市場匯率

市場匯率是指在自由外匯市場上買賣外匯的實際匯率。在外匯管理較松的國家，官方宣佈的匯率往往只起中心匯率作用，實際外匯交易則按市場匯率進行。是外匯市場上自由買賣外匯的實際匯率。但是各國貨幣金融管理當局對市場匯率的動態並不採取完全放任的政策，而要利用各種手段進行干預，使之不過於偏離官方匯率。 ^[2] 

在外匯市場上，真正起作用的是按供求關係變化而自由波動的市場匯率，而官方匯率經常只起中心匯率的作用。但是各國貨幣金融管理當局對市場匯率的動態並不採取完全放任的政策，而要利用各種手段進行干預，使之不過於偏離官方匯率。在外匯管制較松的國家，外匯交易一般按市場匯率進行；在外匯管制較嚴的國家，往往出現高於官價的黑市匯率。

市場匯率可分為兩種，一種是現匯匯率，是現匯交易使用的匯率，而遠期匯率則是遠期交易使用的匯率。

市場匯率決定理論

同自由市場上其他任何商品或資產的價格相同，供給和需求共同決定了匯率。在分析匯率是如何決定的，要先理解長期匯率決定的知識然後來理解短期匯率決定機制。

如果兩國生產的商品是同質的，並且運輸成本和交易壁壘非常低，那麼，無論商品由哪國生產，其在全世界的價格都應當是一樣的。假定美國鋼材的價格為每噸100美元，與其同質的日本鋼材的價格為1萬日元。按照一價定律，日元和美元的匯率應當是100日元/美元（0.01美元/日元），這樣每噸美國鋼材在日本的價格為1萬日元，而每噸日本鋼材在美國的價格為100美元（等於美國鋼材的價格）。

該理論認為，任何兩種貨幣的匯率變動都應當反映兩國物價水平的變化。購買力平價理論是一價定律在國內物價水平而非單個商品價格上的簡單應用。假定相對於美國鋼材的價格（仍然為100美元），日本鋼材的日元價格上升10%（1.1萬日元）。按照一價定律的觀點，匯率必須上升為110日元/美元，即美元升值10%。將一價定律應用於兩國的物價水平，可以得到購買力平價理論，該理論認為，如果日本的物價水平相對於美國上漲了10%，美元必須升值10%。

長期匯率的影響因素：

相對物價水平

從長期來看， 一國物價水平的上升（相對於國外物價水平）會導致其貨幣貶值，而一國相對物價水平的下跌會導致其貨幣升值。

貿易壁壘

關税和配額等自由貿易壁壘會影響匯率。增加貿易壁壘導致該國貨幣長期內升值。

對國內和國外商品的偏好。對一國出口的需求增加導致其貨幣長期內升值；相對，對進口的需求增加會導致該國貨幣貶值。

生產能力

從長期來看，一國相對於其他國家生產能力提高，其貨幣就會升值。