虛擬經濟

虛擬經濟的概念由馬克思提出的虛擬資本（Fictitious Capital）衍生而來。馬克思認為。虛擬資本是在借貸資本和銀行信用制度的基礎上產生的，包括股票、債券等。虛擬資本可以作為商品買賣，可以作為資本增值，但本身並不具有價值；它代表的實際資本已經投入生產領域或消費過程，而其自身卻作為可以買賣的資產滯留在市場上。虛擬經濟就是從具有信用關係的虛擬資本衍生出來的，並隨着信用經濟的高度發展而發展。

與實體經濟相比，虛擬經濟具有明顯不同的特徵。概括起來，主要表現為高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性四個方面。

實體經濟活動的實現需要一定的時間和空間。即使在信息技術高度發達，其從生產到實現需求均需要耗費一定的時間。但虛擬經濟是虛擬資本的持有與交易活動，只是價值符號的轉移。相對於實體經濟而言，其流動性很高。隨着信息技術的快速發展，股票、有價證券等虛擬資本無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經濟的高度流動性。提高了社會資源配置和再配置的效率，使其成為現代市場經濟不可或缺的組成部分。

虛擬經濟相對實體經濟而言，具有較強的不穩定性。這就是由虛擬經濟自身所決定的，虛擬經濟自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價格的決定並非象實體經濟價格決定過程一樣遵循價值規律。而是更多地取決於虛擬資本持有者和參與交易者對未來虛擬資本所代表的權益的主觀預期，而這種主觀預期又取決於宏觀經濟環境、行業前景、政治及周邊環境等許多非經濟因素，增加了虛擬經濟的不穩定性。

由於影響虛擬資本價格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁無常，不遵循一定的規則，且隨着虛擬經濟的快速發展，其交易規模和交易品種不斷擴大，使虛擬經濟的存在和發展變得更為複雜和難以駕御，非專業人士受專業知識、信息採集、信息分析能力、資金、時間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項風險較高的投資領域，尤其是隨着各種風險投資基金、對沖基金等大量投機性資金的介入，加劇了虛擬經濟的高風險性。

有價證券、期貨、期權等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機行為，這是市場流動性的需要所決定的。隨着電子技術和網絡高科技的迅猛發展，鉅額資金劃轉、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機創造了技術條件，提供了技術支持。越是在新興和發展不成熟、不完善、市場監管能力越差，防範和應對高度投機行為的措施、力度越差的市場。虛擬經濟越具有更高的投機性，投機性遊資也越容易光顧這樣的市場，達到通過短期投機，賺取暴利的目的。

信息在虛擬經濟活動中有着重要的作用。公開、透明雖然是發達市場經濟的一個基本原則，但是，掌握信息則存在差異。對於虛擬經濟交易活動而言，信息的不對稱成為交易利潤產生的重要基礎。虛擬經濟活動中的高手就善於利用信息、信譽、未來前景等來創造利潤。信息轉化為利潤是一個客觀的經濟現象。信息是人類社會勞動實踐的反映和結晶，也是勞動產品，也應該具有價值，只是其價值量難以精確測度，只能在交易過程中由交易雙方自主認定。信息價值的認定和交易的完成。就完成了信息從非商品向商品的轉化。信息被大量挖掘、使用和交易並創造利潤，是信息社會的主要特徵。

實體經濟的受眾對象是社會大眾，提供的所有產品、服務等內容都是日常生活中的必需品。虛擬經濟則是以金融為主體，提供服務的對象是實體經濟，是以實體經濟未來可能產生的收益，作為虛擬經濟的收入來源和目標。他強調，“如果實體經濟不好，虛擬經濟一定會產生問題”。

300多年來，得益於工業革命的不斷髮展，西方發達國家的製造業長期處於世界領先地位,世界各地的財富源源不斷地流入這些國家，並創造了輝煌的現代文明。但到了上世紀70年代，出現了經濟全球化趨勢和新自由主義經濟理論及信息革命3件大事。美國為了降低生產成本和減少本土的環境污染，開始把許多製造業轉移到國外，美國的實體經濟出現了某種程度的空心化；新自由主義理論的泛濫為虛擬經濟擺脱監管制造了理由；信息革命又為虛擬經濟的創新和產品交易提供了技術上的支撐。

與美國的情況不同，新中國成立以來特別是改革開放30多年來，我國實體經濟發展取得了很大成績。中國已是當之無愧的製造業大國，200多種工業品產量穩居世界第一。根據聯合國公佈的估算數據，2011年我國製造業產值已達2.05萬億美元，在全球製造業的比重達到19.8%。同時，虛擬經濟也得到了較快發展，銀行業、資本市場規模較快擴大，為支撐實體經濟的發展作出了重要貢獻。但也要看到，我國虛擬經濟尚不夠發達，金融機構的經營方式總體粗放，公司治理和風險管理仍存在不少問題，農村金融和中小金融機構發展相對滯後，虛擬經濟對實體經濟的支持還不夠及時有力。

實體經濟是虛擬經濟的運行基礎，但虛擬經濟具有脱離實體經濟獨立運行的內在趨勢，其過度膨脹破壞實體經濟發展，易於引發金融危機。虛擬資本自我循環的本質是脱離生產過程的貨幣資本增殖獨立化。虛擬經濟從依附並服務於實體經濟，到獨立並主宰實體經濟，將給資本主義帶來災難性後果。 ^[1] 

當前，造成實體經濟發展困難的原因是多方面的，既有長期因素，也有短期因素；既有外部原因，也有內功不足的原因，不能完全歸罪於虛擬經濟 ^[3]  。社會上對虛擬經濟有兩種模糊認識：一種是過分誇大虛擬經濟的重要性，提倡不遺餘力地發展虛擬經濟；另一種是把虛擬經濟等同於投機和“泡沫”，視其為實體經濟發展困難的“首惡”，對發展虛擬經濟持懷疑甚至反對態度。這兩種觀點都有片面性。應當看到，實體經濟和虛擬經濟不是相互對立、相互排斥的，而是相互依存、共生共榮的。一方面，虛擬經濟的有序發展對實體經濟具有促進作用；沒有虛擬經濟，實體經濟發展就會受到很大影響。另一方面，沒有實體經濟，虛擬經濟便是“空中樓閣”，難以健康發展，甚至會出現因“虛火”過旺而危害整體經濟發展的情形。也就是説，虛擬經濟不能脱離實體經濟而獨立存在。振興實體經濟並不意味着排斥虛擬經濟，而是要把握好“虛”與“實”的辯證關係，促進實體經濟和虛擬經濟協調發展，形成“虛”“實”良性互動的國民經濟運行機制 ^[3]  。

第一，虛擬經濟服務於實體經濟。如路徑a所示，資本通過金融體系進入實體經濟領域，以如下方式參與產業資本循環。（1）虛擬經濟發揮資源配置的核心功能，利用期限轉換、信用轉換等方式實現資本跨時空配置，通過資本流通和金融交易引導實際經濟資源配置。（2）虛擬經濟發揮價值實現的交換功能，作用於流通過程，使各生產部門彼此銜接，維護貨幣資本、生產資本和商品資本循環的空間並存性和時間繼起性，有助於生產、分工和交換的不斷擴大。（3）虛擬經濟發揮風險管理功能，通過風險轉換將單一經濟主體風險分散，降低實業企業風險承擔，提高實體經濟風險防控和化解能力。 ^[1] 

第二，虛擬經濟自我循環。如路徑b所示，資本不進入實際生產過程，僅在虛擬經濟領域空轉，成為純粹投機的社會符號。資本在金融和房地產市場直接依靠資產價格上漲、反覆轉手交易和龐氏債務膨脹等方式自我循環。在高槓杆疊加等金融創新下，大量資本流向房地產市場投機，引致“房炒不住”。同時，大量房地產抵押貸款被證券化為資產支持證券和債務抵押債券，並通過表外渠道衍生出新的金融資產。雖然單純的金融交易可能降低獨立經濟個體風險，但虛擬經濟信用資本的無序擴張，加劇了經濟系統存量及個體的風險傳染，最終將導致金融危機。 ^[1] 

第三，實體經濟“脱實向虛”。如路徑c所示，資本繞過產業資本的形式，通過金融體系投機於虛擬經濟，“低進高出”。就社會生產而言，任何生產都面臨着實際生產條件的制約，如週期性生產過剩、有效需求不足，以及因資本有機構成提高而增大的資本最低限額與平均利潤率長期趨於下降之勢，這些矛盾加劇了剩餘價值實現的困難，大量資本從生產和流通領域遊離出來，投向金融資產和房地產市場，實體經濟產業資本循環的內在邏輯，被虛擬資本獨立增殖的邏輯壓倒。當代虛擬資本的壟斷性和寄生性強化，如對沖基金對企業的干預，使其越來越重視短期投機收益，放棄價值的長期保值增殖；同時，利用純粹的金融創新工具對實業企業進行槓桿收購，一旦完全掌控股權就迅速瓜分或轉賣，致使實業企業成為虛擬資本逐利的工具和犧牲品，阻斷實體經濟高質量發展。 ^[1] 

應當看到，實體經濟和虛擬經濟不是相互對立、相互排斥的，而是相互依存、共生共榮的。一方面，虛擬經濟的有序發展對實體經濟具有促進作用；沒有虛擬經濟，實體經濟發展就會受到很大影響。另一方面，沒有實體經濟，虛擬經濟便是“空中樓閣”，難以健康發展，甚至會出現因“虛火”過旺而危害整體經濟發展的情形。也就是説，虛擬經濟不能脱離實體經濟而獨立存在。振興實體經濟並不意味着排斥虛擬經濟，而是要把握好“虛”與“實”的辯證關係，促進實體經濟和虛擬經濟協調發展，形成“虛”“實”良性互動的國民經濟運行機制 ^[3]  。

應堅持“以實為本、虛實並舉”的原則，既大力振興實體經濟、為虛擬經濟發展提供堅實基礎，又按照實體經濟的發展需要穩步推進虛擬經濟有序發展、充分發揮虛擬經濟對實體經濟的提升作用。同時，還應加強和完善監管體系與制度建設，防止虛擬經濟脱離實體經濟過度膨脹而阻礙經濟發展 ^[3]  。

利用新技術手段，降低實體經濟與虛擬經濟的信息不對稱程度。將新一代信息技術手段運用在實體經濟與虛擬經濟的對接領域，降低金融部門與製造業部門間的信息不對稱程度，減少金融資源錯配。通過“互聯網+”，在資金供給端，強化金融體系監管，控制金融行業槓桿率，擠掉虛擬經濟泡沫；在資金獲取端，強化企業徵信建設，降低資金供需雙方由於信息不對稱而產生的逆向選擇問題，實現精準服務。 ^[2] 

正確處理虛擬經濟和實體經濟的關係，需要堅持金融服務於實體經濟的本質要求，牢牢把握髮展實體經濟這一堅實基礎，從多方面採取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題，堅決抑制社會資本“脱實向虛”、“以錢炒錢”，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象

具體來説，可以考慮從以下幾個方面去努力營造鼓勵腳踏實地、勤勞創業、實業致富的社會氛圍：一是堅持虛擬經濟為實體經濟服務的原則。總體上説，我國應該加快虛擬經濟的發展，在這一領域我們還有很多方面亟待加強、改善和提高