市盈率模型

市盈率模型是其盈利的水平，收回投資成本需要年數。市盈率是衡量股價高低和企業盈利能力的一個重要指標。由於市盈率把股價和企業盈利能力結合起來，其水平高低更真實地反映了股票價格的高低。

首先，計算市盈率的數據容易取得，並且計算簡單;其次，市盈率把價格和收益聯繫起來，直觀地反映投入和產出的關係;再次，市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。 ^[1] 

如果收益是負值，市盈率就失去了意義。

再有，市盈率除了受企業本身基本面的影響以外，還受到整個經濟景氣程度的影響。在整個經濟繁榮時市盈率上升，整個經濟衰退時市盈率下降。如果目標企業的β值為1，則評估價值正確反映了對未來的預期。如果企業的β值顯著大於1，經濟繁榮時評估價值被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小。如果β值明顯小於1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。如果是一個週期性的企業，則企業價值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最適合連續盈利，並且β值接近於1的企業。

如果目標企業的預期每股淨利變動與可比企業相同，則根據本期市盈率和預期市盈率進行估價的結果相同。

值得注意的是：在估價時目標企業本期淨利必須要乘以可比本期淨利市盈率，目標企業預期淨利必須要乘以可比企業預期市盈率，兩者必須匹配。

市盈率模型最適合連續盈利，並且β值接近於1的企業。