信貸危機

信貸危機(4張)

信貸系統分為兩級，一個是優惠級信貸，一個是次級信貸。優惠級信貸就如同中國內地銀行的按揭信貸一樣，要求貸款人比較詳細的資料，銀行對於審核也是比較嚴格，不允許有信用污點，利率是按照政府公佈的利率來計算。次級信貸是美國向信用分數較低、收入證明缺失、負債較重的人提供的住房貸款。貸款人可以在沒有資金的情況下購房，僅需聲明其收入情況，無需提供任何有關償還能力的證明。次級信貸對於貸款人的信用審核寬於優惠級，比較適合低收入以及有信用污點的人，同時利率會比優惠級高出一些。

它是建立在房價不斷上漲的假設之上。在房市火爆的時候，銀行可以藉此獲得高額利息收入而不必擔心風險；但如果房市低迷，利率上升，客户們的負擔將逐步加重。當這種負擔到了極限時，大量違約客户出現，不再支付貸款，造成壞賬。此時，次級債危機就產生了。

中國一位主要金融官員表示，全球金融危機不會延緩、甚至有可能加快該國金融改革的步伐。他發表此番評論時有跡象顯示，儘管當前金融市場處於動盪之中，中國仍將着手推行股票融資融券交易。許多國家為了應對市場動盪，已對賣空交易實施限制措施。上海市政府金融服務辦公室主任、上海證券交易所(Shanghaistockexchange)前副總經理方星海表示，如果中國下結論認為，應不惜一切代價避開復雜的金融產品，那就犯了一個錯誤。

方星海接受英國《金融時報》採訪時表示：“這次的教訓並不是‘美國進行了過多的創新，所以我們根本不應進行創新'……‘所有這些複雜的產品都只是垃圾'的説法是錯誤的。”他表示，中國應從美國的錯誤中瞭解金融創新包含何種風險，從而對這些風險加以防範，然後以“適當的”步伐着手進行創新。

方星海發表此番評論時，路透社(Reuters)援引兩位人士的消息報道，中國證監會(CSRC)已要求上海和深圳兩個證券交易所提交關於融資融券交易的最終方案。中國證監會昨日拒絕對此置評。中國政府幾年來一直在尋找辦法加大股市深度和提高股市效率，包括引入融資交易（投資者從券商處借入資金買進股票）和融券交易（投資者借入股票賣出）。方星海承認，一些政府官員對此次危機的反應是建議採取更為謹慎的態度，因此無法預測推行上述改革的時間表。但方星海表示，中國不會因為恐懼就停止進一步的改革，相反可能會加快改革步伐。他説道：“如果我們汲取（信貸危機）的教訓，我們甚至可以加快金融改革，因為我們知道我們需要採取何種預防措施。”方星海補充道，雖然倫敦歷經數百年時間才成為全球金融中心，但中國可能得益於較晚實行市場資本主義。

美國聯邦儲備委員會7日宣佈，將提高3月份短期貸款拍賣金額，並開始進行一系列債券回購交易，以增加市場流動性，緩解信貸危機。美聯儲宣佈，分別定於3月10日和24日舉行的本月兩次貸款拍賣活動共計將提供資金1000億美元，即每次500億美元，高於2月底宣佈的每次300億美元。同時，美聯儲還計劃在未來至少6個月裏繼續舉行貸款拍賣活動。除非市場形勢清楚顯示沒有再進行拍賣活動的必要，否則美聯儲將按這一計劃行事。美聯儲還宣佈，從7日開始，將通過一系列債券回購交易，為金融系統注入1000億美元資金。

貸款拍賣機制是美聯儲去年12月建立的，其目的是向面臨流動性不足的商業銀行提供資金。雖然美聯儲在信貸危機發生之後一再降低貼現率，但商業銀行大多不願意通過貼現方式直接向美聯儲借款，它們擔心這麼做會引發投資者對其健康狀況的擔憂。自去年12月以來，美聯儲已舉行6次拍賣活動，共為商業銀行提供了1600億美元資金。美聯儲當天還表示，如果形勢需要，它將提高貸款拍賣金額，同時擴大債券回購規模。