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現貨溢價
鎖定
- 中文名
- 現貨溢價
- 外文名
- Backwardation
- 別 名
- 逆向市場或反向市場
- 意 指
- 現貨價格高於期貨價格
現貨溢價定義
在反向市場上,隨着時間的推進,現貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣,到交割月份會逐步趨向一致。 在反向市場中,由於需求遠大於供給,現貨價格高於期貸價格,合約價格相對於遠期合約價格升幅更大時,就可以入市做牛市套利。但是反向市場牛市套利的獲利潛力巨大而風險卻有限。另外,無論在正向市場還是反向市場,熊市套利的做法都是賣出合約同時買入遠期合約。
現貨溢價詳細解釋
現貨溢價,顧名思義即為現貨價格高於期貨價格。在白銀市場中即表現為現貨白銀價格對期貨白銀價格,近月合約對遠月合約出現升水。在貴金屬期貨市場上,當供求關係正常的情況下,由於各種儲存成本以及機會成本的存在,遠期合約通常被賦予更多溢價,即遠期合約價格總是高於合約價格。而一旦這種局面出現逆轉則屬於不正常現象。正如James Turk評論的那樣,對於一般大宗商品來説,現貨溢價並不是什麼稀罕事,但對於白銀這種貴金屬來説卻是個"重大事件",該情形往往伴隨着其價格的重大變動。
Turk提到,2009年1月白銀市場曾經出現過現貨溢價現象,在之後的4周內銀價從10.50美元/盎司大幅攀升至14.50美元/盎司,漲幅接近40%。如果銀價能夠把握住眼前的現貨溢價機會,那麼另一波強勁的漲勢將蓄勢待發。在未來數週內暢通無阻地突破12月初觸及的31美元上方的30年高點亦是不在話下。