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固定收益證券
(證券類別)
鎖定
固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券。例如,公司債券的發行人承諾每年向債券持有人支付固定的利息。有些債券的利率是浮動的,但也規定有明確的計算方法。例如,某公司債券規定按國庫券利率上浮兩個百分點計算並支付利息。固定收益證券是公司籌資的重要形式。固定收益證券的收益與發行人的財務狀況相關程度低,除非發行人破產或違約,證券持有人將按規定數額取得收益。
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固定收益證券(fixed-income instrument)也稱為債務證券,承諾在將來支付固定的現金數量。
- 中文名
- 固定收益證券
- 外文名
- fixed-income instrument
- 別 名
- 債務證券
- 性 質
- 金融工具的總稱
- 主要代表
- 國債、公司債券、資產抵押證券等
固定收益證券主要分類
固定收益證券是一大類重要金融工具的總稱,其主要代表是國債、公司債券、資產抵押證券等。固定收益證券包含了違約風險、利率風險、流動性風險、税收風險和購買力風險。各類風險的迴避是固定收益證券被不斷創新的根本原因。
雖然同為固定收益證券,但是不同的產品結構和屬性決定了它們不同的風險和收益。按照我國已有的固定收益證券的品種,可以把他們簡單的分為4 類:
二、無擔保企業債,包括短期融資券和普通無擔保企業債;
三、混合融資證券,包括可轉換債券和分離型可轉換債券;
固定收益證券主要用途
固定收益證券能提供固定數額或根據固定公式計算出的現金流。例如,公司債券的發行人將承諾每年向債券持有人支付一筆固定數額的利息。其他所謂的浮動收益債券則承諾以當時的市場利率為基礎支付利息。
然而,固定收益證券的期限及支付條款卻是多種多樣的。作為一個極端,貨幣市場中交易的是短期的、高流動性的,並且通常是極低風險的固定收益證券,貨幣市場證券的例子包括美國聯邦國庫券及銀行大額存單。與此相反,固定收益證券資本市場中交易的則是長期債券,像聯邦債券以及由聯邦機構、州、市、公司等發行的長期債券。這些債券有的非常安全,只有極小的違約風險(如聯邦債券),有的則相對風險較大(如高收益債券或垃圾債券)。這些債券在向投資者支付利息及在發行者破產情況下對投資者的保護方面,也同樣具有很大的差異性。