-
HS模型
鎖定
HS模型是Hong and Stein於1999年提出的,簡稱HS模型,又稱統一理論模型(unified theory model)。
- 中文名
- HS模型
- 別 名
- 統一理論模型
- 提出者
- Hong and Stein
- 提出日期
- 1999年
- 特 點
- 研究重點在不同作用者作用機制上
HS模型主要區別
統一理論模型區別於BSV模型和DHS模型之處在於:它把研究重點放在不同作用者的作用機制上,而不是作用者的認知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動量交易者”兩類。觀察消息者根據獲得的關於未來價值的信息進行預測,其侷限是完全不依賴於當前或過去的價格;“動量交易者”則完全依賴於過去的價格變化,其侷限是他們的預測必須是過去價格歷史的簡單函數,在上述假設下,該模型將反應不足和過度反應統一歸結為關於基本價值信息的逐漸擴散,而不包括其他的對投資者情感刺激和流動性交易的需要。模型認為最初由於“觀察消息者”對私人信息反應不足的傾向,使得“動量交易者”力圖通過套期策略來利用這一點,而這樣做的結果恰好走向了另一個極端 ——過度反應。