商品期貨套利

在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現貨市場買入（或賣出）實貨、同時在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約；而套利卻只在期貨市場上買賣合約，並不涉及現貨交易。

《量化投資—策略與技術》中，介紹了四種類型的商品期貨套利模式，分別為：期現套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利。

期現套利，是利用同一種商品在期貨市場與現貨市場之間的不合理價差進行的套利行為。當期貨價格與現貨價格之間出現不合理的基差時，套利者通過構建現貨與期貨的套利資產組合，以期望基差在未來回歸合理的價值區間並獲取套利利潤的投資行為。

跨期套利正是通過觀察期貨各合約價差的波動，以賺取差價為目的，在同一期貨品種的不同合約月份建立數量相等、方向相反的交易部位，並以對沖或交割方式結束交易的一種操作方式。正向市場時，價差為負，表現為遠月升水，反向市場時，價差為正，表現為近月升水。一般來説，價差（絕對值）由持有成本（或持倉費）構成，即指為擁有或保留某種倉單或頭寸而支付的倉儲費、保險費和利息等費用。

跨市場套利是指在不同市場之間進行的套利交易行為。當同一期貨商品合約在兩個或者更多市場進行交易時，由於區域間的地理差別等因素，各商品合約間存在一定的固有價差關係。但是，由於兩個市場的供求影響因素、市場環境及交易規則等方面不完全一致，價格的傳導存在滯後甚至失真的情況，因此固有價差水平會出現偏離。跨市場套利正是利用市場失衡時機，在某個市場買入（或賣出）某一交割月份某種商品合約的同時，在另一個市場賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以對沖或交割方式結束交易的一種操作方式。這種套利可以在現貨市場與期貨市場上進行，也可以在異地交易所之間進行，其中也包括國內交易所與國外交易所之間。

跨品種套利是指利用兩種不同的，但相互關聯的商品之間的合約價格差異進行套利交易，即買入某一交割月份某種商品合約，同時賣出另一相同交割月份相互關聯的商品合約，以期在有利時機同時將這兩個合約對沖平倉獲利。跨品種套利的核心策略是尋找兩種或多種不同但具有一定相關性的商品間的相對穩定關係（差值、比值或其他），在其脱離正常軌道時採取相關反向操作以獲取利潤。根據套利商品之間的關係，跨品種套利可分為相關商品套利和產業鏈跨品種套利兩種類型。