紅籌企業

紅籌股之所以稱為紅籌股，主要是由市場上兩個流傳已久的典故引申而來：第一個典故沿用藍籌股一名的故事，在藍籌股一文曾提及過，在賭場上最大銀碼的籌碼為藍色，其次則為紅色籌碼。因此，紅色便被選為代表實力較藍籌股稍有不及的股份。另一個版本則較為直接，由於中國的 5 星國旗是以紅色為主，而社會主義國家的代表色亦同樣為紅色，於是，人們便慣性把那些由中資企業控制的股份稱之為紅籌股了。

雖然香港的股市仍然是由藍籌股作主導，而紅籌股的股票交易、股份數量仍是較少，但是，隨着中資入港的速度加快，紅籌股有持續增加的趨勢，其影響力必定會愈來愈大，不容忽視。

一家大型中資投行相關負責人透露，國際板開設初期或將以紅籌公司為主要掛牌主體，並採用國際會計準則，掛牌公司的財報披露週期應按照A股標準進行調整。另據上海某大型券商相關人士透露，預計有超過60家公司向相關監管部門表達了在國際板掛牌的意向。

此外，內地各家大型投行正積極在香港“覓食”。據瞭解，包括中金公司、中信證券、中銀國際、瑞銀證券在內的大型投行已儲備了數個“相當成熟”的國際板項目。

國際板規則解密

2006年初，已是內地證券市場股權分置改革啓動後的第二年，此時紅籌股迴歸事宜開始進入監管視野。

“從有關監管部門開始着手設計紅籌股迴歸的制度框架，到2009年正式提出了國際板的概念，將紅籌公司和境外全外資企業全部涵蓋在內，已歷時五年。”一家大型中資投行相關負責人透露，經過五年的醖釀，國際板規則設計已比較成熟。

在上市主體方面，一家大型合資投行相關人士透露：“首批掛牌公司或將以紅籌公司為上市主體，後續批次將涵蓋一些著名的跨國公司。”

事實上，一些跨國公司對於國際板表現出了濃厚的興趣。據記者統計，包括匯豐銀行、渣打銀行、寶潔公司、殼牌公司和奔馳等公司曾公開表示有登陸國際板意向。

在上市門檻方面，有媒體報道稱，國際板草案要求公司市值在人民幣300億元以上；公司發行前三年淨利潤總計要達到人民幣30億元以上；公司發行前最近一年淨利潤在人民幣10億元以上。

不過，前述大型中資投行相關負責人認為：“國際板要想做大做強，不應有特別高的門檻，相信最終方案中的門檻相對較低。”

據瞭解，國際板將實行審批制度，公司掛牌後亦將實行嚴格的信息披露制度，並統一採用國際會計準則進行會計核算。

大型投行包攬國際板項目

面對國際板業務的巨大蛋糕，內地投行無不心動，不過，最終贏家將是少數。一家中小板IPO項目排名居前的投行負責人表示：“國際板業務需要具備承銷大型項目的經驗，而我們沒有這方面的經驗。”

總部位於北京的一家老牌券商相關人士則坦言：“我們還沒有接到任何的國際板項目。”

現實的情況是，幾乎所有的國際板項目都被內地有限的幾家大型投行所包攬。證券時報記者獲悉，中金公司、中信證券、中銀國際、瑞銀證券等大型投行均成立了專門的業務小組來運作國際板項目，這些業務小組均常駐香港。