巴基斯坦證券交易所

巴基斯坦交易所一直是亞洲表現最好的市場之一，2016年6月，摩根士丹利國際(MSCI)宣佈將於2017年5月把巴基斯坦股市納入新興市場指數。 ^[4] 

巴基斯坦有股票交易中心，是上世紀50年代的事情了。2015年以前，巴基斯坦主要有三大股票交易所，分別位於卡拉奇、拉合爾和伊斯蘭堡三個城市。

2015年8月，巴基斯坦卡拉奇、拉合爾以及伊斯蘭堡三大交易所正式簽署了合併協議，三大交易所將整合為統一的巴基斯坦證券交易所。

歷經40多年發展，1994年，MSCI明晟公司第一次將巴基斯坦基準股指納入新興市場指數。

2008年，金融危機爆發，流動性問題突出，巴基斯坦股市暫時關閉，當年12月，被MSCI降級到MSCI前沿市場指數。

2016年6月15日，MSCI宣佈將巴基斯坦股市納入MSCI新興市場指數。 ^[5] 

談及巴基斯坦股市，就不能不提卡拉奇證券交易中心(KSE)2008年發生的那段股災。

卡拉奇是巴基斯坦的第一大城市，是該國經濟中心。卡拉奇證券交易所(KSE)成立於上世紀50年代，成立之初只有15家上市公司，截至2016年，擁有654家上市公司，總市值37462億巴基斯坦盧比，約合563億美元的股票交易所，是巴基斯坦最大的股票交易中心。

KSE100指數在2008年4月20日觸及15760點的歷史峯值後，崩跌。2008年6月24日，巴基斯坦政府發佈救市令，宣佈跌停板幅度從5%調整至1%，漲停板幅度則從5%調整至10%。此舉引發爭議。

2008年8月20日，巴基斯坦股指被官方強行指定9144點為“地板價”，不允許跌至這一點位下方。這一規定執行了3個月。

2008年12月14日，巴基斯坦股指“地板價”規則解除，股市再跌，下探至4782點。

如果從2008年創下的低點算起，PSE指數已經上漲7倍。2016年以來，PSE指數累計上漲14%，領先於亞洲其他股指。 ^[5] 

2012年，巴國會即通過了《證券交易所法案》以掃清合併的法律障礙，根據此法案，合併後的PSE可以向戰略投資者出售其最高40%的股票份額，土耳其和卡塔爾證券交易所都有投資興趣。巴基斯坦證券交易委員會（SECP）主席認為，巴資本市場具有巨大發展潛力，其目標是建設成為亞洲區域金融中心，PSE將引入當地有實力的金融機構以及國外知名證券交易所作為戰略投資者。同時，SECP將與財政部、央行一道努力完善巴資本市場制度建設，爭取在2016年4月MSCI指數的分類審閲中，將巴基斯坦從前沿市場指數類別升級到新興市場指數類別。 ^[6] 

2016年12月22日，巴基斯坦《論壇快報》報道稱，由3家中國交易所領銜的財團已成功以每股28盧比(約合0.27美元)的價格收購巴基斯坦證券交易所(簡稱“巴交所”)40%的股權，交易總額高達89.6億盧比(約合8500萬美元)。《華爾街日報》稱，巴交所是亞洲市場近年來表現最好的交易市場之一，這一收購“將改變遊戲規則” ^[4] 

2017年1月20日，由中國金融期貨交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所、中巴投資有限責任公司、巴基斯坦哈比銀行組成的聯合體與巴基斯坦證券交易所股權出售委員會、巴基斯坦證券交易所在卡拉奇正式簽署股權收購協議。

根據收購協議，聯合體持有巴基斯坦交易所40%的股權，其中中國三家交易所合計持股30%。下一步，聯合體將按照巴基斯坦 “證券交易所公司化、去互助化及一體化法案（2012年）”要求的改革方向，全面加強巴基斯坦證券交易所在發展多層次股票市場、債券市場及衍生品市場、提升技術水平和提高投資者認知、加強投資者保護等方面的工作，助推巴基斯坦證券交易所和資本市場獲得更快更好的發展。 ^[2]