APV

調整現值法（APV法）首先由梅耶斯（Myers）提出。在調整現值法下，項目的每項現金流量分為兩部分：第一，無槓桿作用（全部為權益資本）的營業現金流量；第二，與項目融資聯繫的現金流量。對這兩部分進行估價，得出APV=無槓桿作用項目價值+項目融資價值，對現金流量進行分類是為了採取不同的貼現率。APV法首先假設項目全股權融資，算出一個基本現值，然後根據計劃採取的財務策略引起的價值增減進行調整，得出最後的調整現值。APV法避免了將不同性質的資本成本加權平均可能引起的較大誤差，而且各種價值創造價值清晰明瞭，有利於管理層對價值創造過程的管理和監督。