時間價值

由於平值期權和虛值期權的內涵價值等於0。而權利金（期權價值）不會為0，因此，平值期權和虛值期權的時間價值總是大於0。而實值期權的時間價值大於等於小於0的可能性都存在。

美式期權時間價值總是大於等於0，而歐式期權的時間價值可能小於0。

美式期權時間價值大於0，因為美式期權可以即時行權，如果內涵價值比權利金要高。無人願意賣期權，因為一旦賣出，買方就會立即行權，賺取因為其價差大於期權費部分的利潤。但是歐式期權執行日才能行權，因此也存在賣方願意賣出權利金小於內涵價值的實值期權，這是因為看跌期權不跌的預期和對看漲期權有着強烈下跌的預期，後者可能由於標的資產存在較高的分紅收益。因此，對於歐式期權的時間價值也可以小於0。

時間價值=權利金-內涵價值

實際上時間價值主要受三個因素影響：標的價格的實際運動、隱含波動率和時間。

（1）標的價格運動到離行權價越近，時間價值越大；標的價格運動到離行權價越遠，時間價值越小。即平值期權附近時間價值最大，而深度虛值和深度實值期權時間價值較小。

（2）如果隱含波動率上升，則時間價值增加；如果隱含波動率下降，則時間價值減少。

（3）到期期限越長，則時間價值越大；到期期限越短，則時間價值越小。越臨近到期日，時間價值的衰減速度就會加快。