信用悖論

從經濟學的角度，信用主要具有以下三個特點，

一是跨時交易，二是借貸關係，三是按時履約。基於信用的交易和其他交易不同，它並非一手交錢一手交貨，而往往是通過雙方簽訂一系列協議，現在交貨，在未來某時點交錢。這種跨時交易豐富了交易的形式，從簡單的現金交易擴大到居民個體之間、個人與企業問、企業與企業間及個人、企業和政府間發生的各種信用往來，以貸款、賒銷和債券為主要形式。然而，這種時間上的跨度很可能導致違約現象的產生。由於涉及未來的償付，尤其是未來收益還存在不確定性，因此我們就需要用一系列的制度和體系來維護對未來的預期和信心，以保證信用交易順利進行。

與跨時交易相伴的是借貸關係，每一種信用交易都伴隨着借貸關係的產生。不論是政府的國債、央行票據，還是企業債券、企業問的商業票據、賒銷賒購，或是個人的車貸、房貸、信用卡消費、新興的消費金融公司業務，都涉及在A時點借出，在B時點歸還這一過程，而維繫這種借貸不斷髮生的就是信用。正是由於信用的存在，使得資金得以融通，調配了資金佔有的不平衡，使得有投資機會但缺少資金的人能夠獲取資金，從而擴大了交易範圍，促進了經濟發展，可以説信用是現代金融業存在的基礎。

借貸關係最終的結果要涉及是否按時履約償付的問題。信用不僅僅是一種口頭上的承諾，還必須落實在行動上。信用與交易人的性別、外貌、收入，學歷等並不直接相關，只與借款人是否能按時履約相關。是否按時履約分為兩種情況，一是有能力履約但不履約，例如一個人收入上千萬元，他雖然僅僅欠款幾百元，如果他不能及時履約，也算作違約，其信用記錄也是不良的，具有惡意的逃債傾向。二是沒有能力履約，比如企業經營不善導致發的債券或是借的貸款難以償還，這也造成了現實的違約。不能按時履約，就無信用可言，因此有效的信用監管制度是信用經濟健康發展的前提和保障。

根據信用的定義以及信用的三大特點，可以總結出信用的本質是：利用“過去的記錄”來監控“未來的償付”。這一本質涉及“歷史”和“未來”兩個概念，而歷史並不等同於未來，因此僅簡單將兩大概念聯繫在一起，在邏輯上有內在的脆弱性，難以維繫，容易誘使違約的發生，因此“過去的記錄”本身並不一定能有效監控“未來的償付”，這就導致了信用“無以為信”的悖論。即信用必然產生期限錯配，而期限錯配可能導致信用失敗。 ^[1]