斯旺曲線

1955年澳大利亞經濟學家斯旺（Trevor Swan）提出了著名的斯旺曲線。縱軸表示實際匯率，定義為R=eP/P。式中R為實際匯率，e為直接標價法的名義匯率，P為國外價格水平，P為國內價格水平。R上升意味着實際匯率貶值，可以由名義匯率貶值、國內價格水平下降，或國外價格水平上升造成。R同時也是衡量國際競爭能力的指標，R上升意味着國際競爭能力增強，將改善國際收支經常賬户。橫座標為國內經濟的總支出水平，以A表示，也可稱為總吸收，即：

Y=C+I+G+（X－M）

另A=C+I+G，那麼：

Y－A=X－M

式中Y為國民收入，C為消費支出，I為投資支出，G為政府購買支出，X為出口，M為進口。公式表明當國內吸收水平過高，超過總收入水平時，進口即超過出口，於是出現經常賬户逆差。

EB曲線為外部均衡曲線，表示所有能夠使國際收支經常賬户保持平衡的實際匯率R和國內支出水平A的組合點。其斜率為正，因為當實際匯率上升或貶值（國際競爭能力提高）時，國際收支狀況改善，為維持平衡，國內吸收也必須相應提高，以便增加進口。所有EB曲線以下的點，均為經常賬户逆差，即在現有的國內吸收水平，相應的實際匯率水平不足以保持經常賬户的平衡。所有EB曲線以上的點均為經常賬户順差，即相應的實際匯率水平已經超過了經常賬户平衡需要的水平。只要國家的經濟狀態是在EB曲線以上或以下，就會產生相對於其他國家的債權或債務關係。

IB曲線為內部平衡曲線，即能夠維持國內充分就業的所有實際匯率和國內吸收水平的組合。IB曲線向右下方傾斜，因為如果實際匯率下降或升值，導致進口增進、出口減少，於是要維持充分就業就必須增加國內支出水平。所有IB曲線以上的點均為經濟中出現通貨膨脹的點，即在現有的國際競爭力或實際匯率水平，國內總支出水平已經超過了創造充分就業所需要的水平，而導致了國內通貨膨脹。所有IB曲線以下的點均為經濟中存在通貨緊縮或失業的點，即總支出水平不足以創造充分就業。

斯旺曲線由EB和IB劃分出4個區域：Ⅰ區存在逆差和通貨膨脹；Ⅱ區存在逆差和失業；Ⅲ區存在順差和失業；Ⅳ區存在順差和通貨膨脹。內部和外部總體平衡狀態，是IB和EB線相交的E點，即與E點相應的國內支出或吸收水平和實際匯率R的組合，能夠實現國內充分就業並同時保持經常賬户平衡。假設一國經濟由於某種原因陷入Ⅰ區的狀態A點，既承受着通貨膨脹壓力，又存在經常賬户的逆差。如果政策當局試圖在維持匯率固定的條件來減少經常賬户逆差，可以採取宏觀經濟政策緊縮國內支出，於是使經濟狀態向C點移動，這樣的政策結果是形成嚴重的經濟衰退和造成大量失業。另外，政策當局還可以採取貨幣貶值的方法來解決逆差問題。這樣經濟狀態會向B點移動，其結果是離IB曲線越來越遠，即經常賬户逆差的解決要以國內更嚴重的通貨膨脹為代價。 ^[1]