市場指令

市場指令的特點是交易速度快、交易量大。市場指令一般是在客户迫切需要購入或賣出證券時使用，以便立即成交，不需等候。特別是客户在賣出股票時使用該方式更加有利，因為股票變動通常是下跌速度較快，而上升速度相對緩慢。在市價下跌時，投資者採用市場指令可以減少損失，而投機者可以適時拋出股票增加收益。市場指令的缺點是隻有在成交後投資者才能知道實際執行價格，但是投資者未必會對這一價格感到滿意。 ^[2] 

一套利交易者看到紐約商品交易所的8月份和10月份的黃金期貨合約的價格分別為552美形盎司、564美形盎司，價差為12美形盎司，交易者認為價差過大，有套利機會，希望能儘快通過買入8月份黃金期貨合約、賣出10月份黃金期貨合約來實現套利，於是套利者發出市場指令。

市場指令：買入8月份黃金期貨合約10手賣出10月份黃金期貨合約10手當交易者下達市場指令後，由於市場行情瞬間萬變，實際成交的價差有可能不是交易者理想的價差，也可能比交易者的理想價差更優。

比如在該例中，根據實際的行情變化，價差可能出現如下幾種結果。

結果一：以552．9美衫盎司買人8月份黃金期貨合約，以563．4美元/盎司賣出10月份黃金期貨合約，其實現的價差為10．5美元/盎司，小於投資者在下達市場指令時的價差。

結果二：以551．8美形盎司買入8月份黃金期貨合約，以564．2美形盎司賣出10月份黃金期貨合約，其實現的價差為12．4美形盎司，大於投資者在下達市場指令時的價差。

結果三：以552美形盎司買人8月份黃金期貨合約，以564美元/盎司賣出10月份黃金期貨合約，其實現的價差為12美形盎司，恰好等於投資者在下達市場指令時的價差。 ^[1]