-
貨幣分層
鎖定
貨幣分層分層簡介
要討論貨幣層次的問題,首先必須弄明白的是貨幣的範圍。在很多國家的貨幣統計指標中,貨幣的範疇不僅囊括了流通中的紙幣和輔幣,並且包括銀行存款,甚至包括有價證券和電子貨幣等。一般情況下,銀行存款、有價證券等,與貨幣定義頗為相似但又被排除在貨幣定義之外,均稱為準貨幣,而通貨又只是貨幣的一部分。可見貨幣包含的範圍很大很廣,因此貨幣可以劃分為許多層次。
關於貨幣層次劃分,各國有各自的劃分標準,而且就是同一國家在不同時期的貨幣層次劃分方法也有可能有差別。基本的思路是按照貨幣的流動性來劃分的。
貨幣分層國外劃分
貨幣的流動性在大部分西方經濟學家眼裏實質上就是貨幣的變現能力。根據大部分西方經濟學家對貨幣層次的歸納,貨幣一般情況下可分為以下幾個層次:
M1=現金+活期存款;
M3=M2+各種非銀行金融機構的存款;
M4=M3+金融機構以外的所有短期金融工具
貨幣分層美國
目前,美國對貨幣層次的劃分大致如下:
M3=M2+大面額定期存款+貨幣市場基金份額(機構所有)+定期回購協議定期歐洲美元+合併調整;
L=M3+短期財政部證券+商業票據+儲蓄債券+銀行承兑票據。
貨幣分層歐盟
狹義貨幣:M1=流通中現金+隔夜存款;
貨幣分層日本
日本現行的貨幣層次劃分為:
M1=現金+活期存款;
貨幣分層國際貨幣基金
國際貨幣基金組織的貨幣劃分
貨幣分層我國劃分
貨幣分層層次劃分
在我國關於貨幣量層次的劃分,目前學術界也不統一 , 有主張以貨幣週轉速度劃分的 , 有主張以貨幣變現率高低劃分的 , 也有按貨幣流動性劃分的。若是按流動性劃分,其依據是:(一)、相對能更準確地把握在流通領域中貨幣各種具體形態的流通特性或活躍程度上的區別;
(三)、央行在分析經濟動態變化的基礎上,加強對某一層次貨幣的控制能力。
M0=流通中的現金;
M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等。
貨幣分層劃分依據
回到流動性這個劃分標準,不難看出,我國貨幣層次劃分的流動性標準是侷限於該金融資產的國內流動性為基礎的。關於中美之間貨幣分層的一些區別中美兩國的M系統,若M1數值相同,則美國的有實際經濟意義的現鈔就是M1,而中國有實際經濟意義的現鈔則要遠遠小於M1。這個差別使中國經濟單位沒有足夠的流通貨幣,而美國相對於中國則有充裕的貨幣。
造成這個差別的原因在於,中國的支票不能直接兑換成現鈔,儘管它是貨幣。
再比如在M2項目下,若M2相同,則中國的儲蓄額很大,但流通的、有實際經濟意義的貨幣卻很少,因為中國的M2被高額儲蓄佔掉了,而美國卻幾乎全部是M1(美國儲蓄率很低)實際也就是全是M0,即決大部分是現鈔,市場有經濟意義的貨幣充足。而中國卻是市場嚴重缺少有實際經濟意義的貨幣。
這就是為什麼美國一直傾向於使用M2來調控貨幣的原因。
因此,同樣的M2、M1、M0水準,美國的M體系有較為充足的的且具有實際經濟學意義的貨幣。
此外,我國把流通中的現金單獨列為一個層次的原因是:與西方國家相比。我國的信用制度還不夠發達,現金在狹義貨幣供應量M1中佔30%以上,流通中現金的數量對我國消費品市場和零售物價的影響很大,現金的過度發行會造成物價上漲。
- 參考資料
-
- 1. 貨幣分層-金融術語