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利率債
鎖定
- 中文名
- 利率債
- 主要指代
- 國債、地方政府債券
- 分 類
- 固定利率債券和浮動利率債券
- 分類依據
- 債券利率在償還期內是否變化
債券分類
(1)固定利率債券(Fixed Rate Bond) 指在發行時規定利率在整個償還期內不變的債券。固定利率債券不考慮市場變化因素,因而其籌資成本和投資收益可以事先預計,不確定性較小。但債券發行人和投資者仍然必須承擔市場利率波動的風險。
如果未來市場利率下降,發行人能以更低的利率發行新債券,則原來發行的債券成本就顯得相對高昂,而投資者則獲得了相對現行市場利率更高的報酬,原來發行的債券價格將上升;反之,如果未來市場利率上升,新發行債券的成本增大,則原來發行的債券成本就顯得相對較低,而投資者的報酬則低於購買新債券的收益,原來發行的債券價格將下降。
固定利率債券是具有固定利率、固定利息息票和固定到期日的債券;債券代理機構通常按照規定向息票持有人支付利息,並於到期日向債券持有人償付本金。固定利率債券是國際債券的傳統類型,也是國際債券融資中採用最多的典型形式。
固定利息債券通常在市場利率相對穩定的條件下發行,當市場利率不斷髮生較大變化時,將會對債券發行人或債券投資人造成風險,影響債券的發行條件和發行效果。80年代以後,歐洲債券市場上開始出現了一些固定利率債券的變型,其中最典型的為可撤銷債券(Retractable Bond),此種債券將債券期限分為若干期,發行時僅固定第一期利率,其後每期均另確定利率,以此來克服固定利息債券自身的缺陷。