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債券互換
鎖定
- 中文名
- 債券互換
- 別 名
- 債券掉換
- 類 型
- 債券資產
- 應用方法
- 替代互換
債券互換債券特點
1、名義上債券持有總額是不變的。雙方不必進行實際的債券互換,自己名義上持有債券的總量和類型不會改變。但是,名義上持有債券的總量和類型是進行互換的基礎。
3、固定利率和浮動利率債券的定期收取,可以不是同時同步進行。
其中值得注意的是,浮動利率的互換表現出來的不是單純的利息互換,而是對基於其參考指數的互換,比如以一年期存款利率為基礎的浮動利率的國債和以R07D(R07D是回購期限為3—7天的債券回購交易的簡稱)為基礎利率的金融債之間的互換,互換雙方基於的是對未來走勢的判斷和現金流管理的需要。
一個更為複雜的互換可以藉助更為複雜的互換組合,不一定是單隻債券的互換,也可以是一組債券的組合互換,將自己的資產打包互換,優化債券的結構,增強債券的抗風險能力,滿足自己的投資需求。
債券互換應用方法
替代互換
市場內部價差互換
當市場上兩種債券之間存在着一定的收益差幅,而且該差幅有可能發生變化,那麼資產管理者就會進行市場內部價差互換,在賣出一種債券的同時買進另外一種債券,以期獲得較高的持有期收益率。
利率預期互換
利率預期互換是直接利用對整個市場利息率的預期變動來獲取利潤。比如説,在預期收益率整體上會提高的條件下,管理人員會用相應金額的短期債券來替換長期債券。這是因為長期債券在一定的收益率提高的幅度下,由於其存續期限較長,其價格下跌的幅度在總體上會較短期債券大。而在預期收益率整體上會降低的條件下,管理人員則會用長期債券來替換短期債券,因為長期債券在收益率降低的條件下,其價格上升幅度在總體上也較短期債券大。
純收益率互換