調整,金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策,繼續抑制投機投資性購房。此次為央行年內第二次降息。
此前中國人民銀行決定,從2012年2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為央行年內首次降息舉措。
存款準備金率2014年
據媒體報道,務會為貫徹落實國務院第49次常議精神,進一步有針對性地加強對“三農”和小微企業的支持,增強金融服務實體經濟能力,中國人民銀行決定從2014年6月16日起對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。
[13]
存款準備金率2015年
2015年4月20日,央行再次下調人民幣存款準備金率1個百分點。
中國人民銀行決定,自2015年9月6日起,下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,以保持銀行體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸平穩適度增長。同時,為進一步增強金融機構支持“三農”和小微企業的能力,額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行等農村金融機構準備金率0.5個百分點。額外下調金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點,鼓勵其發揮好擴大消費的作用。
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表格統計
中國人民銀行決定2011年5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,這是央行2011年年內第五次上調存款準備金率。此次上調後,我國大型金融機構和中小型金融機構的存款準備金率已經分別高達21%和17.5%的歷史高位。
以下為存款準備金率歷次調整:
次數 | 時間 | 調整前 | 調整後 | 調整幅度 (單位:百分點) |
45 | 2012年5月18日 | (大型金融機構)20.5% (中小型金融機構)17% | 20% | -0.5 |
16.5% | ||||
44 | 2012年2月24日 | (大型金融機構)21.0% (中小型金融機構)17.5% | 20.50% | -0.5 |
17.00% | -0.5 | |||
43 | 2011年12月5日 | (大型金融機構)21.50% (中小型金融機構)18.00% | 21.00% | -0.5 |
17.50% | -0.5 | |||
42 | 2011年6月20日 | (大型金融機構)21.00% (中小型金融機構)17.50% | 21.5% | 0.5 |
18.0% | 0.5 | |||
41 | 2011年5月18日 | (大型金融機構)20.50% (中小型金融機構)17.0% | 21.00% | 0.5 |
17.50% | 0.5 | |||
40 | 2011年4月21日 | (大型金融機構)20% (中小型金融機構)16.50% | 20.50% | 0.5 |
17.00% | 0.5 | |||
39 | 2011年3月25日 | (大型金融機構)19.50% (中小型金融機構)16% | 20.00% | 0.5 |
16.50% | 0.5 | |||
38 | 2011年2月24日 | (大型金融機構)19.00% (中小型金融機構)15.50% | 19.50% | 0.5 |
16.00% | 0.5 | |||
37 | 2011年1月20日 | (大型金融機構)18.50% (中小型金融機構)15.00% | 19.00% | 0.5 |
15.50% | 0.5 | |||
36 | 2010年12月20日 | (大型金融機構)18.00% (中小金融機構)14.50% | 18.50% | 0.5 |
15.00% | 0.5 | |||
35 | 2010年11月29日 | (大型金融機構)17.50% (中小型金融機構)14.00% | 18.00% | 0.5 |
14.50% | 0.5 | |||
34 | 2010年11月16日 | (大型金融機構)17.00% (中小型金融機構)13.50% | 17.50% | 0.5 |
14.00% | 0.5 | |||
33 | 2010年5月10日 | (大型金融機構)16.50% (中小型金融機構)13.50% | 17.00% | 0.5 |
不調整 | - | |||
32 | 2010年2月25日 | (大型金融機構)16.00% (中小型金融機構)13.50% | 16.50% | 0.5 |
不調整 | - | |||
31 | 2010年1月18日 | (大型金融機構)15.50% (中小型金融機構)13.50% | 16.00% | 0.5 |
不調整 | - | |||
30 | 2008年12月25日 | (大型金融機構)16.00% (中小型金融機構)14.00% | 15.50% | -0.5 |
13.50% | -0.5 | |||
29 | 2008年12月5日 | (大型金融機構)17.00% (中小型金融機構)16.00% | 16.00% | -1 |
14.00% | -2 | |||
28 | 2008年10月15日 | (大型金融機構)17.50% (中小型金融機構)16.50% | 17.00% | -0.5 |
16.00% | -0.5 | |||
27 | 2008年9月25日 | (大型金融機構)17.50% (中小型金融機構)17.50% | 17.50% | - |
16.50% | -1 | |||
26 | 2008年6月7日 | 16.50% | 17.50% | 1 |
25 | 2008年5月20日 | 16% | 16.50% | 0.5 |
24 | 2008年4月25日 | 15.50% | 16% | 0.5 |
23 | 2008年3月18日 | 15% | 15.50% | 0.5 |
22 | 2008年1月25日 | 14.50% | 15% | 0.5 |
21 | 2007年12月25日 | 13.50% | 14.50% | 1 |
20 | 2007年11月26日 | 13% | 13.50% | 0.5 |
19 | 2007年10月25日 | 12.50% | 13% | 0.5 |
18 | 2007年9月25日 | 12% | 12.50% | 0.5 |
17 | 2007年8月15日 | 11.50% | 12% | 0.5 |
16 | 2007年6月5日 | 11% | 11.50% | 0.5 |
15 | 2007年5月15日 | 10.50% | 11% | 0.5 |
14 | 2007年4月16日 | 10% | 10.50% | 0.5 |
13 | 2007年2月25日 | 9.50% | 10% | 0.5 |
12 | 2007年1月15日 | 9% | 9.50% | 0.5 |
11 | 2006年11月15日 | 8.50% | 9% | 0.5 |
10 | 2006年8月15日 | 8% | 8.50% | 0.5 |
9 | 2006年7月5日 | 7.50% | 8% | 0.5 |
8 | 2004年4月25日 | 7% | 7.50% | 0.5 |
7 | 2003年9月21日 | 6% | 7% | 1 |
6 | 1999年11月21日 | 8% | 6% | -2 |
5 | 1998年3月21日 | 13% | 8% | -5 |
4 | 1988年9月 | 12% | 13% | 1 |
3 | 1987年 | 10% | 12% | 2 |
2 | 1985年 | ① | - | - |
1 | 1984年 | ② | - | - |
注:①央行將法定存款準備金率統一調整為10%;②央行按存款種類規定法定存款準備金率,企業存款20%,農村存款25%,儲蓄存款40% | ||||
存款準備金率2016年
中國人民銀行決定,自2016年3月1日起,普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
存款準備金率2018年
2018年,中國人民銀行四次下調金融機構存款準備金率。
4 月和 10 月,中國人民銀行兩次下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行和外資銀行人民幣存款準備金率各 1 個百分點,並臵換部分中期借貸便利,淨釋放資金約 1.15 萬億元。
7 月,中國人民銀行下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行和外資銀行人民幣存款準備金率 0.5 個百分點。其中,五家國有商業銀行和十二家股份制商業銀行釋放資金約 5000 億元,用於支持市場化法治化“債轉股”,其他金融機構釋放資金約 2000 億元。
[24-25]
存款準備金率2019年
1月15日和1月25日分別降準
2019年1月4日,中國人民銀行發佈消息,決定下調金融機構存款準備金率1個百分點,其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時,2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。
[2]
[16-17]
5月15日優惠政策
2019年5月15日開始,中國人民銀行決定對聚焦當地、服務縣域的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經營,或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行,執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率,該檔次為8%。約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策,釋放長期資金約2800億元,全部用於發放民營和小微企業貸款。
[3]
9月16日降準
2019年9月6日,中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,於10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。
[18]
存款準備金率2021年
7月15日降準
2021年7月9日,據中國人民銀行官網消息,為支持實體經濟發展,促進綜合融資成本穩中有降,中國人民銀行決定於2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。
[20]
12月15日降準
降準目的:一是在保持流動性合理充裕的同時,有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩定資金來源,增強金融機構資金配置能力。二是引導金融機構積極運用降準資金加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約150億元,通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。
12月15日升準(外匯存款準備金率)
2018年以來央行降準情況(截至2021年12月15日)
2018年以來,人民銀行12次下調存款準備金率,共釋放長期資金約10.3萬億元。其中,2018年4次降準釋放資金3.65萬億元,2019年3次降準釋放資金2.7萬億元,2020年3次降準釋放資金1.75萬億元,2021年2次降準釋放資金2.2萬億元。普惠金融定向降準考核政策實施以來,普惠金融領域貸款明顯增長,普惠金融服務覆蓋率和可得性提高,有效實現了政策目標,參加考核金融機構統一執行最優惠檔存款準備金率。通過降準政策的實施,優化了金融機構的資金結構,滿足了銀行體系特殊時點的流動性需求,加大了對中小微企業的支持力度,降低了社會融資成本,推進了市場化法治化“債轉股”,鼓勵了廣大農村金融機構服務當地、服務實體,有力地支持了疫情防控和企業復工復產,發揮了支持實體經濟的積極作用。
截至2021年12月15日,金融機構平均法定存款準備金率為8.4%,較2018年初降低6.5個百分點。降準操作並不改變央行資產負債表規模,隻影響負債方的結構,短期內商業銀行可能根據經營需要減少對中央銀行的負債,因此基礎貨幣可能有所下降。但從長期來看,降準不但不會使貨幣供應量收緊,反而具有很強的擴張效應,這與美聯儲等發達經濟體央行減少債券持有量的“縮表”是收緊貨幣正相反。主要原因是,降低法定存款準備金率,意味着商業銀行被央行依法鎖定的錢減少了,可以自由使用的錢相應增加了,從而提高了貨幣創造能力。
[26]
存款準備金率2022年
- 4月25
降準0.25個百分點:2022年4月,據中國人民銀行網站消息,為支持實體經濟發展,促進綜合融資成本穩中有降,中國人民銀行決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構),本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率為8.1% 。
[27]
降準目的:當前流動性已處於合理充裕水平。此次降準的目的,一是優化金融機構資金結構,增加金融機構長期穩定資金來源,增強金融機構資金配置能力,加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元,通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。
- 5月15日,外匯存款準備金率
- 9月15日,外匯存款準備金率
- 9月28日,外匯風險準備金率
9月26日消息,中國人民銀行決定自2022年9月28日起,將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。
[31]
12月5日
存款準備金率2023年
3月27日
3月17日消息,中國人民銀行決定於2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。
[33]
2023年9月14日,中國人民銀行決定於2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。
[34]
存款準備金率2024年
存款準備金率業界看法
國際金融市場動盪、外部對中國市場和人民幣升值預期生變,這些都導致流入國內的資金流向出現逆轉,“熱錢”流出的苗頭初現。根據央行網站21日最新更新的《金融機構人民幣信貸收支表》,10月末金融機構外匯佔款總額比9月末淨減少248.92億元。這是自2008年1月以來,金融機構外匯佔款首次呈現月度負增長
[19]
。
值得注意的是,外匯佔款的負增長,也給予了貨幣政策更多的操作空間。丁志傑指出,外匯佔款負增長在他看來是個好事情,可以由此看出外匯儲備的增長是可逆的,而這種下降對控制由此造成的國內信貸規模增長和基礎貨幣供應擴張也是有益的。
趙慶明也説,央行外匯佔款少增、不增甚至淨減少,從央行貨幣政策操作角度看是求之不得的事。過去幾年央行發行央票、不斷上調存款準備金率,主要是為了對沖外匯佔款,保持流動性的相對穩定。如果外匯佔款持續減少,央行就存在下調存款準備金率的可能。
而興業銀行首席經濟學家魯政委表示,總體看,貨幣利得財富條件並不會因為外匯佔款的減少而發生大的變化,年底前不會下調存款準備金率,年內仍是諸如略微增加信貸額度、調整動態差別準備金率參數、減少公開市場回籠量為主的“微調”。
這也印證了央行在日前發佈的《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》中的表態,央行表示,健全宏觀審慎政策框架,把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來,並根據金融機構穩健經營狀況和信貸政策執行情況對有關參數進行適度調整,繼續實施差別準備金動態調整措施,引導並激勵金融機構自我保持穩健和調整信貸投放,提升風險防範能力。
從2018年10月15日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。本次降準的主要目的是優化流動性結構,增強金融服務實體經濟能力。當前,隨着信貸投放的增加,金融機構中長期流動性需求也在增長。此時適當降低法定存款準備金率,置換一部分央行借貸資金,能夠進一步增加銀行體系資金的穩定性,優化商業銀行和金融市場的流動性結構,降低銀行資金成本,進而降低企業融資成本。同時,釋放約7500億元增量資金,可以增加金融機構支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源,促進提高經濟創新活力和韌性,增強內生經濟增長動力,推動實體經濟健康發展。
[15]
存款準備金率政策效果
調整存準率的副作用
雖然法定準備率的調整對社會貨幣供應總量有較大的影響,但很多國家尤其是西方國家的中央銀行在實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現率的調整和公開市場業務操作上。因為調整法定準備率雖然能帶來在調整貨幣供應總量政策上事半功倍的效果,但它給社會帶來的副作用也是很明顯的。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動,迫使商業銀行急劇調整自己的信貸規模,從而給社會經濟帶來激烈的振盪。尤其是當中央銀行提高法定準備率時,導致社會信貸規模驟減,使很多生產沒有後繼資金投入,無法形成生產能力而帶來一系列的問題。因此,各國中央銀行在調整法定準備率時往往比較謹慎。
- 參考資料
-
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- 3. 央行:5月15日起對中小銀行實行較低存款準備金率 .新浪新聞 [引用日期2019-05-06]
- 4. 存款準備金率再次下調 專家稱預計年內存準率或下調2至4次
- 5. 央行再度下調存款準備金率0.5個百分點 .中國經濟網[引用日期2014-07-13]
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- 7. 中國人民銀行決定下調存款準備金率0.5百分點 .中國經濟網.2016-02-29[引用日期2016-02-29]
- 8. 存款準備金率功能作用 .中國經濟網[引用日期2014-07-09]
- 9. 央行年內二調存款準備金率 凍結資金逾3500億
- 10. 央行上調存款準備金率 市場判斷稱仍可能加息
- 11. 中國3年來首下調存款準備金率 幅度0.5個百分點
- 12. 央行下調縣域農商行和農村合作銀行存款準備金率 .網易網[引用日期2014-04-22]
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- 16. 央行降準釋放資金約1.5萬億 民企、小微企業最受益 .新浪網[引用日期2019-01-04]
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- 19. 業內人士:存款準備金率政策有微調可能
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- 23. 央行決定上調金融機構外匯存款準備金率:現行7%提高至9% .網易新聞[引用日期2021-12-09]
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- 28. 央行降準,解讀來了! .網信天津[引用日期2022-04-17]
- 29. 央行:5月15日起下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點 .新京報[引用日期2022-04-25]
- 30. 中國人民銀行決定下調金融機構外匯存款準備金率 .中國人民銀行[引用日期2022-09-05]
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- 33. 中國人民銀行決定於2023年3月27日下調金融機構存款準備金率 .中國人民銀行官網.2023-03-17[引用日期2023-03-17]
- 34. 央行:9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點 .每經網.2023-09-14[引用日期2023-09-14]
- 35. 央行行長:將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點 .手機新浪網[引用日期2024-01-24]
- 36. 今天降準!央行將下調金融機構存款準備金率0.5個百分點 .央視新聞客户端[引用日期2024-02-05]
- 37. 央行較大幅度降準釋放了什麼信號?將帶來哪些影響?專家解讀→ .央視新聞客户端[引用日期2024-02-05]
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