金融經濟學

金融經濟學是將本科階段與研究生階段的金融課程銜接起來。因此，本書既可以作為高年級本科生的教材，也可以作為研究生的基礎教材。作者從確定條件下的投資決策開始，對投資的不確定性與風險、資產定價模型、信息不對稱條件下的私人保險、衍生證券、公司金融和公共項目評估等內容進行了全面和深入的探討。 ^[1] 

第1章導論 1

1.1各章概要 3

1.2結語 14

第2章確定條件下的投資決策 15

2.1自給自足經濟中的跨期消費 18

2.1.1沒有儲存時的資源稟賦 18

2.1.2有儲存時的資源稟賦 19

2.1.3其他私人投資機會 22

2.2市場經濟中的跨期消費 23

2.2.1交易與時間無關時的資源稟賦 23

2.2.2交易與時間無關以及信用貨幣條件下的資源稟賦 25

2.2.3完全貿易條件下的資源稟賦 27

2.2.4具有私人投資機會的資產經濟 32

2.2.5企業投資條件下的資產經濟 34

2.2.6企業投資和信用貨幣條件下的資產經濟 38

2.3資產價格與通貨膨脹 41

2.3.1費雪效應 42

2.3.2貨幣市場的財富效應 45

2.4金融資產的估價 49

2.4.1利率的期限結構 50

2.4.2基本的收益方程 52

2.4.3簡便的定價模型 55

2.4.4複利 56

2.4.5債券的價格 57

2.4.6股票的價格 58

2.4.7市盈率 60

2.4.8企業估價與資本成本 63

練習題 64

第3章不確定性與風險 71

3.1狀態偏好理論 74

3.1.1（有限的）狀態空間 74

3.1.2或有債權下的德布魯經濟 76

3.1.3阿羅—德布魯資產經濟 78

3.2消費偏好 84

3.2.1紐曼—摩根斯坦預期效用 87

3.2.2對風險厭惡的計量 89

3.2.3均值—方差偏好 91

3.2.4鞅價格 91

3.3兩期環境下的資產定價 93

3.3.1預期效用下的資產價格 93

3.3.2相關性原理 97

3.3.3均值—方差偏好下的資產價格 102

3.4利率的期限結構 104

練習題 106

第4章資產定價模型 108

4.1資本資產定價模型 111

4.1.1消費空間和消費偏好 111

4.1.2金融投資機會集合 113

4.1.3證券市場線——CAPM方程 124

4.1.4放寬CAPM中的假設 127

4.2套利定價理論 131

4.3基於消費的定價模型 135

4.3.1資本資產定價模型 137

4.3.2跨期資本資產定價模型 138

4.3.3套利定價理論 141

4.3.4消費貝塔資本資產定價模型 142

4.4對基於消費的定價模型的比較 144

4.5對基於消費的定價模型的實際檢驗 146

4.5.1實際檢驗以及Roll的批評 147

4.5.2資產定價之謎 148

4.5.3對資產定價之謎的解釋 150

4.6利用風險貼現係數計算現值 154

4.6.1收入和成本中的不同消費風險 154

4.6.2多期條件下的淨現金流 156

練習題 161

第5章信息不對稱條件下的私人保險 165

5.1公共信息下的保險 167

5.1.1沒有管理成本 167

5.1.2交易成本 170

5.2不對稱信息下的保險 173

5.2.1道德風險 173

5.2.2逆向選擇 175

5.3小結 183

練習題 183

第6章衍生證券 186

6.1期權合約 187

6.1.1期權的收益流量 188

6.1.2期權的價值 192

6.1.3布萊克—斯科爾斯期權定價模型 195

6.1.4對布萊克—斯科爾斯模型的實際檢驗 199

6.2遠期合約 199

6.2.1期貨合約的定價 201

6.2.2對期貨價和預期現貨價之間關係的實際檢驗 204

練習題 205

第7章公司金融 206

7.1企業如何獲取投資資金 207

7.2資本結構選擇 208

7.2.1沒有税收的確定環境 210

7.2.2具有公共信息但沒有税收時的不確定環境 215

7.2.3公司和個人所得税、槓桿相關成本及米勒均衡 221

7.2.4資本的使用成本 236

7.3股息政策 240

7.3.1股息政策不相關定理 241

7.3.2股息之謎 242

7.3.3歸集抵免制 245

練習題 248

第8章項目評估和社會貼現率 254

8.1項目評估 256

8.1.1傳統的福利方程 257

8.1.2純公共產品的最優供給 260

8.1.3實際收入的變化（效率影響） 268

8.1.4收入效應的作用 270

8.2社會貼現率 272

8.2.1加權平均法 273

8.2.2多個時間週期與資本貶值 278

參考文獻 316 ^[2]