投資學

李治，天津大學博士畢業，現任南開大學國際商務研究所副所長，長期從事金融學方面的教學與研究，曾為博士生、碩士生和本科生等不同層次的學生開設了金融經濟學、金融市場學、金融資產定價、風險控制和西方經濟學等課程，在國內外發表20餘篇學術論文。

《投資學》系統地介紹了投資學所涉及的基本概念、理論、方法和模型，涵蓋了資產組合理論、資產定價理論、有效市場理論、投資績效評價和風險管理理論等投資學的核心理論，在編寫過程中力求做到重點突出、體系完整、條理清晰、易於理解，適合金融學本科層次的教學使用。《投資學》可分為四個部分。第一部分是“投資學基礎”的相關內容，由第1～4章組成，主要講述投資學的研究對象、投資內涵、投資工具、市場結構及投資主體等。第二部分重點闡述“資產組合理論、資產定價理論和有效市場理論”，包括第5～7章，在這一部分中，我們儘量使用簡單明瞭的方法推導了以均值——方差模型為基礎的資產組合理論，以及體現資本市場均衡的資本資產定價模型（CAPM）和套利定價理論（APT），同時也全面地介紹了有效市場理論的要點。在第三部分中，我們用第8～12章共五章的篇幅，重點講述了“投資分析”的基本理論和方法，內容涵蓋了固定收益證券、權益證券、遠期和期貨以及期權等金融市場的主要投資對象。

前言

第一章 導論

一、什麼是投資

二、投資學與現代金融理論

第二章 金融工具與證券市場

第一節 金融工具

一、股票

二、債券

三、證券投資基金

四、金融衍生工具

第二節 證券市場交易機制

一、證券的發行市場與交易市場

二、證券交易程序與證券交易方式

第三節 證券交易所與證券指數

一、證券交易所

二、證券指數

第三章 證券市場結構

第一節 證券市場的宏觀結構

一、證券市場的分層

二、多層次證券市場的形成原因

三、我國證券市場體系的層次

第二節 證券市場的微觀結構

一、市場微觀結構理論

二、交易制度

三、我國證券市場的微觀結構

第三節 做市商制度

一、做市商制度的特點

二、做市商制度的優點

三、純粹做市商制度對市場微觀結構的影響

四、我國證券市場是否應引入做市商制度

第四章 投資主體與投資相關組織

第一節 投資主體

一、投資主體的概念

二、投資主體的類型

三、個人投資主體

四、機構投資主體

第二節 其他投資相關組織

一、金融中介機構

二、金融服務機構

第五章 資產組合理論和資本資產定價模型

第一節 馬可維茨資產組合理論

一、投資決策的核心問題

二、預期收益和風險的權衡

三、兩基金分離定理

四、資本市場線

第二節 資本資產定價模型

一、市場組合

二、單個資產的β值和風險溢價

第六章 套利定價理論

第一節 單指數模型和多因素模型

一、單指數模型

二、單指數模型和資本資產定價模型

三、多因素模型

第二節 套利定價理論

一、單因素套利定價理論

二、多因素套利定價理論

第七章 有效市場理論

第一節 有效市場假説

一、有效市場假説概述

二、有效市場假説的三種形態

三、有效資本市場假設檢驗

第二節 市場有效性與投資策略

一、有效市場假説的理論意義及實踐意義

二、市場有效性對投資策略的影響

第三節 行為金融學對有效市場假説的挑戰

一、行為金融理論的提出

二、行為金融理論模型

三、行為金融理論和有效市場假説的爭論

第八章 證券投資的基本分析

第一節 基本分析方法概述

第二節 宏觀分析：宏觀經濟趨勢研究

一、影響證券投資的宏觀經濟變量分析

二、宏觀經濟政策對證券投資的影響

三、經濟週期對證券投資的影響

四、國際政治經濟關係對證券投資的影響

第三節 中觀分析：行業研究

一、行業的一般特性分析

二、影響行業興衰的因素分析

三、對行業成長性的衡量

第四節 微觀分析：公司研究

一、公司的市場競爭力分析

二、公司的經營管理能力分析

三、公司的財務分析

第九章 固定收益證券投資分析

第一節 固定收益證券及其特性

一、債券的性質與功能

二、債券的票面要素

三、債券的償還方式

四、債券的信用評級

第二節 收入資本化法與債券估值

一、收入資本化法在債券估值中的應用

二、債券的收益率

三、債券的定價定理

第三節 利率的期限結構

一、收益率曲線

二、遠期利率與未來利率的不確定性

三、利率的期限結構理論

第四節 固定收益證券組合的管理

一、債券管理的消極管理

二、債券管理的積極管理

第十章 權益證券投資分析

第一節 股票及其特性

一、股票估值的複雜性和特殊性

二、股票交易價格的影響因素

第二節 股利貼現模型

一、股利貼現模型

二、優先股的股利貼現模型

三、普通股的股利貼現模型

第三節 再投資條件下的股利貼現模型

第四節 市盈率模型

第五節 股票投資的技術分析

一、股票投資技術分析概述

二、股票投資技術分析的理論基礎

三、技術指標分析法

四、股票價格走勢的形態分析法

第十一章 遠期與期貨投資分析

第一節 遠期合約及其定價

一、遠期合約的產生與內容

二、遠期合約的定價

第二節 期貨投資概述

一、期貨合約的定義

二、期貨合約的基本功能

三、期貨合約要素

四、期貨合約的交易制度

第三節 期貨合約的定價

一、期貨價格與現貨價格之間的關係

二、期貨合約的定價

第十二章 期權投資分析

第一節 期權的種類、特性及交易

一、期權的特性

二、期權的種類

三、期權交易特點

四、影響期權價格的因素

第二節 期權組合與新型期權

一、期權組合

二、新型期權

第三節 期權的二項式定價模型

一、符號説明及期權定價分析

二、單階段二項式模型

三、兩階段二項式模型

四、看跌期權的二項式定價模型

五、美式期權二項式定價

六、二項式模型的擴展

第四節 B1ack-Scholes-Merton期權定價模型

一、Black-Scholes-Merton模型的假設

二、Black-Scholes-Merton公式

三、Black-Scholes-Merton模型的輸入參數

四、標的資產現金流的影響

五、波動率的重要作用

第十三章 投資組合的績效評價和風險管理

第一節 投資組合的績效評價方法

一、績效評價的意義

二、單因素績效評價模型

三、多因素績效評價模型

第二節 投資組合的風險評價與管理

一、風險評價與管理的程序

二、市場風險的評價與管理

三、信用風險的評價與管理

四、操作風險的評價與管理

第三節 VaR——在險價值

一、市場風險的評價工具：VaR

二、VaR的參數設置

三、VaR系統的要素

四、壓力測試

參考文獻