金融經濟學

本書主要介紹金融經濟學理論，包括風險與不確定性、偏好與期望效用理論、風險厭惡型投資者的投資行為、馬科維茨投資組合理論、資本資產定價模型、一般均衡與資產定價、信息經濟學與資產定價、套利定價模型、單週期市場及連續時間金融理論。同時還討論了投資模型在我國金融市場的應用，包括投資模型的選擇問題、股票-債券投資模型問題、國際化多元投資的匯率風險問題。本書通過深入探討經濟與金融現象的本質，從微觀層面對金融資產的價格變動規律進行嚴謹的分析，揭示金融市場的運行規律。 ^[1] 

第一章 引言 1

本章目標 1

第一節 金融經濟學的定義 1

一、現代金融學的特徵 1

二、什麼是金融經濟學 1

第二節 金融經濟學的主要理論 2

一、20世紀50年代以前的金融經濟學相關理論 2

二、20世紀50年代後至20世紀80年代前的金融理論 2

三、20世紀80年代後金融經濟學的新發展 5

第三節 金融經濟學的核心思想 6

本章小結 7

擴展閲讀 7

參考文獻 7

習題 9

第二章 不確定性與期望效應理論 10

本章目標 10

第一節 風險與不確定性 10

一、風險的定義與度量方法 10

二、風險溢價、投資、投機與賭博 12

三、確定性與不確定性 15

四、投資決策準則 18

第二節 偏好關係與效用函數 20

一、二元關係與偏好關係的定義 20

二、效用函數 22

三、期望效用函數 23

四、期望效用理論矛盾 27

本章小結 28

重要術語 29

擴展閲讀 29

參考文獻 30

習題 30

第三章 風險厭惡型投資者的投資行為研究 31

本章目標 31

第一節 公平賭博與風險厭惡、風險喜好、風險中性 31

一、公平賭博的定義 31

二、風險厭惡、風險喜好與風險中性 32

第二節 風險厭惡型投資者的投資研究 36

第三節 個體風險厭惡度量 38

第四節 絕對風險厭惡與相對風險厭惡 40

一、絕對風險厭惡係數 40

二、相對風險厭惡係數 42

第五節 一階隨機佔優與二階隨機佔優 45

一、一階隨機佔優 45

二、二階隨機佔優 47

三、佔優 48

本章小結 48

重要術語 48

參考文獻 48

習題 49

第四章 投資組合選擇理論：均值-方差理論 50

本章目標 50

第一節 投資組合選擇 50

一、證券收益與風險的度量—均值與方差 51

二、多個資產構成的投資組合 53

第二節 均值-方差理論的假設條件 60

一、假設條件 60

二、幾點説明 61

第三節 證券投資組合的可行集、有效集與最優投資組合 62

一、可行集 62

二、有效集 62

三、最優投資組合的選擇 64

第四節 無風險借貸對有效集的影響 64

一、允許無風險貸出的投資組合 64

二、允許無風險借入的投資組合 65

三、允許同時進行無風險借貸—無風險借入和貸出對有效集的影響 66

四、市場組合、系統風險、非系統風險 67

第五節 不含無風險資產的定價模型分析 69

一、多項風險資產組成的前沿證券組合 69

二、多項風險資產組成的前沿邊界圖形 72

三、幾個重要的性質 73

四、不含無風險資產的定價模型 76

第六節 考慮無風險資產的資產定價模型 77

一、存在無風險資產的證券組合前沿 77

二、含無風險資產的前沿邊界的組合 79

三、經典資產定價模型—含無風險資產的定價模型 79

本章小結 80

重要術語 80

參考文獻 80

習題 81

第五章 資本資產定價模型 82

本章目標 82

第一節 CAPM標準形式 82

一、分離定理 83

二、市場組合 84

三、資本市場線與證券市場線 86

第二節 CAPM的應用 89

一、系統風險與非系統風險 89

二、投資績效 90

三、Jensen α 90

四、CAPM的實證檢驗 93

第三節 CAPM的延展 93

一、不含無風險資產 93

二、僅能貸出不能借入無風險資產 94

三、允許借貸，但貸出和借入利率不等 96

本章小結 98

重要術語 98

參考文獻 98

習題 98

第六章 基於消費的資本資產定價模型 99

本章目標 99

第一節 基於消費的資本資產定價模型的推導 99

一、模型的設定 99

二、約束條件和模型的求解 100

第二節 隨機貼現因子 101

^[1]