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兩房債券

兩房債券是指美國住房抵押貸款機構“房地美”（Freddie Mac）和“房利美”（Fannie Mae）發行的住房抵押債券。這兩家機構將聯邦住房委員會或其他金融機構擔保的住房抵押貸款按期限、利率進行組合，作為抵押或擔保發行住房抵押債券，在金融市場上出售，再以收入資金向更多的人提供住房貸款。同時還對提供住房貸款的金融機構發行的住房抵押貸款證券品種提供擔保。所發行的重要品種為住房抵押債(mortgage backed security或mortgage pass-through)。

兩房債券對中國影響

“兩房”債券會套牢中國“債主”嗎？多位專家表示，“兩房”退市對我國持有的債券並無直接影響，但未來是否會發生違約還取決於美國政府對“兩房”的改革政策。

“‘兩房’退市只是其股票從交易所退市，對‘兩房’債券並無直接影響。”國務院發展研究中心金融所綜合研究室主任陳道富表示，中國社科院結構金融研究室主任殷劍鋒表示，“兩房”退市與其債券償付能力沒有關係，也不影響其發行債券的信用評級。“至今其信用評級仍是AAA。”殷劍鋒説。

“隨時可以套現，賬面上也絕對能賺，因為‘兩房’債券價格正創歷史新高。”一位業內人士分析説。

“兩房”債券未來是否會發生違約仍是未知數。分析人士指出，美國政府並未明確對“兩房”的擔保，但市場一直相信政府對其存在隱形擔保。

短期內持有“兩房”債券並無風險，但如何防範風險，保證我國外匯儲備的穩健經營，是外儲經營管理者和金融機構繞不過去的難題。

環球財經研究院院長宋鴻兵表示，當前即使想賣掉“兩房”債券變現也難以找到足夠多的“大買家”，或者以較好的價格賣出。因此，鑑於“兩房”債券市場價格走高，相關機構或部門可以採取其他投資手段盤活“兩房”債券資產，從而“變廢為寶”。^[1]

股份和債券是不相同的。中國購買的是債券，加上兩房實際上是美國政府的公司，現今已經接管，因此中國的債券是有解套的時候的。只是用如此大的資金購買同一行業的這麼多債券，在風險管理上中國相關機構肯定有責任。

參考資料

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