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金融脱媒
(金融非中介化)
鎖定
“脱媒”一般是指在進行交易時跳過所有中間人而直接在供需雙方間進行。“金融脱媒”又稱“金融非中介化”,在英語中被稱為“Financial Disintermediation”。
- 中文名
- 金融脱媒
- 外文名
- Financial Disintermediation
- 前 提
- 金融管制的情況下
金融脱媒出現背景
隨着以資本市場為中心的新金融商品的開發和需求的創造,特別是隨着資本需求的超強勁增長,使證券市場的功能日趨凸現,而銀行的媒介作用則趨於萎縮。這種現象最早出現在具備完善的金融體制和發達的資本市場的美國,從1933年至1966年9月,美國出台Q條例促使銀行紛紛出現利潤下降,市場不斷萎縮,利差收入減少,依靠傳統的業務難以維持生存的狀況,即出現了所謂的“銀行脱媒”現象。
金融脱媒必然性
第一,居民在信貸管制、利率管制、外匯管制或因物價上漲導致存款資產出現負收益的環境下,為尋求更高的回報率和更為多樣化的資產形式,脱離銀行等受到管制的金融中介機構,在金融市場上購買並持有股票、債券、保險、基金等直接證券。
金融脱媒表現形式
從銀行的角度來看,一是由於證券市場的發展,一些業績優良的大公司通過股票或債券市場融資,對銀行的依賴性逐步降低,銀行公司客户羣體的質量趨於下降,對銀行業的公司發展產生了一定的影響。二是隨着大型企業集團財務公司的迅速崛起,企業資金調配能力加強,不僅分流了公司客户在銀行的存、貸款量,而且開始替代銀行提供財務顧問、融資安排等服務,對銀行業務造成了強有力的衝擊。三是短期融資券的發行造成了大企業客户的流失和優質貸款被替換,直接導致了貸款利息收入的下降。
金融脱媒帶來機遇
給商業銀行帶來的機遇
給商業銀行帶來的機遇:一是同業存款、企業機構大額存款業務面臨發展機遇。資本市場發展在分流銀行儲蓄存款的同時,相當一部分將以證券公司客户交易結算資金、自有營運資金存款,登記公司自有資金、清算備付金、驗資資金存款等金融機構同業存款以及企業存款的形式迴流至商業銀行。其中金融機構同業存款的增長與資本市場發展具有較明顯的相關性,資本市場發展越快,同業存款的增長也越迅速,規模越可觀。
二是融資融券、證券質押貸款等支持金融市場和金融交易的新型融資業務將獲得發展契機。隨着證券市場的發展以及券商融資融券業務的推出,券商將可以以證券質押的形式為客户提供資金,銀行可以藉此開展針對券商融資融券業務的新型資產業務。同時隨着直接融資的發展,證券品種的日益增加以及證券市值的不斷擴大,銀行的證券抵押貸款業務將面臨新的發展機遇。此外,投資者在交易中有對流動性和資金的需求,銀行將有機會延伸其傳統信貸業務優勢,為企業收購兼併、企業和券商承銷業務、基金公司融資、機構的新股申購業務等提供過橋貸款等其他融資服務。
三是支付結算業務將獲得較大發展機會。以證券市場的清算服務為例,商業銀行可大力發展的領域包括,一級清算服務———即法人證券公司與滬深證券交易所中央登記公司之間的證券資金匯劃;二級清算業務———即法人證券公司與下屬證券營業部之間的證券資金匯劃;三級清算業務———即個人投資者在證券營業部資金賬户與商業銀行存款賬户之間的證券資金匯劃。
四是企業理財、現金管理、資產管理等諮詢類中間業務前景廣闊。證券品種的增加,有利於商業銀行進行多樣化的資產組合,降低代客理財的投資風險,增加銀行理財產品的市場吸引力。隨着金融投資品種的增加,企業資產選擇的機會增加,投資的專業性將增加,企業將更多地求助於專業機構對其進行現金、資產管理,為銀行發展相關業務提供機會。