複製鏈接
請複製以下鏈接發送給好友

行權價格

鎖定
根據《股票期權交易試點管理辦法》第二十八條,行權價格,是指股票期權合約中約定的在行權買入、賣出約定標的證券或者用於計算行權價差的價格。 [2] 
行權價格是指經濟行為相關方行權時所支付或者獲得的金額。增長期權的行權價格是形成標的資產投資所需要的金額;退出期權的行權價格是標的資產在未來行權時間可以賣出的價格,或者在可以轉換用途情況下標的資產在行權時的價值。評估實務中,評估可在企業發展戰略、投資規劃以及經濟行為相關方歷史經驗數據等資料的基礎上,結合自身判斷而確定行權價格。 [1] 
是指發行人發行權證時所約定的,權證持有人向發行人購買或出售標的證券的價格。
中文名
行權價格
外文名
Exercise price
應用領域
金融學

行權價格實際意義

行權價格和權證價格緊密相關,行權價格依附於權證而存在。對認沽權證來説,行權價格高於行權期證券價格時,權證有內在價值;對認購權證來説,行權價格低於證券價格時,權證有內在價值。
因此行權價格成為定價權證的重要標尺,公式是
認購權證價格=到期證券價格-行權價格
認沽權證價格=行權價格-到期證券價格
例如,2007年著名的鉀肥認沽權證,由於行權價格低於到期股票價格,導致權證價值為0,大多數該權證投資者損失慘重。

行權價格事件影響

行權價愈低,看漲期權的價格愈高;行權價愈高,看漲期權的價格愈低,二者呈現反向關係。理由很簡單,標的物價格保持100元不動,行權價越低,看漲期權的履約價值越高;行權價越高,看漲期權的履約價值越低。
看跌期權方面,行權價越高,看跌期權的價格越高;行權價越低,看跌期權的價格越低,二者呈現正向關係。因為行權價越高,看跌期權的履約價值越大。
參考資料