原油期貨

石油期貨就是以遠期石油價格為標的物品的期貨，是期貨交易中的一個交易品種。

由期貨交易所統一制定，以原油為標的的標準化合約。

eg： NYMEX於1983年推出輕質低硫原油期貨合約。

IPE於1988年6月23日推出國際三種基準原油之一的布倫特原油期貨合約。

新加坡交易所（SGX）於2002年11月2日正式推出了中東迪拜石油期貨合約。

20世紀70年代初發生的石油危機，給世界石油市場帶來巨大沖擊，石油價格劇烈波動，直接導致了石油期貨的產生。石油期貨誕生以後，其交易量一直呈現快速增長之勢，已經超過金屬期貨，是國際期貨市場的重要組成部分。

在石油期貨合約之中，原油期貨（OilFut）是交易量最大的品種。世界上交易量最大，影響最廣泛的原油期貨合約共有3種：紐約商業交易所（NYMEX）的輕質低硫原油即WTI（西德克薩斯中質原油）期貨合約，倫敦國際石油交易所（IPE）的BRENT（北海布倫特原油）期貨合約，以及新加坡國際金融交易所（SIMEX）的DUBAI（迪拜原油）期貨合約。

其他成品油期貨品種還有餾分油、無鉛汽油、瓦斯油、取暖油、燃料油、輕柴油等。

國際原油實貨交易主要採取基準價+/-貼水的計價方式，WTI、BRENT、DUBAI等期貨交易價格經常被用作基準價。舉CME的WTI期貨合約為例，其規格為每手1000桶，報價單位為美元/桶，價格波動最小單位為1美分。西半球出產的原油主要掛靠WTI計價，包括美國的ANS（阿拉斯加北坡原油）、墨西哥的MAYA（瑪雅原油）、厄瓜多爾的ORIENTE（奧瑞特原油）、委內瑞拉的SANTA BARBARA（聖芭芭拉原油）和阿根廷的ESCALANTE（埃斯克蘭特原油）。掛靠BRENT的主要是西歐、地中海和西非地區出產的原油，比如俄羅斯的URALS（烏拉爾原油）、利比亞的SARIR（薩里爾原油）和尼日利亞的BONNY LT（博尼輕質原油）。掛靠DUBAI的主要是中東地區出產的原油。而遠東地區出產的原油交易主要掛靠MINAS、CINTA、DURI等地區性的基準油種。

根據美國《油氣雜誌》的數據，截至2007年年底，全球石油探明剩餘可採儲量為1824.24億噸，同比增長1.1%，儲採比為50.4年。沙特阿拉伯擁有的探明可採儲量雄踞全球之首，達到365.41億噸，約佔全球的20%，儲採比為84年。2007全球原油產量為36.18億噸，前5位的產油大國依次為俄羅斯、沙特阿拉伯、美國、伊朗和中國。

截至2012年1月1日，全球石油估算探明儲量為1413．09億噸。沙特阿拉伯為世界石油儲量之首。2001全球原油產量為31．8億噸，排名前5位的國家依次為俄羅斯、沙特阿拉伯、 美國、中國和挪威。其中俄羅斯和中國產量分別增長了9%和1．8%，俄羅斯從2000年的第二位，取代沙特阿拉伯成為世界第一產油大國，而中國也從上年的第五位升至第四位。石油是“工業生產的血液”，是重要的戰略物資，世界產油國為了維護自身利益，於1960年9月成立石油輸出國組織，簡稱歐佩克（OPEC），現有14個成員國：伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯、阿聯酋、委內瑞拉、阿爾及利亞、厄瓜多爾、加蓬、印度尼西亞、利比亞、尼日利亞、卡塔爾及阿拉伯聯合酋長國。總部設在奧地利首都維也納；歐佩克石油藴藏量最新達到1，133億噸，佔世界總儲量近80%。

除了原油期貨，其他石油期貨品種還有取暖油、燃料油、汽油、輕柴油等。NYMEX的西德克薩斯中質原油期貨合約規格為每手1000桶，報價單位為美元/桶，該合約推出後交易活躍，為有史以來最成功的商品期貨合約，它的成交價格成為國際石油市場關注的焦點。

下面是世界主要石油交易所交易品種：

紐約商品交易所：輕油，天然氣，無鉛汽油，熱油，布蘭特原油

新加坡交易所： 中東原油

東京工業品交易所：汽油，煤油，柴油，原油

英國國際石油交易所：布倫特原油柴油

上海期貨交易所：原油

經過若干年的發展，石油期貨市場的三大基本功能已經基本具備。

一是價格發現。期貨市場上聚集着眾多的商品生產者、經營者和投機者，他們以生產成本加預期利潤作為定價基礎，相互交易，相互影響。各方交易者對商品未來價格進行行情分析、預測，通過有組織的公開競價，形成預期的石油基準價格，這種相對的基準價格，還會因市場供求狀況變化而變化，具有一定的動態特徵。在公開競爭和競價過程中形成的期貨價格，往往被視為國際石油現貨市場的參考價格，具有重要的價格導向功能，能夠引導企業生產經營更加市場化，提高社會資源的配置效率。

二是規避風險。套期保值是石油期貨市場基本運作方式之一，企業通過套期保值實現風險採購，能夠使生產經營成本或預期利潤保持相對穩定，從而增強企業抵禦市場價格風險的能力。

套期保值的基本做法是企業買進或賣出與現貨市場交易數量相當，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來某一時刻通過對沖或平倉補償的方式，抵消現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。

當然，由於現貨價格和期貨價格差別現象的客觀存在，套期保值並不能完全消除風險，而是用一種較小的風險替代一種較大的風險，用現貨價格和期貨價格差別風險替代現貨價格變化風險。

三是滿足投機。資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場可以吸引大量資金，從而為石油產業發展提供推動力。

紐約期貨交易所輕質原油介紹

（CRUDE OIL, LIGHT SWEET - NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE ）

因為美國這個超級原油買家的實力，加上紐約期交所本身的影響力，以WTI為基準油的原油期貨交易，就成為全球商品期貨品種中成交量的龍頭。通常來看， 該原油期貨合約具有良好的流動性及很高的價格透明度，是世界原油市場上的三大基準價格之一，公眾和媒體平時談到油價突破多少美元時，主要就是指這一價格。

CFX平台原油差價合約（基於WTI原油報價）

2013年，石油期貨市場已經成為世界能源市場的重要組成部分，對世界能源市場的運行具有深遠影響。從實踐和運行歷史看，期貨市場的產生和運行對環境有着特殊要求。成熟和規範的市場經濟體系，是石油期貨市場得以存在和發展的前提。

一是市場競爭和開放程度較高，供求信息充分，現貨市場發達；

二是經濟體系比較開放，不存在嚴格的價格和進出口管制；

三是期貨交易所所在地區的金融市場開放，期貨標價貨幣在資本項目下可自由兑換；

四是期貨市場所在國家或地區法律法規健全，對期貨市場的監管切實有效。

由於市場體系不完善導致期貨市場建立和發展受到影響的例子很多，比如1993年初，我國的原上海石油交易所成功推出石油期貨交易，後來原華南商品期貨交易所等相繼推出石油期貨合約。總交易量一度達到5000萬噸，佔當時全國石油期貨市場份額的70%左右，當時推出的標準期貨合約主要有大慶原油、90號汽油、0號柴油和250號燃料油等四種。

由於當時我國的石油流通體制沒有實現真正的市場化，石油期貨市場的產生也是曇花一現，最終退出了歷史舞台。中東一些產油大國雖然擁有豐富的石油資源，但卻沒有建立石油期貨市場，也與缺乏成熟的市場經濟體系不無關聯。

紐約商業交易所 ^[5] 

1. 1978年11月上市取暖油期貨合約

2. 1982年上市含鉛汽油期貨合約，1986年被無鉛汽油期貨合約取代

3. 1986年上市西德克薩斯中質原油（WTI）期貨合約

4. 1990年上市天然氣期貨合約

2001年交易量為7254萬手,日均交易量27萬手

1. 1981年上市輕柴油期貨合約

2. 1988年上市布倫特原油期貨合約

3. 1997年上市天然氣期貨合約

2001年交易量為2641萬手，日均交易量17萬手

東京商品交易所

1. 1999年7月上市汽油、煤油期貨合約

2. 2001年9月上市原油期貨合約

2001年交易量為2560萬手

1. 1989年SIMEX上市高硫燃料油期貨合約

2. 2002年4月與TOCOM簽署合作協議交易中東原油期貨合約

上海期貨交易所（原上海石油交易所）

1993年推出大慶原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油四個期貨合約

2014年12月12日，上海期貨交易所原油期貨交易獲證監會批准上市。

我國原油期貨（OilFut）已經獲批上市，2014年12月12日，中國證監會正式批准上海期貨交易所在其國際能源交易中心開展原油期貨交易，原油期貨上市工作正在穩步推進中。

我國石油需求量增長迅速，自1993年開始，成為石油淨進口國，年進口原油7000多萬噸，花費近200億美元，由於國際油價上漲多支付了數十億美元。我國石油供求和價格對國外資源的依賴程度越來越高，承受的風險越來越大，國內企業對恢復石油期貨交易的呼聲很高。其實我國在石油期貨領域已經有過成功的探索。1993年初，原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易。後來，原華南商品期貨交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相繼推出石油期貨合約。其中原上海石油交易所交易量最大，運作相對規範，佔全國石油期貨市場份額的70%左右。其推出的標準期貨合約主要有大慶原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油等四種，到1994年初，原上海石油交易所的日平均交易量已超過世界第三大能源期貨市場新加坡國際金融交易所（SIMEX），在國內外產生了重大的影響。我國過去在石油期貨領域的成功實踐，為今後開展石油期貨交易提供了寶貴經驗。

總之，石油期貨就是以遠期石油價格為標的物品的期貨！

中國很快將成為全球最大的原油進口國，多年來的高速經濟增長導致對原油的需求逐日上升，對進口原油的依賴程度也隨之提高，從而承受的風險也隨之變大。

我國着手推出原油期貨的根本目的就是：

（1）增強我國的原油話語權，原油的定價權；

（2）為國內產業鏈上下游廠家提供套保工具，規避原油價格波動的風險。

世界上有4個重要的原油合約，分別是紐約商品交易所的輕質低硫原油合約和高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所的布倫特原油期貨以及新加坡交易所的迪拜酸性原油期貨。而中國原油期貨的推出，將為我國在全球原油價格當中的影響爭得自己的一席之地。

除了能夠增強原油價格話語權和提供套保工具兩大作用以外，原油期貨的上市還有推進中國商品進一步國際化的作用，原油期貨的上市將考慮引進境外投資者。而《期貨交易管理條例》新增“符合規定條件的境外機構，可以在期貨交易所從事特定品種的期貨交易”的規定，為原油期貨引進境外投資者鋪平了道路。

總而言之，原油期貨的上市肩負的意義超過了以往一切商品。境外投資者的引入將打造出一個重要的全球原油價格定價中心，而伴隨原油期貨的結算機制的確定，也將推進我國的金融機制改革，為中國進一步走向國際市場開啓大門。

國內原油期貨合約草案

國內原油期貨合約設計草案已經浮出水面。原油期貨將以人民幣為計價貨幣，以淨價交易，交割方式為保税交割，參與主體包括境內境外的交易者。在原油期貨交易中人民幣將實現全面可兑換。

我國原油期貨合約設計草案規定，交易品種為中質含硫原油，交易單位為1000桶/手。原油期貨每日的漲跌停板不超過上一個交易日結算價的±4%，最低保證金為合約價值的11%。

上海期貨交易所人士強調，“這只是一個草案，並非最後的定案。”原油期貨草案由上海期貨交易所牽頭草擬，方案設計主要體現了三個核心原則：“國際平台、淨價交易、保税交割”。

“國際平台”主要體現再引進全球投資者的參與。監管部門正在對境外投資者的參與方式進行研究。境外投資者可以通過境內期貨公司的代理或是成為上期所的自營會員等方式參與。

“淨價交易”、“保税交割”的原則主要體現再原油期貨的交割價格為不含關税、增值税等税費的淨價，而這與國際原油貿易的慣例完全一致，有利於形成國際社會普遍認可的原油基準價格。並且，上期所已順利試行銅期貨保税交割，積累了相關經驗。

上海期貨交易所原油期貨合約草案：

交易品種：中質含硫原油

交易單位：1000桶/手

報價單位：元（人民幣）/桶（交易報價為不含税價格）

最小變動價位：0.1元（人民幣）/桶

最低交易保證金：合約價值的5%

每日價格最大波動限制：上一交易日結算價的±5%

合約交割月份：36月以內，其中最近1~12個月為連續月份合約，12個月以後為季月合約

交易時間：上午9:00～11:30 下午13:30～15:00和上海國際能源交易中心規定的其他交易時間

交割品級：中質含硫原油，交割品質為API度32，含硫度1.5%

最後交易日：合約交割月份前一月份的最後一個交易日

交割日期：最後交易日後連續五個工作日

交割地點：上海國際能源交易中心指定交割倉庫

交割方式：實物交割

交易代碼：SC

交易平台

上海國際能源交易中心股份有限公司（以下簡稱能源中心）是經中國證監會批准，由上海期貨交易所出資設立的面向全球投資者的國際性交易場所，根據《公司法》、《期貨交易管理條例》和證監會有關規章制度履行職能。

2013年11月6日，能源中心註冊於中國（上海）自由貿易試驗區，經營範圍包括組織安排原油、天然氣、石化產品等能源類衍生品上市交易、結算和交割，制定業務管理規則，實施自律管理，發佈市場信息，提供技術、場所和設施服務。

能源中心將遵循“公開、公平、公正”的原則，以“國際化、市場化、法治化、專業化”為準繩，建立完善國際能源衍生品交易平台。目標是客觀反映亞太地區能源供需狀況，提高亞太區能源市場在國際市場體系中的作用，為全球能源生產、流通、消費企業及投資者提供價格發現和風險管理的工具、以及投資管理的功能，積極促進能源類商品的資源優化配置，促進經濟發展。

上海國際能源交易中心，註冊資本50億元人民幣，是上海自貿區內註冊資本金最大的企業。2013年11月22日，能源中心正式揭牌成立，標誌着原油期貨的上市邁出了關鍵一步，原油期貨預計2015年底前上市。

原油期貨是很多人的選擇,投資理財沒有包賺的，原油投資也一樣，類似股票一樣。所以理財基礎知識還是需要的，而且也不是原油外匯公司都可以選擇，不是所有的投資都可以盈利，準備工作或者説是入門非常重要。

中國版原油期貨2018年3月26日在上海期貨交易所正式掛牌交易，這標誌着中國自己的原油期貨大船正式揚帆起航。 ^[6] 

上海原油期貨真正引發人們浮想聯翩的地方是以人民幣計價。迄今為止全球的大宗商品，基本上都是用美元來定價。從原油市場角度來看，中國原油期貨正式掛牌交易後，“美元石油”和“石油美元”幾乎長期作為左右國際大宗貨物和貨幣市場的決定性要素的時代從理論上宣告結束，“人民幣石油”和“石油人民幣”的應運而生，將是新國際秩序的重要組成部分。 ^[7] 

新手可以瞭解瞭解幾點建議：

1 基礎知識是必要的，原油分為英國原油和美國原油,他們的名稱是布倫特原油和WTI原油，單位是桶

建議看看《炒原油投資A-Z》《炒黃金炒外匯入門》《日本蠟燭圖曲線》《原油超短線大師》也可以在網上收集一下資料。

2 交易的時候要設好止損 控制好倉位，這點很重要。

3 保持好的心態 盈利很正常。

(備註:你本人也需懂得一些基本的。)

原油期貨價格首次跌為負值，成為標誌性歷史事件，將從此載入國際能源發展史。 ^[3] 

2020年4月21日，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格出現大幅反彈，從20日收盤時的每桶-37.63美元回升至每桶10.01美元。 ^[4] 

油價崩盤　挪威國家石油公司大幅削減一季度股息

2020-04-25 08:14:58 來源： 新華網

挪威國家石油公司23日宣佈大幅削減2020年一季度現金股息以保持現金流，成為國際油價短期遭遇崩盤後全球首個減少股東回報的大型油企 ^[8]  。

挪威國家石油公司首席執行官埃爾達爾·塞特勒在一份聲明中説，企業採取強有力措施加強流動性和金融體系彈性，決定削減2020年一季度現金股息。相比2019年四季度現金股息，降幅為67%。

這家油企2019年四季度現金股息為0.27美元。削減後，2020年一季度現金股息減至0.09美元。

挪威國家石油公司上一次大幅削減股息是2008年全球金融危機期間。2014年國際油價下跌後的幾年間，它採取以股代息方式給予投資者選擇權，讓後者可以選擇以現金股息按市場價購買企業發行的新股。

路透社報道，挪威國家石油公司大幅削減現金股息的決定打破長期以來一項行業禁忌。多年來，全球大型油企一直儘量避免以這種方式來維持現金流。

國際油價近期持續暴跌，紐約原油期貨價格20日罕見跌為負值。石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國4月12日敲定迄今最大規模原油減產協議，以期抬升油價。然而，由於全球原油存儲能力逼近上限，減產協議並未拉動油價上升。

為應對新冠病毒疫情衝擊，挪威國家石油公司近期宣佈將削減大約30億美元投資、勘探和運營成本，同時暫停規模達50億美元的2019年至2022年股票回購計劃併發行債券籌資50億美元。

這家油企説，包括削減現金股息，公司一系列舉措是為“確保資產負債表規模、加強流動性併為持續投資高質量項目組合提供支持”。

一些分析師認定，挪威國家石油公司削減現金股息的決定“令人失望”，但如果宏觀經濟狀況改善，這家油企的現金股息可能會在三季度增加。（閆潔）（新華社專特稿）