宏觀貨幣需求

國家經濟的發展需要充足的資金．同時．國家經濟要取得順利增長要有適度的總體貨幣供培。而資金的表現形式就是貨幣．但資金需求與宏觀貨幣需求不是一回事，因此，也就不拖靠增發貨幣為經濟提供建設資金，以解決我國的資金短缺問題。 ^[1] 

資金有兩層含義：一是其表現形式，資金的表現形式是貨幣；一是其物質內窖，資金的物質內窖是各種實際生產資源． 資金投入的實質是將實際可用的生產資源投入經濟發展．資金不足有兩種表現方式，一是投資不足．這裏資金短缺的原因在於儲蓄過度，儲蓄不能充分地轉化為投資。二是由積累(儲蓄)不足造成的資金短缺．積累(儲蓄)充分轉化為投資後還是滿足不了投資需求。我國基本表現第二種情況。

在現代信用制度下．真實積累和投資需要量存有差距時，為滿足投資需要量，財政可以搞赤字、銀行可以發票子，造成資金的短缺不是由積累不足弓；起-而是因為財政、銀行提供的貨幣不夠的假象，於是資金短缺的壓力由真實的積累轉向了財政和銀行．這種觀點和行為是錯誤和有害的。我國的實踐也證明了這一點，我國曆次貨幣供給失控造成的結果不是資金充足-而是經濟的大起大落和一次次的通貨膨脹-經濟增長屢遭打擊。

當然．也要看到，貨幣供給的增加對於提高我國真實積累．增加我國經濟建設資金也有促進的一面，這一點容後再述。

所以．資金需求與宏觀貨幣需求是一對既相區別叉相聯繫的概念。區別表現在二者立足點不同，資金需求是指對真實積累的需求-而宏現貨幣需求是指維持穩定、協調的經濟發展需要多少貨幣供給 聯繫則表現在二者的相容性上，即資金需求在一定程度上包容在宏觀貨幣需求之中．這是因為資金本身的表現形式就是貸幣，而且資金需求可部分地通過增加貨幣供給來滿足．

體制轉換與我國宏觀貨幣需求的關係具體表現在兩個方面：一是國有企業經濟效盞與宏觀貨幣需求；二是經濟貨幣化與宏觀貨幣需求． ^[1] 

國有企業經濟效益與宏觀貨幣需求．我國國有企業的改革從1983年起經歷了“利改税” 、“企業承包責任制”兩個階段後．從80年代中期起，部分國有企業開始進行股份制改革試點．截止到1992年底．千餘家國營企業改造成丁股份制企業．可以説，我國的國有企業改革的中心目標始終是 調動企業經營積極性，挖掘企業經營潛能 。企業改革十幾年來，其活力較計劃體制時代已大為增強．但由於改革的不徹底-特別是改革束深入觸及到產權目題 企業活力仍顯不足．表現為國有企業經濟效益普遍偏低．甚至出現大面積虧損現象。企業效益不高其根源仍在於現行體制使得企業外無壓力、內無動力．國有企業效益低下主要有 下幾種表層原因：

(1)產品積壓妻不出去(2)原材料漲價，而產品價格被管住．高進低出(3)資金週轉慢、使用效益不高 (4)工資侵蝕利潤．工資成本太高。由於我國國有企業自有資金比例低．主要依靠貸款，因此出現上述現象．則使從銀行發放出去的貸款或變成丁積壓產品、或變成了個人收入、或在企業低效運行?總之．這一部分貸款形式的貨幣供給沒有形成充分產出，是一種低效的貨幣供給．從純經濟效益的角度看，這一部分貨幣供給不應屬於宏觀貨幣需求量的範圍。但從全杜會角度來看·它維護了社會穩定，因而又屬於宏觀貨幣需求量範圍。因此可以説，原體制下的國有企業低效益加大了我國宏觀貨幣需求量中不合理成分．這一部分宏觀貨幣需求的滿足是以銀行信貸資金的呆裙為前提的，此外，由於它沒有帶來充分產出．因此．還會產生物價上漲的壓力。

現在．國有企業已開始進行產權制度改革．這一改革步驟的順利完成．待會使企業運行機制發生質的變化．企業將真正接受優勝劣汰規律的支配．因此．注入企業的每筆貨幣資金都將得到精心管理．這樣會帶來兩個結果．一是貨幣供給將基本形成充分產出；二是資盒週轉速度加快。第一個結果使注入企業的貨幣為合理的宏觀貨幣需要量；第二個結果將會相對地縮小宏觀貨幣需求量。

經濟貨幣化與宏觀貨幣需求。改革的不斷深入．經濟貨幣化程度逐漸提高，將對我國的宏觀貨幣需求產生兩個方面的影響：

(1)商品化範圍擴大影響宏觀貨幣需求．在計劃經濟條件下．很多應該看作商品的資源束被看成商品^如房地產和無形資產．企業幾乎不計其成本．現在則開始有了價值，因此，社會中商品化範圍擴大．意味者等待交易的商品的增多．這必然會擴大宏觀貨幣需求量．

(2)經營實體數目增加影響宏觀貨幣需求。隨着經濟日益市場化，貨幣化．經濟會越來越活躍．與此相應地．追逐貨幣的經營實體數目會急劇增多。1992年我國新增公司22．9萬户．增長幅度比公司發展最快的1988年高出51百分點．年底共有各類公司48．7萬户．達到歷史最高水平。但到1993年6月底．在國內登記註冊的各類公司已猛增到83．6萬户．比1992年底淨增．34．9萬户。經營實體數目的擴張，一方面要求更多的貨幣資金作業務週轉金，另一方面．也會增加社會交易量。