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託賓Q理論
鎖定
- 中文名
- 託賓Q理論
- 提出時間
- 1969年
- 比 率
- 多在0.5和0.6之間波動
- 提出人
- 託賓
託賓Q理論舉例
託賓Q理論意義
託賓q是指資本的市場價值與其重置成本之比。這一比例兼有理論性和實踐的可操作性,溝通了虛擬經濟和實體經濟,在貨幣政策、企業價值等方面有着重要的應用。在貨幣政策中的應用主要表現在將資本市場與實業經濟聯繫起來,揭示了貨幣經由資本市場而作用於投資的一種可能。在未來,我國貨幣政策如果開始考慮股票市場的因素,則託賓q將會成為政策研究與政策制定的重要工具。託賓q值常常被用來作為衡量公司業績表現或公司成長性的重要指標。儘管由於資本市場發展的不完善,託賓q理論在我國的應用還很有侷限性,但它依然給我們提供了分析問題的一種思路。
託賓Q理論比率內容
託賓的Q比率是公司市場價值對其資產重置成本的比率。反映的是一個企業兩種不同價值估計的比值。分子上的價值是金融市場上所説的公司值多少錢,分母中的價值是企業的“基本價值”—重置成本。公司的金融市場價值包括公司股票的市值和債務資本的市場價值。重置成本是指今天要用多少錢才能買下所有上市公司的資產,也就是指如果我們不得不從零開始再來一遍,創建該公司需要花費多少錢。
其計算公式為:
Q比率=公司的市場價值/資產重置成本
當Q大於1時,購買新生產的資本產品更有利,這會增加投資的需求;
所以,只要企業的資產負債的市場價值相對於其重置成本來説有所提高,那麼,已計劃資本的形成就會有所增加。
託賓Q理論理論應用
託賓的Q理論提供了一種有關股票價格和投資支出相互關聯的理論。如果Q高,那麼企業的市場價值要高於資本的重置成本,新廠房設備的資本要低於企業的市場價值。這種情況下,公司可發行較少的股票而買到較多的投資品,投資支出便會增加。如果Q低,即公司市場價值低於資本的重置成本,廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本,它將購買其他較便宜的企業而獲得舊的資本品,這樣投資支出將會降低。反映在貨幣政策上的影響就是:當貨幣供應量上升,股票價格上升,託賓的Q上升,企業投資擴張,從而國民收入也擴張。根據託賓Q理論的貨幣政策傳導機制為:
影響貨幣政策效果的原因之一,被定義為一項資產的市場價值與其重置價值之比。它也可以用來衡量一項資產的市場價值是否被高估或低估。託賓q值是使託賓(詹姆斯·託賓,1981年諾貝爾經濟學獎獲得者)出名的一個很重要的因素,耶魯大學裏仍有託賓的崇拜者穿有印有字母“q”的文化衫。此外,以其名字命名的經濟學名詞還有“託賓税”、“蒙代爾-託賓效應”、“託賓分析”等。
託賓的Q: 企業市價(股價)/企業的重置成本
2.當Q大於1時,棄舊置新.企業市價高於企業的重置成本,企業發行較少的股票而買到較多的投資品,投資支出便會增加.