期貨經紀公司

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根據國務院有關規定，我國對期貨經紀公司實行許可證制度，凡從事期貨代理的機構必須經中國證監會嚴格審核並領取《期貨經紀業務許可證》。目前，獲得期貨代理業務資格的期貨經紀公司必須符合下列條件：

1、符合《中華人民共和國公司法》的規定；有規範的公司章程。

2、有固定的經營場所和合格的通訊設施。

3、註冊資本在人民幣3000萬元以上。

4、有一定數量且具備資格的專業和管理人員。

5、有完善的業務制度和財務制度。

作為交易者與期貨交易所之間的橋樑，期貨經紀公司具有如下職能：

1、根據客户指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續。

2、對客户賬户進行管理，控制客户交易風險。

3、為客户提供期貨市場信息，進行期貨交易諮詢，充當客户的交易顧問。

期貨經紀公司作為期貨交易的直接參與者和交易的中介者，對期貨交易風險的影響處於核心地位。交易所（結算所）的風險是當期貨經紀公司嚴重虧損、無法代替客户履約後出現的風險，客户爆倉既是客户的風險，也是期貨經紀公司的風險。

1、管理風險。主要指期貨經紀公司管理不當可能造成的損失。比如，期貨經紀公司在客户未辦理委託的情況下，就為客户交易或在客户開户資金未到位便開始做交易等，均會造成風險，引起虧損。

2、預測風險。期貨經紀公司人員在進行預測時，由於價格變化複雜，往往出現偏差，給客户造成損失，將會失去客户信任，使期貨經紀公司交易萎縮。

3、業務操作風險。期貨經紀公司業務操作熟練程度直接影響公司業績。重要的業務操作手段包括如何建議客户進行合理的風險分散化投資，如何準確迅速地協助客户下單，如何制定有效的交易計劃等，對經紀人來説，業務操作風險時時存在。

4、客户信用風險。期貨經紀公司在代理客户進行交易時，如遇到客户無法或不履約，將由期貨經紀公司代為履約，客户的任何信用危機都將影響期貨經紀公司的業績，因此對客户資金的信用狀況瞭解便至關重要了。客户信用風險有以下兩種情況：一是客户因法人代表更迭，所有權變動等重大事件，經營狀況的惡化及不可抗力的發生而不能履約；二是期貨市場發生重大變化，價格急劇變動，使客户無力承受，無法履約。

5、經濟行業惡性競爭風險。期貨經紀公司經營風險很大，為了爭取更多客户，期貨經紀公司往往競相壓低佣金率、降低手續費，提高服務質量等，期貨經紀公司之間的競爭往往使本行業平均利潤率下降，也使經營不當的期貨經紀公司大量破產。

1、控制客户信用風險

（1）對客户資金來源情況進行詳細調查，保證客户有足夠的資金從事交易，對那些資信差、不符合投資要求的客户則拒之門外。期貨公司要對客户進行必要的培訓，加強其風險意識，提高客户的交易技能，減少大幅度虧損的可能性。

（2）根據客户資信情況核定持倉限額。為控制交易風險，期貨經紀公司一般在交易所規定的保證金比率的基礎上再加上一定的比例向客户收取，否則風險極大，難有迴旋餘地。因此，不少期貨經紀公司對客户規定了最大持倉限額，以控制其交易規模，防範風險。

2、嚴格執行保證金和追加保證金制度

保證金使客户履約的保證，期貨經紀公司的保證金標準一般要高於交易所的保證金收取標準。客户必須在規定時限內追加保證金，以做到每日無負債，當客户無法及時足額追加時則實行強制平倉。對於客户在途資金的處理，也是風險控制的一個重要環節。由於銀行結算系統的限制，個別還會發生退票或空頭支票的情況。因此，客户在途資金一般不能用於開新倉，只作為追加保證金；在市場價格劇烈波動時，在途資金也不能作為不被強行平倉的依據。

3、嚴格經營管理

嚴禁為了私利而採用違規手段，擾亂正常交易；對財務的監管，必須堅持財務、結算的真實性，堅持對客户和自身在期貨交易全過程中的資金運行進行全面的監督。

4、加強對從業人員的管理，提高業務運作能力。

期貨經紀公司要加強人員培訓，提高從業人員素質，健全場內、場外經紀人及其他工作人員的崗位責任制和崗位管理守則，加強經紀人的職業道德教育和業務培訓，增強市場競爭能力。

《期貨經紀合同書》對合同約定雙方的權利和義務作出了明確的約定。由於合同書具有法律效應，受到法律保護，雙方必須按照合同書的約定履行自己的權利和義務。

合同書通常有下列內容：

一、委託；二、保證金；三、強行平倉；四、通知事項；五、指定事項；六、指令的下達；七、報告和確認；八、現貨月份平倉和實物交割；九、保證金帳户管理；十、信息、培訓和諮詢；十一、費用；十二、免責條款；十三、合同生效和修改；十四、帳户的清算；十五、糾紛處理；十六、其他事宜。

在這些條款中，投資者應該特別關注三到七的內容。其中三是有關風險度量方法及在什麼情況下期貨經紀公司可以採取的相應措施；四是雙方約定期貨經紀公司如何盡通知義務及怎樣認定期貨經紀公司已經盡了通知義務；五中的指定事項是指"指定指令下達人"、"指定資金調撥人"及"指定聯繫方式"，注意，如果"指令下達人"和"資金調撥人"不是投資者本人，意味着已經對他人進行了授權，投資者必須對被授權人的行為負責；六中的內容是環繞着指令下達方式展開的，如果交易投資者選擇電子化交易方式，還需簽署相應的補充協議；七中的內容則是結算報告的確認或發生異議時如何解決的約定。