-
投機性資本流動
鎖定
投機性資本流動是利用匯率、利率或其他金融資產 (如黃金、股票等) 價格的預期變動進行牟利的短期資本流動。以匯率變動而言，主要有以下四種投機： ①不抵補套利。指在不進行外匯抵補交易的情況下，將資本從低利率國家轉移至高利率國家以牟取利差收益。一般而言，純粹以賺得利差為目的的套利是規避匯率風險，一般都選擇抵補套利。抵補套利不具投機性質，而不抵補套利則不然，套利者抱有投機目的，除希望獲取利差外，還希望通過匯率的預期變動得利。如果套利期間高利率傾向的實際匯率上漲，那麼套利者就可得到匯率上漲的好處; 反之，他將遭受損失。②對暫時性匯率變動所作的反應。當一國國際收支發生暫時性的逆差時，其匯率在短期內必然受到下浮壓力。考慮到這種下浮是暫時的，不久就會出現反彈，投資者往往先買進該國貨幣 (將資本移入該國)，待匯率回升時再賣出該國貨幣 (將資本移出該國)，從而獲取匯率差價。③對永久性匯率變動所作的反應。當一國發生持續的國際收支逆差時，其貨幣將趨於貶值。基於相應的匯率變動預期，投資者便迅速將其資本撤離該國，轉向那些貨幣趨於升值的國家，以期獲得貨幣升值的好處。④與貿易有關的投機性流動。它是指人們預期匯率即將變動而加速或延遲外匯的收付過程，習慣上稱為 “提前與推遲結匯”。
[1]
- 中文名
- 投機性資本流動
- 外文名
- Speculative capital flows
- 適用領域
- 金融、外匯、資本、市場
- 所屬學科
- 金融學
投機性資本流動定義
投機性資本流動(2張)
投機性資本流動引起因素
其一，一國國際收支出現暫時性逆差時，該國貨幣匯率會暫時下跌，投機者預測到這種匯率下跌具有暫時性，不久就會回升，於是按較低匯率買進該國貨幣(意味着該國的資本流入)，待匯率上升後按較高匯率賣出(意味着資本輸出)；反之，一國國際收支出現暫時性順差，該國貨幣匯率會暫時上升，投機者於是按較高匯率賣出該國貨幣(意味着該國的資本流出)，待匯率下跌後再按較低匯率買進(即資本流入)。這種投機性資本流動可縮小匯率波動幅度，並最終使匯率趨於穩定。
其二，一國國際收支出現持續性順差時，該國貨幣匯率會持續堅挺，投機者預期該國貨幣將升值，於是賣出他國貨幣而購進該國貨幣。這種投機性資本流動能使匯率波動幅度擴大(加速貨幣貶值或加速貨幣升值的進程)，從而使匯率更加不穩定。
投機性資本流動
投機性資本流動方式
2)對暫時性的匯率變動作出反應的資本流動，它包括兩種情況：一是一國發生暫時性國際收支逆差引起的匯率暫時性下跌，由於投機者預期到這種貨幣匯率不久會回升，因此買進該國貨幣，致使短期資本向該國流動；二是一國發生暫時性順差，其結果恰好相反，會導致投機資本流出該國。
[2]
3)預測匯率將有永久性變化的資本流動，即當投機者預期到某種貨幣匯率會持續下跌時，就會拋出該種貨幣，造成資本流動，反之，當投機者預期到某種貨幣匯率會持續上升時，就會買進該種貨幣，造成資本流入。這種資本流動會加劇國際金融市場的動盪。
4)與貿易有關的投機性資本流動，即通常所説的“超前”與“掉後”，亦即人們認為幣值即將調整而加速或延遲外匯抵補交易的過程，進出口商根據對今後某一特定貨幣價值的估算而要求客户儘快支付貨款或准許客户延遲支付貸款。
- 參考資料
-
- 1. 李偉民．金融大辭典：黑龍江人民出版社，2002－11
- 2. 投機性資本流動對人民幣匯率的影響 ．新浪網[引用日期2012-09-29]
