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債務槓桿
鎖定
債務槓桿也稱槓桿作用,指公司使用負債融資,運用其資本結構,以提高公司股東的投資報酬率,通常以總負債對總資產的比率為衡量的標準,該比率稱為負債比率。一般而言,債權人較偏愛低的負債比率,因為負債比率愈低,債權人在公司清算中的保障程度愈大; 但就所有權人而言,其較喜歡高度的槓桿而不喜歡發行新股,因前者會增加盈餘,後者會降低一部分的控制權。
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- 中文名
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債務槓桿
- 別 名
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槓桿作用
- 屬 性
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經濟學領域術語
債務槓桿什麼是債務槓桿
一般而言,債權人較偏愛低的
負債比率,因為負債比率愈低,
債權人在
公司清算中的保障程度愈大;但就所有權人而言,其較喜歡高度的槓桿而不喜歡發行新股,因前者會增加盈餘,後者會降低一部分的
控制權
債務槓桿債務槓桿的表現
債務槓桿總體表現出對
過度投資的抑制作用,並且這種效用隨着
股權集中度的提高呈現出先減弱後增加的趨勢,而在
所有權集中狀態下,沒有證據顯示債務槓桿會對國有產權上市公司的投資不足產生激勵;對非
國有產權上市公司,債務槓桿同時表現出對過度投資的抑制作用與對投資不足的
激勵作用,並且對投資不足的激勵會隨着
股權集中度的提高而逐漸減弱,沒有證據表明負債的破產威脅同樣會緩解公司的投資不足問題,而相對於國有產權上市公司來説,在非
國有產權上市公司中債務槓桿對過度投資的抑制作用更為顯著。
- 參考資料
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1.
李偉民.金融大辭典:黑龍江人民出版社,2002-11