KODA

它的危險性極大，且不可完全對沖。一個典型的Accumulator合約，往往是這樣的，投行會跟你説，我這有一隻股票，賣10塊錢一隻，但是你是我的高端客户，所以我給你打折，8塊錢，每天買個一千股。

KODA其實是一種與股票掛鈎的期權產品，它設有取消價及行使價，在一年的期限內以低於現時股價的水平為客户提供股票。KODA有四個特性：1、買入股票的行使價往往比現價低10-20%；2、當股價升過現價3-5%時，合約自行取消；3、當股價跌破行使價時，投資者必須雙倍吸納股票；4、合約期一般為一年，投資者只要有合約金額40%的現金或股票抵押即可購買，因此這一產品往往帶有很高的槓桿性。

專家組解釋道：“假如説股票跌到一塊錢了，你還得一年每天買下去，每天得花8塊錢一股來買，雙倍的買，不光雙倍每天買，而且一直要買一年。”，“這個產品設計實際上它這個像一些比較大的金融機構或者銀行他實際上給客户設計出來，他是和客户的一個，應該説不是一個博弈關係。”實際上它是大機構操控市場及逃頂的躲避行政機構監管的工具。

Accumulator的讀音和 I KILL YOU LATER相仿，因此別名又叫“遲些殺死你”，這是一種在華爾街由金融騙子創造出來的騙錢方法，正所謂“賺時一粒豆，虧時一座廠”，風險非常大。美國政府認為Accumulator對金融的破壞極大，因此禁止在美國出售此種金融衍生物，很多受騙的人在合同上簽字時看見的承諾自己不是美國人的原因就在此。而時至2010年，仍有很多香港的理財顧問將此種金融衍生物向內地很多不明真相的有錢人銷售，導致很多人發現自己莫名其妙負債幾百上千萬，真是一朝回到解放前。

KODA既然有如此大的風險性，但依然有眾多金融機構推薦用户購買。原因在於其巨大的利益鏈條。

投行是儘量的想兜售這種複雜的衍生產品，投行有很大的激勵機制，尤其投行的衍生產品銷售員，銷售員的獎金和銀行的利潤掛鈎，在複雜衍生產品上投行賺的越多，這些銷售員的獎金也拿的越多.

獨立經濟學家謝國忠説：“比如説你有一千萬美金，我讓你買一億美金面值的Accumulator，我的投行那邊的收入的話是5%，那就是500萬美金，500萬美金（能帶來）我個人收入的話，一般是30%，那就是150萬美金。”

2007年分獎金的話，幾千萬美金的獎金的人有不少，那幾百萬美金的更是多如牛毛，所以出現了就是那個排隊買法拉利的概念，所以到了07年的時候，法拉利排隊有兩年以上了，所以2009年雖説經濟那麼簫條，那些人口袋裏錢還在，所以法拉利排隊還是這兩年。

如此高的利益驅動，使得這些投資銀行和投資銀行的員工將複雜金融衍生品的規模越做越大。2007年美國的GDP總量是13萬億美元，但是華爾街的金融衍生產品的市場就達到了60萬億美元，是實體經濟的4倍多。與金融衍生產品同步急劇增長的是華爾街金融從業人員的獎金和分紅，2007年華爾街僅高管層的獎金總額就高達400億美元。但盛宴的狂歡不可能永遠維持下去，正是因為這種貪婪和瘋狂導致了2008年年底的華爾街風暴。 ^[1]