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財務淨現值

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財務淨現值(FNPV)亦稱“累計淨現值”。擬建項目按部門或行業的基準收益率或設定的折現率，將計算期內各年的淨現金流量折現到建設起點年份 (基準年) 的現值累計數，是企業經濟評價的輔助指標。當財務淨現值大於或等於零的時候，它表明項目的盈利率不低於投資機會成本的折現率，項目被認為是可以接受的。而當財務淨現值為負值時，項目在財務上不可行。在進行投資額相等的項目方案選擇時，應選財務淨現值大的方案; 當各方案的投資額不等時，需用財務淨現值率來比選方案。 [1] 
中文名
財務淨現值
外文名
financialnetpresent value
適用領域
建設工程
應用學科
經濟學；金融學
指標形式
動態指標

目錄

  1. 1 計算公式
  2. 2 判別準則
  3. 3 優缺點
  1. 4 淨現值
  2. ▪ 概念
  3. ▪ 公式
  1. ▪ 步驟
  2. ▪ 經濟意義

財務淨現值計算公式

其計算公式為:
FNPV = 財務淨現值；
ic=基準收益率；
(CI-CO)t*(1+i)ˉt =技術方案第t年的淨現金流量（應注意“+”，“-”號）；
n=技術方案計算期。
當FNPV＞0時，説明該技術方案能得到超額收益現值，該技術方案可行；
當FNPV=0時，説明該技術方案滿足基準收益率要求的盈利水平，該技術方案可行；
當FNPV＜0時，説明該技術方案不滿足基準收益率，該技術方案財務上不可行。

財務淨現值判別準則

財務淨現值是評價技術方案盈利能力的絕對指標。當FNPV＞0時，説明該方案除了滿足基準收益率要求的盈利外，還能得到超額收益；當FNPV=0時，説明該方案能夠滿足基準收益率要求的盈利水平，該方案在財務上是可行的；當FNPV＜0時，説明該方案不能滿足基準收益率要求的盈利要求，該技術方案不可行。

財務淨現值優缺點

優點：考慮了資金的時間價值，並全面考慮了整個計算期內的現金流量的時間分佈的狀況；經濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平；判斷直觀。
缺點：必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的；特別是在互斥方案中更應注意，若互斥方案的壽命不等，必須構造一個相同的分析期限進行比選；不能真正反映該方案投資的使用效率；不能直接説明投資運營期的經營成果；不能給出投資確切的收益大小；不能反映投資的回收速度。

財務淨現值淨現值

財務淨現值概念

NPV：Net Present Value 的縮寫 。
在項目計算期內，按行業基準折現率或其他設定的折現率計算的各年淨現金流量現值的代數和。
淨現值是指投資方案所產生的現金淨流量以資金成本為貼現率折現之後與原始投資額現值的差額。淨現值法就是按淨現值大小來評價方案優劣的一種方法。淨現值大於零則方案可行，且淨現值越大，方案越優，投資效益越好。
財務管理學：投資項目投入使用後的淨現金流量，按資本成本或企業要求達到的報酬率折算為現值，減去初始投資以後的餘額，叫淨現值(net present value,NPV)

財務淨現值公式

NPV=Σ（CI-CO）（1+i）^(-t-1)
式中：CI——現金流入，CO——現金流出，（CI-CO）——第t年淨現金流量，i——基準收益率
首期投入計算時t=0，投入後的第一年現金流量，t=1

財務淨現值步驟

1、計算每年的營業淨現金流量。
2、計算未來報酬的總現值。
（1）將每年的營業淨現金流量折算成現值。如果每年的NCF相等，則按年金法折成現值；如果每年的NCF不相等，則先對每年的NCF進行折現，然後加以合計。
（2）將終結現金流量折算成現值。
（3）計算未來報酬的總現值。
3、計算淨現值。
淨現值=未來報酬的總現值－初始投資
淨現值法的決策規則是：
在只有一個備選方案的採納與否決決策中，淨現值為正者則採納，淨現值為負者不採納。在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用淨現值是正值中的最大者。
PS：現值就是資金當前的價值（一般用字母P表示，分單利現值和複利現值）
淨現值法則的條件：不考慮風險定義和測度；或是將現金流看做是確定的一致量；或是設定期望現金流和期望收益率。

財務淨現值經濟意義

NPV>0表示項目實施後，除保證可實現預定的收益率外，尚可獲得更高的收益。
NPV<0表示項目實施後，未能達到預定的收益率水平，而不能確定項目已虧損。
NPV=0表示項目實施後的投資收益率正好達到預期，而不是投資項目盈虧平衡。
參考資料
  • 1.    何盛明． 財經大辭典： 中國財政經濟出版社， 1990