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遠期合約
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遠期合約合約概述
遠期合約:是根據買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。
在遠期合約中,同意將來在某一時刻以某一約定價格買入資產的一方被稱為多頭寸方,遠期合約中同意將來在某一時刻以某一約定價格賣出資產的一方被稱為空頭寸方。
遠期合約是買賣雙方在指定的限期內按當日同意價格購買及出售資產的現貨合約協議,此與限定於當日交易的現貨契約不同。買方因假設將來相關資產升值而買入,而賣方則假設相關資產價值會下降,而所簽訂的協議價格則被稱為交貨價格。此價格與在合同訂立的遠期價格相等。遠期合約與期貨合約是非常相似的,除了遠期合約並不是在交易所交易及交易標準固定的資產。對遠期合約的平倉不像對期貨合約的平倉那麼容易,因此,遠期合約到期往往會促成標的資產的交割。而在期貨交易中,合約會在到期月之前被平倉。
遠期合約合約內容
遠期合約:交易雙方約定在未來特定時間以特定價格買賣特定數量和質量的資產的協議。 遠期合約使資產的買賣雙方能夠消除未來資產交易的不確定性。
遠期合約指合約雙方同意在未來日期按照固定價格交換金融資產的合約,承諾以當前約定的條件在未來進行交易的合約,會指明買賣的商品或金融工具種類、價格及交割結算的日期。遠期合約是必須履行的協議,不像可選擇不行使權利(即放棄交割)的期權。遠期合約亦與期貨不同,其合約條件是為買賣雙方量身定製的,通過場外交易(OTC)達成,而後者則是在交易所買賣的標準化合約。遠期合約規定了將來交換的資產、交換的日期、交換的價格和數量,合約條款因合約雙方的需要不同而不同。遠期合約主要有遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約。
遠期合約是實物交易,買方和賣方達成協議在未來的某一特定日期交割一定質量和數量的商品。價格可以預先確定或在交割時確定。
在遠期合約簽訂之時,它沒有價值-支付只在合約規定的未來某一日進行。在遠期市場中經常用到兩個術語:
遠期合約價格因素
遠期價格=即期或現金價格+持有成本
一般來説,商品市場對供求波動更為敏感。例如,收成會受到氣候和自然災害的影響,商品消費會受到技術進步、生產加工過程以及政治事件的影響。事實上,許多商品市場使用的交易工具在生產者與消費者之間直接進行交易,而不是提供套期保值與投機交易的機會。
然而,在商品市場中也存在着基礎金屬、石油和電力的遠期合約,在船運市場中用到了遠期貨運協議(FFAs)。
遠期合約相關風險
遠期合約較近期合約交易週期長,時間跨度大,所藴含的不確定性因素多,加之遠期合約成交量及持倉量不如近期合約大,流動性相對差一些,因此呈現遠期合約價格波動較近期合約價格波動劇烈且頻繁,正因為如此,在金融衍生工具中,
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,對於合約的賣方來説,風險都轉嫁給了買方。
遠期合約期貨比較
期貨合約是遠期合約的發展產物,是遠期合約的標準化。但這兩者之間仍有很大的不同,主要表現在以下幾個方面。
(1)合約產生的方式不同。
(2)合約內容的標準化不同。
(3)合約的交易地點不同。
(4)價格的確定方式不同。
(5)交易風險不同。
(6)合約的流動性不同。
(7)結算方式不同。
遠期合約正確使用
無論這種風險是否值得考慮,當然都取決於個人選擇和實際環境。即便當今多變的市場沒有顯示出減弱的跡象,但是很多企業都選擇了一定程度的確定匯率,以防止出現意外和破壞性的波動狀況。
顯然,通過利用遠期合約固定企業國際收支的匯率,財務將處於一個更好的方位來管理企業的支出。他們在特定數量的貨幣上將有一個預定匯率,使之更好地準備來應付不可預見的市場干擾和其他外部變化。在不確定的時代,企業可以注意去儘可能多地管理他們已選的財務事項。底線是,提前固定匯率,消除波動性風險。
- 參考資料
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- 1. 陸雄文.管理學大辭典:上海辭書出版社,2013年
- 2. 施兵超.《金融衍生產品》:復旦大學出版社,2008年
- 3. 中華人民共和國期貨和衍生品法 .全國人民代表大會.2022-04-20[引用日期2023-04-27]
- 4. Definition: forward contract from 11 USC § 101(25) .Cornell Law School, LII / Legal Information Institute[引用日期2023-04-27]
- 5. Forwards, Swaps, Futures and Options .Columbia University, Foundations of Financial Engineering, 2016 by Martin Haugh[引用日期2023-04-27]