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權證價值
鎖定
- 中文名
- 權證價值
- 隸 屬
- 證券
- 適 用
- 證券交易
- 實 質
- 有價證券
權證價值定價模型
利用著名的BLACK-SCHOLES模型,通過定量的分析,對權證投資將會帶來很大的幫助。BLACK-SCHOLES模型曾給衍生品市場帶來了巨大的變革,BLACK-SCHOLES模型推出時,由於其簡單有效而獲得了業績的廣泛應用。雖然其後更為複雜、精確、使用範圍更廣的一些定價模型相繼產生,但BLACK-SCHOLES模型的基本理念還是得到了業界的廣泛認可。現以該模型基礎來建立權證產品定價模型。 模型假設在理想的環境下,權證的價值可由另一個證券產品的組合來替代並能獲得完全相同的回報效果,即所謂的複製。一般而言,這一組合可以通過標的資產和現金來實現,如果這一組合能夠完全複製權證的話,權證的價值應是這兩個相等組合的預期報酬的折現值。權證的價值是排除利用任何現金,標的資產和權證的組合來進行無風險套利可能性情況下的價值
權證價值評價指標
我們假定兩個權證具有如下的一些條款,並以此為例來實證説明這些評價指標(見表1)。
1.溢價率(Premium),溢價率就是在權證的剩餘期限內,投資者要達到盈利的目的,標的資產價格至少需要向投資者有利方向變動的幅度。溢價率可以視為衡量權證風險高低的一個重要指標,溢價率越高,投資者要求對標的資產價格向投資者需要的方向變動的幅度要求也越高。