自動質押融資

流動性管理是影響支付系統清算效率的重要因素。流動性過低，清算賬户餘額不足支付，將會影響支付業務的及時處理和社會資金的週轉；流動性過高，清算賬户保留大量餘額，將會增加參與者的資金運用成本，影響商業銀行的獲利水平及社會資金的運用。因此，在支付系統建設過程中，世界各國都強調中央銀行在支付清算系統中的責任和義務，注重為系統參與者提供日間融資便利，一般採用質押融資或日間透支兩種機制，其中質押融資因有資產擔保，為各國中央銀行所普遍採用。

中國現代化支付系統作為中國支付清算體系的核心，是社會資金匯劃的主動脈。隨着系統處理業務的不斷增加，其在經濟金融中的地位日益突出，而系統參與者的流動性水平也愈來愈成為影響支付清算效率的重要因素。由於支付系統採取了嚴格的流動性風險控制機制，對清算賬户不足支付的業務，採取日間排隊或日終退回處理。一方面，系統參與者日間流動性不足時，通常採用從上級行調撥資金、同業拆借或向人民銀行申請臨時貸款等方式解決，融資效率相對較低，對支付系統清算效率造成一定的影響；另一方面，為避免流動性不足，銀行業金融機構需要在中央銀行存放大量的超額準備金，相應增加其資金運用的成本，同時也減少了社會可用資金量，影響了資金的使用效率。這就要求中央銀行完善支付系統流動性管理機制，為系統參與者提供日間融資便利。

近年來，隨着債券市場的發展，所有全國性銀行業金融機構及大部分地方性銀行業金融機構已具有銀行間債券市場結算資格。截至2006年2月，各銀行業金融機構共持有債券5.7萬億元，為啓動自動質押融資機制提供了必要條件。在各部門的共同努力下，各項業務、技術和環境準備工作業已就緒。

因此，中國人民銀行決定啓用自動質押融資機制。這將大大增強支付系統的流動性，有利於提高支付系統的清算效率，防範流動性風險；擴大銀行業金融機構實時支付能力，方便客户證券交易，促進資本市場發展。同時，銀行業金融機構不必保留大量的超額儲備，可以方便其靈活運用資金，有利於降低資金運營成本。自動質押融資機制的啓用，超額準備金的降低，還可以增加社會可用資金，有利於暢通貨幣政策傳導機制，提高貨幣政策實施的效果。

根據《中國人民銀行自動質押融資業務管理暫行辦法》的規定，辦理自動質押融資業務的機構應同時具備以下條件：

（一）為存款類金融機構法人，其分支機構辦理自動質押融資須由法人授權，並經人民銀行同意；

（二）為中國現代化支付系統的直接參與者；

（三）為中央國債登記結算有限責任公司開立債券賬户的甲類或乙類結算成員；

（四）最近三年在銀行間市場無不良記錄。

中國現代化支付系統共有開立清算賬户的直接參與者831家，其中691家有條件申請辦理自動質押融資業務，佔開户直接參與者的83%。

全國共有695家農村信用社法人機構為中央國債公司的結算成員，截至2006年3月，共持有債券1551億元。由於農村信用社法人機構一般通過其省級管理機構集中接入支付系統，是支付系統的間接參與者，無法直接辦理自動質押融資業務。

針對農村信用社的不同情況，為便於其辦理自動質押融資業務，防範流動性風險，可分別採取以下措施：一是對於符合規定條件的農村信用社法人機構，鼓勵其申請辦理自動質押融資業務；二是對於作為支付系統直接參與者但不具有自營債券資格的農村信用社法人機構，鼓勵其積極創造條件成為中央國債公司甲類或乙類結算成員，並申請辦理自動質押融資業務；三是對於作為支付系統間接參與者且具有自營債券資格的農村信用社法人機構，若其直接參與者不具備辦理自動質押融資業務的條件，可以由人民銀行當地分支行協調其與直接參與者簽訂協議，約定直接參與者在缺款時可以使用間接參與者的債券進行質押融資。

按照《中國人民銀行自動質押融資業務管理暫行辦法》的規定，可用於自動質押融資的債券為已由政府、中央銀行、政策性銀行等部門和單位發行，在中央國債登記結算有限責任公司託管的政府債券、中央銀行債券、政策性金融債券，以及經人民銀行認可，可用於質押的其他有價證券。

為防範市場風險，中國人民銀行根據各類債券的信用度和市場價值等因素確定其債券質押率，即通過自動質押融資融入的資金與質押債券面額的比率，原則上各類債券的質押率最高不超過90%。

自動質押融資業務依託中國現代化支付系統（CNAPS）、中央銀行會計集中核算系統（ABS）和中央債券綜合業務系統（CBGS），實現債券自動質押、融資、還款和解押。

中國工商銀行北京市分行具備辦理自動質押融資業務的條件，採用自動發起模式進行質押融資。其處理流 程圖示如下：

1、工行北京分行清算賬户不足支付時，NPC自動發送融資需要指令至CBGS；

2、CBGS檢查工行北京分行的融資資格及債券餘額，檢查通過後對其債券進行質押，併發送融資支付指令至NPC；

3、NPC進行融資轉賬並通知工行北京市分行和中國人民銀行營業管理部ABS系統。

工行北京分行採用人工發起模式進行質押融資。其處理流程圖示如下：

1、工行北京分行清算賬户不足支付時，通過CBGS發起融資申請指令至NPC；

2、NPC檢查工行北京分行清算賬户缺款後自動發送融資需要指令CBGS；

3、CBGS檢查工行北京分行的債券餘額，檢查通過後對其債券進行質押，併發送融資支付指令至NPC；

4、NPC進行融資轉賬並通知工行北京市分行和中國人民銀行營業管理部ABS系統。

工行北京分行進行還款解押。其處理流程圖示如下：

1、CBGS在央行規定的扣款時點計算工行北京分行融資本息後,發送還款指令至NPC；

2、NPC對工行北京分行清算賬户扣款後，發送回執至CBGS，並將扣款轉賬通知發送工行北京市分行和中國人民銀行營業管理部ABS系統；

3、CBGS對相應的債券進行解押。

全國性銀行機構法人辦理自動質押融資業務向人民銀行總行提出申請；地方性銀行機構法人辦理自動質押融資業務應向所在省（自治區、直轄市）人民銀行分行或省會（首府）城市中心支行提出申請；非法人機構辦理自動質押融資業務應由其法人授權，並由法人統一向人民銀行提出申請。

銀行機構向人民銀行申請辦理自動質押融資業務時應提交以下材料：一是辦理自動質押融資業務申請書；二是經營金融業務許可證、支付系統直接參與者的批覆、中央國債登記結算有限責任公司開户確認書（均為複印件），成員行為分支機構的，需要提交法人授權辦理自動質押融資業務的證明；三是上年末法人機構的會計報表；四是自動質押融資業務申請表。

人民銀行對法人機構報送的自動質押融資申請材料審查同意後，將《主協議》一式兩份寄送申請單位；申請單位簽署後將《主協議》一式兩份寄回人民銀行；人民銀行簽署後將《主協議》寄送申請單位。申請單位開辦自動質押融資業務的具體時間，由人民銀行授權中央國債登記結算有限公司公告。