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綜合資本成本率
鎖定
- 中文名
- 綜合資本成本率
- 別 名
- 加權平均資本成本率
- 含 義
- 指一個公司全部長期資本的成本率
- 權 重
- 以各種長期資本的比例
綜合資本成本率測算方法
根據綜合資本成本率的決定因素,在已測算個別資本成本率,取得各種長期資本比例後,可按下列公式測算綜合資本成本率:
Kw = KiWi + KbWb + KpWp + KcWc + KrWr
式中:Kw---- 綜合資本成本率;
Kj---- 第j種資本成本率;
Wj---- 第j種資本比例。
其中,
綜合資本成本率價值基礎選擇
(1)按賬面價值確定資本比例
賬面價值通過會計資料提供,也就是直接從資產負債表中取得,容易計算;其缺陷是:資本的賬面價值可能不符合市場價值,如果資本的市場價值已經脱離賬面價值許多,採用賬面價值作基礎確定資本比例就有失現實客觀性,從而不利於綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。
(2)按市場價值確定資本比例
(3)按目標價值確定資本比例
按目標價值確定資本比例是指證券和股票等以公司預計的未來目標市場價值確定資本比例,從而測算綜合資本成本率。就公司籌資管理決策的角度而言,對綜合資本成本率的一個基本要求是,它應適用於公司未來的目標資本結構。
採用目標價值確定資本比例,通常認為能夠體現期望的目標資本結構要求。但資本的目標價值難以客觀地確定,因此,通常應選擇市場價值確定資本比例。在公司籌資實務中,目標價值和市場價值雖然有其優點,但仍有不少公司寧可採用賬面價值確定資本比例,因其易於使用。
綜合資本成本率實例
例如,ABC公司的全部長期資本總額為1000萬元,其中長期借款200萬元佔20% ,長期債券 300萬元佔30%,普通股400萬元佔40%,保留盈餘100萬元佔10%。假設其個別資本成本率分別是6%,7%,9%,8%。該公司綜合資本成本率是多少?
解:綜合資本成本率=6%×20%+7%×30%+9%×40%+8%×10%=7.7%