蔡洪平

蔡洪平，上海人，歷任德意志銀行亞洲區主席、瑞銀投行亞洲區主席。自1997年進入投資銀行業，他的名字多與民營企業相關。1998年亞洲金融風暴後，蔡在整個市場寂靜無聲時將民營企業恆安國際送到香港，被當年一系列金融雜誌評為“1998年最佳亞洲IPO發行上市”。2002年香港股市低迷時期，他又將名不見經傳的比亞迪打造為明星公司；2003年，其他投行人士全力分享國企上市的最後盛宴時，蔡又將聯華超市、魏橋紡織與長城汽車三家企業帶至香港，總融資額達8億美元。由此，蔡被香港媒體譽為“中國民營海外上市之父”。

蔡洪平 ，1954年生於上海，年少時曾插隊種田，後參軍。

1977年，獲中國人民解放軍海軍學院新聞學學士學位，並從事過記者職業。

1988年，獲復旦大學新聞學學士學位。

1987年至1993年，在中國石化上海石油化工股份有限公司工作，並參與了中國第一家企業上海石化於香港和美國上市，為中國H股始創人之一。

1992至1996年，任國務院國家體改委中國企業海外上市指導小組成員及中國H股公司董事會秘書聯席會議主席。

1996年至2006年，任百富勤亞洲投行聯席主管。

2006年3月，蔡洪平轉投瑞銀投行，任瑞銀投行中國區主席，後升任亞洲區主席。

2015年4月至2016年3月，受聘於中國五礦集團公司外部董事。 ^[1] 

2006年至2010年，任瑞銀投行亞洲區主席。

2010年至2015年，任德意志銀行亞太區主席。

2015年2月，起任AGIC漢德工業4.0促進資本主席。

2016年6月，現任中國東方航空獨立董事。蔡先生還兼任中遠海運發展股份有限公司、上海浦東發展銀行股份有限公司、比亞迪股份有限公司獨立董事、AGIC漢德工業4.0促進資本主席。 ^[3] 

2020年12月，蔡洪平不再擔任中國機械工業集團有限公司外部董事職務。 ^[2] 

讓蔡洪平聲名鵲起的是2007年。是年4月，瑞銀主導的碧桂園IPO，講述了“中國最大地主”的故事，成功打動香港投資者，獲得超過百億的募資，碧桂園大股東楊惠妍，一舉晉身內地新首富。

碧桂園之後，瑞銀接手了另一單迥異的房地產IPO：SOHO中國。SOHO只有100萬平方米的土地儲備，遠遠低於碧桂園。“這是兩個故事，碧桂園是中國的城鎮再造者，而潘石屹的項目在市中心。”蔡回顧説。

最初，SOHO中國並沒有邀請瑞銀擔任承銷商，瑞銀是半路殺出來的。後來，瑞銀將SOHO定義為“中國最大的品牌商業房地產開發商”，並輔以潘石屹和張欣的名人效應，改變了投資者的價值觀。

蔡洪平説，他要求每家IPO的企業要去跟國際資本市場講動人的故事、企業發展的基因和核心競爭力……老闆要去親自講，要幽默地講。

據説，近幾年來瑞銀所做的IPO企業路演時，其老闆的發言稿，都是蔡洪平親自撰寫。

蔡洪平出身上海富庶家庭，1969年，15歲的蔡被下放到江蘇海門縣務農。當時他以為一輩子只能種田了，對未來頗為絕望。蔡説他甚至兩次想到自殺。

多年以後，曾經的務農經歷，讓“老蔡”可以深刻地理解中國當代的民營企業家，因為他們有着相似的經歷和感受。

牛根生、楊國強、潘石屹、郭廣昌等人，現在都是富豪，但也都是農村出身，楊國強一直到16歲沒穿過好鞋子，潘石屹13歲才用上衞生紙。這些富豪無一例外，均打上了“蔡洪平製造”的印記。

一名曾目睹蔡談判的人士稱，在一次拜訪某民營企業時，對方在果盤裏擺了些削好的蘿蔔、黃瓜，這讓在場的外籍人士一時不知所措，而蔡則率先開吃。“這讓創業者對他有很強烈的好感”。

蔡本人並不喜歡首富這個説法，“媒體説這個首富、那個首富，這不是一個好的稱號。”蔡洪平説，其實楊國強和他女兒本身沒有這麼想，這是一個天外送來的禮物。

博鰲論壇上，蔡洪平説，當前社會對首富有誤解，財富排行榜誤導人們，把日常消費財富和資產經營財富混在一起，“他是有上千億，但是他的錢不能亂花，他是創造收益、創造就業的一個載體。這個資產實際上是誰的？眼睛一閉都是社會的，永遠帶不走。”

在參加由《財經》雜誌、海航集團聯合主辦的“探尋企業真實成長”高峯論壇時，蔡洪平説，中國經濟可能是發展方向問題，提出了升級換代轉型，但從很多輿論官方媒體發現，説的太多，做的太少。從十多年的報告來看，都講的不錯，但做的完全相反。

在無數單IPO中，蔡洪平對內地房地產情有獨鍾，他對記者表示，內地房地產市場不存在泡沫，未來還有10年、20年的發展空間。

從來看，香港資本市場反彈最大的、最快的是中國房地產概念。蔡預計，9月開始到12月期間，將是中國房地產企業密集融資高峯。這個高峯融資額預計最多達到100億美元。

蔡洪平提醒想上市的房企，往往趕什麼潮就趕不上，“小時候外婆常説一句話，‘人多的地方不要去，’”他説，有些企業不是衝着事業穩步發展，而是衝着財富去的。明明可以上市，他也不上了。特別是2007年下半年為了上市而大規模圈地、快速發展，這樣的企業在2008年非常痛苦。市場和世界往往是這樣，等到所有人看到的時候，機會就沒有了。

香港有報紙寫到，如果你想成為富豪，不能不和老蔡見個面。“我哪有那麼大本事？我永遠記住當初百富勤的教訓（梁伯韜創辦的香港百富勤投資銀行，在1997年的亞洲金融[3.02 0.67%]危機中破產，後被法國巴黎銀行入主）和梁伯韜先生的話：感覺越是成功的時候，就是越危險的時候。”蔡認為，如果衝着財富去上市，會有很大問題；沒有準備做10-15年的房地產，最好不要上市。瑞銀也不會做：“我們通常是看三年，過往三年怎麼樣、未來三年怎麼樣，看複合增長率。”蔡説，投資銀行不是光為企業圈錢。

在過去的一年中，國際投資銀行集體遭遇了滅頂之災，瑞銀的狀況也相當糟糕，投資銀行部門的虧損使其2008年整體業績虧損了197億瑞士法郎。

但瑞銀中國區業務則一枝獨秀，這得益於蔡洪平及其團隊的鋭意進取和大膽創新。中國業務被寄予厚望，3月間，蔡洪平被提升為亞洲投資銀行部門主席，他被認為是中國最有恆心和積極主動的銀行家。

在金融危機期間，除了IPO這一傳統業務外，瑞銀積極實現業務多樣化。“我們正在中國市場向債券承銷和併購業務進一步擴張。”蔡洪平表示，出任新職後，他的重心仍然是中國市場。

談到中國成功的民營企業家，蔡説，“在美國，可能是聰明人發財；但是在中國，單單靠聰明是不夠的，還要無比的勤奮。”

他本人也在踐行着這一點，“他在晚上陪客户吃完飯後，回來接着陪着員工熬夜加班，也可以和我們一樣，只睡四個小時。”瑞銀一員工説。

多家與瑞銀有合作往來的企業高管告訴記者，蔡洪平充滿激情，跟他工作過的人可能都有這種感覺，他是一個很好的演説家；開始，他親自督戰每一個項目，會為了一個小時的定價會而專門飛到舊金山。

“我沒有什麼休息。”蔡洪平説，他堅持每天做30個俯卧撐，20次原地摸高跳。

這在某種程度上得益於蔡洪平在多年時間裏孜孜不倦的保持着同中國民營企業家們良好的關係並取得他們的信任上，這也使得瑞銀能夠在一個客户上精耕細作。早在2001年，身在百富勤的蔡洪平便在尋找體現“中國製造升級”的過程中發現了比亞迪；2007年11月，比亞迪手機業務分拆在香港上市，瑞銀為其承銷商，2008年比亞迪擬迴歸A股，其保薦人則是瑞銀在中國的合資公司瑞銀證券；而在隨後，瑞銀作為財務顧問將比亞迪的股份賣給了巴菲特。

與大型國企的上市特點不同，民營企業家往往更重視投資銀行為其帶來的商業價值，而蔡洪平則相當善於講述此類故事。事實上，在諸多瑞銀承銷的項目中，其招股定價均超過同行。在2007年碧桂園上市前，其兩家承銷商對這家公司市盈率的判斷差異極大：瑞銀的預期是17到23倍，而另一家投行的市盈率預期為11到15倍。

同樣不可忽略的是蔡的勤奮，“我沒有什麼休息。”直到今天，他堅持每天做30個俯卧撐，20次原地摸高跳，不過在2008年，他表示自己依然犯了胃病和肩周炎。

毫無疑問，在過去幾年中，隨着中國企業在資本市場上的崛起，蔡洪平是製造了最多“首富”的銀行家之一：張茵、楊惠妍，以及新鮮出爐的劉忠田，都曾因其而被推上富豪榜首富的寶座。

與之相應，蔡洪平同樣頻繁地進入人們的視野，並被冠以“首富園丁”、“首富幕後推手”之類的高調稱號。然而在他看來這些並不重要，更讓他在乎的是自己所帶領的瑞銀團隊在股權資本市場打硬仗的實力：“別人都不敢做的，我們做出來了才説明一家銀行的實力。”而對於自己，蔡洪平更樂意比作是交響樂隊中那個訓練有素的指揮——只要把調子定準，就可以演奏出震撼人心的音樂。

事實上，在過去一年中，蔡洪平所集中精力做的另外一件大事是重新錘鍊瑞銀的投行團隊。在9月，雷曼兄弟破產後，蔡洪平迅速找到了原雷曼兄弟石油及天然氣領域的幾位銀行家，邀請他們加入瑞銀，其中有四位在10月便正式入職。而為了安撫他們，蔡在其上班後的第二天便同其集體談話。

除此而外，蔡洪平還親自從深圳控股公司找回了瑞銀的資深員工張化橋擔任瑞銀投資銀行中國區副總經理。在此之前，張曾經在瑞銀做過多年的分析員，其當年離開時任瑞銀投資銀行中國區研究部主管。“蔡總的工作熱情，他對行業的看法，你不被打動是比較困難的。”事後，在談及迴歸原因時，張將相當一部分原因歸結於蔡洪平，“他的電話你不接是很困難的。”

即便如此，受到瑞銀全球投行部門業績鉅額虧損的影響，亞太區也同樣遭遇了裁員之痛，但在這其中，中國團隊所受的影響是最小的。“這當然和蔡洪平有很大關係。”一名前瑞銀員工説。而這支穩定的隊伍則被蔡洪平看做是瑞銀能夠保持其市場地位的一大法寶。

在很大程度上，剛剛完成的忠旺上市給瑞銀帶來了更多信心。“經濟已經到了底部，會呈現鋸齒形發展，在谷底震盪。”蔡對眼下的經濟形勢做了這樣的判斷，並鼓勵人們重回房市和股市。而在其推銷清單上，下一家赴港上市的國內企業將是北京金隅股份。在其官方網站上，金隅將自己描述成“全國最大的建築材料生產企業之一，北京領先的地產開發商以及大型地產投資及管理公司。”不過面對對房地產行業的質疑，蔡洪平表示：“金隅要側重的是水泥概念。”

在經濟刺激計劃背景之下，這個與忠旺極其類似的故事到底能不能再次吸引投資者仍未可知。但蔡洪平認為，即便是在經濟低迷之時，那些居於增長行業，並能夠在行業內佔據領導地位的企業仍然具有價值。“企業終究是講技術、講成本。要回歸基本，不要複雜。”蔡洪平説。