密西西比股災

法國密西西比股災

為了擺脱國家財政危機，法國政府授權約翰·勞（JohnLaw）創辦一家資本約600萬鋰的私人銀行。他採用一些優待措施吸引人們使用紙幣。1717年，法國政府准許以約翰·勞的私人銀行發行的紙幣納税。1718年，法國政府將約翰·勞的私人銀行改為國家銀行並授予它發行鈔票的權力，且特許約翰·勞建立密西西比公司和包税總所。這樣，法國的獨家紙幣發行權、北美貿易壟斷權和代理間接税權以及與此相配合的三家壟斷機構——國家銀行、密西西比公司和包税所都控制在約翰·勞的手中。

1718年，密西西比公司以籌措1億鋰資金開發路易斯安那金礦為由，計劃發行1億鋰共20萬股股票，每股發行價為500鋰。約翰·勞採取各種促銷方法和賄買政府官員授予密西西比公司更多特權等手段，大肆營造社會購買該公司股票的熱烈氣氛，並允許持有政府債券的人用債券購買股票。由於債券在市場上的價格還不及面值的一半，絕大多數債券持有人都迫切想用手中的債券去購買該公司股票，於是出現了搶購股票的風潮。市場投機愈演愈烈，整個法國甚至歐洲熱衷於投機、賭博的人們和資金潮水般地湧入股市購買密西西比公司股票。1719年，密西西比公司股票500鋰一股在7月份達到5000鋰，8月份上升到10000鋰，10月份升至21000鋰，最高漲至31000鋰，②漲幅為發行價的62倍，創造了世界股市當時及以後相當長一段時間內世界股市暴漲的最高紀錄。

1720年7月，投機狂潮終於接近尾聲。密西西比公司為了替政府償還債務，背上了沉重的包袱。同時，當被派出去的人回來報道，人們所期望的從路易斯安那滾滾湧向法國的財富也只不過是一個泡影。許多股民開始為過高的股價擔憂，賺了錢的人都想把股票換成紙幣，再將紙幣拿到銀行去兑換硬通幣，以求萬無一失。市場上開始出現大量拋售密西西比公司股票的現象，股價迅速下跌。為了支撐股價，約翰·勞不惜通過大批量發行紙幣來吸收投資者賣出的股票，結果適得其反。人們由懷疑密西西比公司股價轉到懷疑國家銀行是否有能力兑換無數的紙幣，拋售股票的狂潮迅速演變為擠兑狂潮。密西西比公司股價一瀉千里，創造了至今仍保持的跌幅一次達99%的世界股市最高紀錄。①擠兑狂潮導致了法國銀行的倒閉，無數紙幣頃刻變成廢紙。法國經濟隨之陷入長期大蕭條。 ^[1]