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淨現值法
鎖定
- 中文名
- 淨現值法
- 外文名
- Net Present Value
- 性 質
- 一種比較科學也比較簡便的投資方案評價方法
- 特 點
- 正值可以接受的負值則相反
- 計算方法
- 淨現值=未來報酬總現值-建設投資總額
- 表 示
- NPV
淨現值法定義
淨現值法:是評價投資方案的一種方法。該方法是利用淨現金效益量的總現值與淨現金投資量算出淨現值,然後根據淨現值的大小來評價投資方案。淨現值為正值,投資方案是可以接受的;淨現值是負值,投資方案就是不可接受的。淨現值越大,投資方案越好。淨現值法是一種比較科學也比較簡便的投資方案評價方法。
淨現值法計算公式
淨現值=未來報酬總現值-建設投資總額 NPV=
淨現值法淨現值法的優點
1、使用現金流量。公司可以直接使用項目所獲得的現金流量,相比之下,利潤包含了許多人為的因素。在資本預算中利潤不等於現金。
2、淨現值包括了項目的全部現金流量,其它資本預算方法往往會忽略某特定時期之後的現金流量。如回收期法。
3、淨現值對現金流量進行了合理折現,有些方法在處理現金流量時往往忽略貨幣的時間價值。如回收期法、會計收益率法。
淨現值法淨現值法的缺點
(2)淨現值法説明投資項目的盈虧總額,但沒能説明單位投資的效益情況,即投資項目本身的實際投資報酬率。這樣會造成在投資規劃中着重選擇投資大和收益大的項目而忽視投資小,收益小,而投資報酬率高的更佳投資方案。
在淨現值法的基礎上考慮風險,得到兩種不確定性決策方法,即肯定當量法和風險調整貼現率法。但肯定當量法的缺陷是肯定當量係數很難確定,可操作性比較差。而風險調整貼現率法則把時間價值和風險價值混在一起,並據此對現金流量進行貼現,不盡合理。
淨現值法詳細説明
資本的時間價值: 今天的一元錢 > 明天的一元錢
複利計算:
把價值推算為未來的價值
FVn = PV * (1+i)^n
FV: Future Value,終值;PV:Present Value,現值
假設利率為10%
今天$100的未來價值=100(1.10)^ n
即5年後:
FV5 = 100 * (1.10)^5
FV5 = $161
折現計算:
剛好與複利計算相反,把未來價值摺合成今天的價值.
5年後的$161相當於今天的$100
PV = FVn / (1+i)^n
NPV取決於未來現金流(方向/數量)和資金的機會成本
淨現值法依據原理
淨現值法所依據的原理是:假設預計的現金流入在年末肯定可以實現,並把原始投資看成是按預定貼現率借入的,當淨現值為正數時償還本息後該項目仍有剩餘的收益,當淨現值為零時償還本息後一無所獲,當淨現值為負數時該項目收益不足以償還本息。
淨現值法注意事項
3、淨現值法是假定前後各期淨現金流量均按最抵報酬率(基準報酬率)取得的。
4、若投資項目存在不同階段有不同風險,那麼最好分階段採用不同折現率進行折現。
淨現值法計算方法
淨現值=未來報酬總現值-投資現值
淨現值法現金流量
(一)無墊付營運資金、無淨殘值
(五)現金流量綜合圖
淨現值法指標分析
淨現值法決策標準
淨現值≥0 方案可行;
淨現值<0 方案不可行; 淨現值均>0 淨現值最大的方案為最優方案。
淨現值法優點
4、淨現值能夠明確地反映出從事一項投資會使企業增值(或減值)數額大小,正的淨現值即表示企業價值的增加值。
淨現值法缺點
1、淨現值的計算較麻煩,難掌握