外國公司問責法案

2020年5月，美國國會參議院批准通過《外國公司問責法案》。

2020年12月，美國國會眾議院表決通過《外國公司問責法案》。 ^[1] 

2021年3月，美國證券交易委員會通過了《外國公司問責法案》最終修正案。 ^[11] 

《外國公司問責法案》要求，外國發行人連續三年不能滿足美國公眾公司會計監督委員會對會計師事務所檢查要求的，其證券禁止在美交易。

雖然該法案適用於所有在美上市的外國公司，但美國媒體和市場分析人士普遍認為其主要針對在美上市的中國公司。有分析指出，《外國公司問責法案》不僅阻礙外國公司赴美上市，也損害投資外國公司的美國投資者利益，削弱全球投資者對美國資本市場的信心。 ^[1] 

2022年3月8日，美國證券交易委員會（SEC）根據 2020 年 12 月成為法律的《外國公司責任法案》(HFCAA)，把百勝中國 (YUMC) 和百濟神州 (BGNE)、再鼎醫藥（ZLAB）、ACM Research盛美半導體（ACMR）、和黃藥業（HCM）列入暫定確認名單。上述五家公司必須在3月29日前提供證據，證明它們列入該名單上存在爭議。這五家個股應聲大跌，而恐慌蔓延至整個中概股板塊。 ^[5] 

隨着美國《外國公司問責法案》落地執行，美國證券交易委員會（SEC）要求在美國上市的外國企業披露是否由政府實體擁有或控制、存在的監管環境風險，同時要求審計公司接受美國公共公司會計監督委員會（PCAOB）檢查，披露上市公司的審計細節、工作底稿等信息。在這一背景下，赴國外上市的運營者將面臨更多的國家數據安全風險，例如關鍵信息基礎設施被外國政府影響、控制、惡意利用的風險；國外監管機構調取上市公司的敏感數據，導致核心數據、重要數據或者大量個人信息被外國政府影響、控制、惡意利用的風險；網絡信息輿論被境外機構操縱風險；上市公司控制權發生重大變更等。 ^[10] 

2020年12月2日，中國外交部發言人華春瑩表示，在資本市場高度全球化的今天，有關各方開誠佈公地就加強跨境監管合作、保護投資者合法權益等議題加強對話和合作才是解決問題的正道。我們堅決反對將證券監管政治化的做法。我們希望美方能夠為外國企業在美國的投資經營提供公平、公正、非歧視的環境，而不是想方設法設置種種障礙。 ^[1] 

2020年12月21日，外交部發言人汪文斌在主持例行記者會時表示：“美方不顧中方監管部門與美方開展審計監管合作的積極努力，執意將含有明顯歧視中國企業條款的所謂“外國公司問責法案”簽署成法，中方對此表示堅決反對。美方此舉完全是對中國在美上市企業的無理政治打壓，嚴重阻礙中國企業赴美正常上市，嚴重扭曲美國自己一貫標榜的市場經濟基本準則，也會剝奪美國投資者和公眾分享中國企業發展紅利的機會，還將削弱全球投資者對美國資本市場的信心，到頭來只會損害美國資本市場的國際地位和聲譽。我們敦促美方不得實施該法中的涉華歧視性條款，停止將證券監管政治化的錯誤做法，與中方監管部門在相互尊重的基礎上共同推進兩國審計監管合作，為包括中國企業在內的各國企業在美上市提供公平、公正、非歧視的監管環境。” ^[8] 

2021年3月25日，外交部發言人華春瑩在主持例行記者會時表示：“美方此前頒佈含有明顯歧視中國企業條款的所謂“外國公司問責法”，完全是對中國在美上市企業的無理政治打壓，嚴重扭曲美國自己一向標榜的市場經濟基本準則，也剝奪了美國投資者和公眾分享中國企業發展紅利的機會，到頭來只會損害美國資本市場的國際地位，損害美自身利益。你提到的美方有關做法是對中國企業打壓的又一個具體行動，中方對此堅決反對。我們敦促美方停止將證券管理政治化，停止針對中國企業的歧視性做法，為包括中國企業在內的各國企業在美上市提供公平、公正、非歧視的營商環境。“ ^[9] 

希望美有關方面秉持專業精神，與中方相向而行，按照市場化、法治化原則處理監管合作問題。以實際行動切實推進中美審計監管合作，促進雙方早日達成共識，共同保護投資者合法權益。 ^[4] 

2021年12月5日，證監會新聞發言人在答記者問時對美國證監會公佈《外國公司問責法》實施細則發表瞭如下評論： ^[3] 

問：近日，美國證監會（SEC）公佈了《外國公司問責法》實施細則，個別企業宣佈啓動自美退市工作，引發市場廣泛關注。請問證監會對此有何評論？對中美審計監管合作以及下一步境內企業赴美上市前景有何看法？

答：我們注意到了這些情況，也關注到市場對中美審計監管合作及下一步境內企業赴美上市前景的關切。中國證監會和相關監管部門始終對企業選擇境外上市地持開放態度，充分尊重企業依法合規自主選擇上市地。近期，個別媒體報道中國監管部門將禁止協議控制（VIE）架構企業赴境外上市，推動在美上市中國企業退市，這完全是誤解誤讀。據我們瞭解，一些境內企業正在積極與境內外監管機構溝通，推進赴美上市事宜。

在中美審計監管合作方面，近期，中國證監會與美國SEC、美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）等監管機構就解決合作中存在的問題進行了坦誠、有建設性的溝通，對一些重點事項推進合作方面取得了積極進展。我們相信，只要雙方監管機構繼續秉持這種相互尊重、理性務實和專業互信的原則開展對話磋商，就一定能夠找到雙方都接受的合作路徑。事實上，中美雙方在中概股審計監管領域一直在開展合作，也曾通過試點檢查探索有效的合作方式，為雙方打下了較好的合作基礎。但是，美國一些政治勢力近年來把資本市場監管政治化，無端打壓在美上市中國企業，脅迫中國企業退市，這不僅有悖於市場經濟的基本原則和法治理念，也損害了全球投資者利益和美國資本市場的國際地位，是一種“多輸”的做法，對誰都沒有好處。在資本市場高度全球化的今天，更需要監管部門以務實、理性、專業的方式處理審計監管合作問題，迫使在美上市中國企業退市不應成為一個負責任的政策選項。

一段時間以來，中國有關監管部門出台了一系列促進平台經濟規範發展的政策措施，其主要目的是規制壟斷行為，保護中小企業權益和數據安全、個人信息安全，消滅金融監管真空，防止資本無序擴張。針對這些新問題、新考驗，各國監管部門也正在嘗試採取不同的監管措施，促進平台經濟更加健康、更可持續的發展。因此，中國政府出台的相關政策，並非對特定行業或民營企業的打壓，也與企業境外上市活動沒有必然聯繫。

在落實相關監管措施的過程中，中國有關監管部門將堅定不移推進改革開放，堅持“兩個毫不動搖”，統籌處理好投資者、企業、監管等各方關係，進一步提高政策措施的透明度和可預期性。中國證監會也將繼續與美國監管同行保持坦誠溝通，爭取儘快解決審計監管合作中的遺留問題。 ^[2-3] 

近一段時間，中國證監會和財政部持續與美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)開展溝通對話，並取得積極進展。我們相信，雙方通過共同努力一定能夠儘快作出符合兩國法律規定和監管要求的合作安排，共同保護全球投資者合法權益，促進兩國市場健康穩定發展。 ^[6] 

自2020年美國國會眾議院通過《外國公司問責法案》，對外國公司在美上市提出額外的信息披露要求以來，“中概股集體退市風險”就成為外界高度關注的議題。 ^[15]  多家中概股公司被美國證監會依據《外國公司問責法案》列入待退市名單，引發極大的市場關注，並對中概股股價造成較大沖擊。根據該法案規定，若連續三年被列入該名單，將被禁止在美國證券市場進行交易。2022年8月，中美簽署審計監管合作協議，為解決相關問題邁出了重要一步。但不可否認，仍可能有部分企業因涉及國家關鍵經濟數據或未達到雙方監管要求而從美國退市。 ^[12] 

2022年8月26日，中國證券監督管理委員會、中華人民共和國財政部與美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）簽署中美審計監管合作協議，將於近期啓動相關合作。合作協議依據兩國法律法規，尊重國際通行做法，按照對等互利原則，就雙方對相關會計師事務所合作開展監管檢查和調查活動作出了明確約定，形成了符合雙方法規和監管要求的合作框架。合作協議的簽署，是中美雙方監管機構在解決審計監管合作這一共同關切問題上邁出的重要一步，為下一階段雙方積極、專業、務實推進合作奠定了基礎。依法推進跨境審計監管合作，將有利於進一步提高會計師事務所執業質量，保護投資者合法權益，也有利於為企業依法合規開展跨境上市活動營造良好的國際監管環境。 ^[13-14] 

2022年12月15日，美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）發佈報告，確認2022年度可以對中國內地和香港會計師事務所完成檢查和調查，撤銷2021年對相關事務所作出的認定。 ^[16]  中國證監會16日表示，歡迎美方監管機構重新作出的認定，並期待與美國監管機構一道，在總結前期合作經驗的基礎上繼續推進今後年度審計監管合作，相互尊重，增進互信。 ^[15] 

證監會新聞發言人介紹，自中國證監會、財政部與美國PCAOB於2022年8月26日簽署中美審計監管合作協議，將雙方對相關會計師事務所的檢查和調查活動納入雙邊監管合作框架下開展以來，雙方監管機構嚴格執行各自法律法規和協議的有關約定，合作開展了一系列卓有成效的檢查和調查活動，各項工作進展順利。合作過程中，雙方就檢查和調查活動計劃作了充分溝通協調，美方通過中方監管部門獲取審計底稿等文件，在中方參與和協助下對會計師事務所相關人員開展訪談和問詢。中方遵守法律法規並參照國際慣例，按照合作協議的約定對檢查和調查所涉底稿文件中含有的個人信息等特定數據進行了專門處理，在雙方依法履行監管職責的同時，滿足了相關法律法規對信息安全保護的要求。 ^[16-17]