資金轉換法

資金轉換法，資產管理方法之一。 銀行投資過程中，不斷地賣出某一種證券，購入另一種證券，以獲取較高收益率，或者承擔較低風險的方法。 ^[1] 

主要的內容是：①價格交換。賣出價格較高的證券，同時購入價格較低的同類證券，必須具有相同的質量、相同的期限、相同的票面收益率等。從事這種業務，是為了獲得較高的到期收益。②收益淨增交換。用票面收益率較低的證券交換票面收益率較高的證券。在交換中，兩種證券的期限、票面價值、到期收益率都相同，只是票面收益率不同。這種交換是為了獲取證券再投資的收益。③市場內部差額交換。根據不同證券到期收益率的差額，在同一市場反覆地進行證券的賣出和買入，由此賺取收益。④税收交換。西方國家規定，證券持有者對證券銷售中獲取的資本利得，按超額累進税制納税。因此，如果證券持有者的資本利得超過了某一限額，就必須繳納較多的税款。 ^[1] 

銀行在證券投資過程中，為了避免繳納較高税收，經常運用税收交換的方式。具體做法是：當銀行資本利得收入超過了某一限額後，銀行就採取相反的方法，將自己手中持有的價格下跌的證券在市場出售。出售這些證券，會使銀行資本利得的收入始終保持在某一限額以下，從而適用較低的税率而取得較多的淨收益。 ^[1]