社會折現率

社會折現率表徵社會對資金時間價值的估量，適當的社會折現率有助於合理分配建設資金，引導資金投向對國民經濟貢獻大的項目，調節資金供需關係，促進資金在短期和長期項目間的合理配置。社會折現率應體現國民經濟發展目標和宏觀調控意圖。根據我國的投資收益水平、資金機會成本、資金供需情況以及社會折現率，對長、短期項目的影響等因素，2006年國家發展與改革委員會、建設部發布的《建設項目經濟評價方法與參數（第三版）》中將社會折現率規定為8%，供各類建設項目評價時的統一採用。

社會折現率是社會對資金時間價值的估算，是從整個國民經濟角度所要求的資金投資收益率標準，代表佔用社會資金所應獲得的最低收益率。資金的機會成本，又稱為資金的影子價格，單位資金的影子價格就叫影子利率。因此國民經濟評價中所用的社會折現率就是資金的影子利率。在投資項目的國民經濟評價中，社會折現率主要用來作為計算淨現值時的折現率，或者用做評價項目國民經濟內部收益率高低的基準（即用做基準內部收益率）。

社會折現率就是資金的影子價格，它表示從國家的角度對資金機會成本和資金時間價值的估量。社會折現率是項目國民經濟效益分析的重要參數。在項目國民經濟效益分析中，它既作為計算經濟淨現值的折現率，同時又是衡量項目經濟內部收益率的基準值。此外，採用適當的社會折現率進行項目國民經濟效益分析，也有助於調控投資規模，合理使用建設資金，實現資金在短期與長期項目之間的合理配置。

某市擬對一條高速路進行拓寬改造，委託一家諮詢公司進行項目的可行性研究工作。諮詢公司設計了A方案，建設期為2年，運營期為18年。

表一：A方案增量經濟費用效益相關數據（單位/萬元）

（注：項目資金流量按年末發生計，社會折現率為8%）

問題：計算增量經濟淨現值。

答：

ENPV=-30000*

-20000*

+（-640+2000+4000+80+240-1500）*

(1+8%)+（-720+2250+4500+90+270-1500）*

+（-800+2500+5000+100+300-1500）*（P/A,8%,16）*

+20000*

=2717.77（萬元）