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基準利率下浮
鎖定
基準利率下浮是指基準利率指數下降。基準利率是
金融市場上具有普遍參照作用的利率,其他利率水平或
金融資產價格均可根據這一基準利率水平來確定。基準利率是
利率市場化的重要前提之一,在利率市場化條件下,
融資者衡量
融資成本,投資者計算投資收益,以及管理層對
宏觀經濟的調控,客觀上都要求有一個普遍公認的基準利率水平作參考。
- 中文名
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基準利率下浮
- 利率市場化
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機制形成的核心
- 作 用
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普遍參照作用
- 融資者
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衡量融資成本
- 特 徵
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市場化等
- 基準利率
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結構合理、信譽高
基準利率下浮特徵
(1)
市場化。這是顯而易見的,基準利率必須是由
市場供求關係決定,而且不僅反映實際市場供求狀況,還要反映市場對未來的預期;
(3)傳遞性。基準利率所反映的市場信號,或者中央銀行通過基準利率所發出的調控信號,能有效地傳遞到其他金融市場和
金融產品價格上。
基準利率下浮國債利率
從一般國際經驗看,只有結構合理、信譽高、流動性強的
金融產品的利率,才能作為基準利率。在我國已經
市場化的幾種利率中,我們認為,
國債利率(具體地講是國債二級市場的收益率)最適合充當基準利率。
第一,
國債的信譽最高。
國債是中央政府以其徵税權為擔保而發行的債務,只要不發生政治危機,國債幾乎是沒有風險的。所以,國債在所有
金融產品中信譽最高、風險最低,被譽為“
金邊債券”。無論在投資實踐中,還是在理論分析中,要選擇
無風險利率,非
國債利率莫屬。
第二,
國債市場是我國
財政政策和貨幣政策的最佳結合點,進入流通市場的國債成為跨資本市場和貨幣市場的
金融產品,與各類金融產品具有較強的關聯性。所以,選擇
國債利率作為基準利率,滿足基準利率的基礎性要求,能有效地傳遞市場信號和調控信號。
第三,
國債發行規模的不斷擴大和發行方式的
市場化,國債期限品種結構的多樣化,使國債在質和量上都有了突破;同時,
銀行間債券市場的形成,國債二級市場交易規模也在不斷擴大,
國債流動性明顯增強。
國債市場的發展使
國債利率的市場影響力在不斷上升,
金融機構在國債發行市場的投標、一般投資者的投資決策,都會考慮國債二級市場的收益率。
國債利率已自然而然地充當起基準利率的角色。