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非抵補套利
鎖定
- 中文名
- 非抵補套利
- 外文名
- Uncovered Arbitrage
- 別 名
- 不抵補套利
- 換 算
- UD=Iuk—Ius
非抵補套利進行方式
非抵補套利交易利率
交易
UD=Iuk—Ius
如果luk>lus,UD>0,資本由美國流向英國,美國人要把美元兑換成英鎊存在英國或購買英國債券以獲得更多利息。非抵補套利的利潤的大小,是由兩種利息率之差的大小和即期匯率波動情況共同決定的。在即期匯率不變的情況下,兩國利息率之差越大套利者的利潤越大。在兩國利息率之差不變的情況下,利息率高的通貨升值,套利者的利潤越大;利息率高的通貨貶值,套利者的利潤減少,甚至為零或者為負。
非抵補套利實例
設英國的年利息率luk=10%,美國的年利息率lus=4%,英鎊年初的即期匯率與年末的即期匯率相等,在1 年當中英鎊匯率沒有發生任何變化£1=$2.80,美國套利者的本金為$1000。這個套利者在年初把美元兑換成英鎊存在英國銀行:
$1000÷$2.80/£=£357
1 年後所得利息為:
£357×10%=£35.7
非抵補套利匯率
非抵補套利英鎊
實際上,在1 年當中,英鎊的即期匯率不會停留在$2.8/£的水平上不變。如果年末時英鎊的即期匯率為$2.4/£,由於英鎊貶值,35.7 英鎊只能兑換成85 美元,淨利潤60 美元減到45 美元,這説明套利者在年初做套利交易時,買即期英鎊的時候沒有同時按一定匯率賣1 年期的遠期英鎊,甘冒匯率變動的風險,結果使其損失了15 美元的淨利息。
非抵補套利淨利潤
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