金融衍生產品

本書的主要內容包括：金融衍生產品概述；遠期合約及其定價；期貨合約及其定價；期貨合約的套期保值策略；互換合約及其定價；期權合約及其策略；期權定價的二項式方法；期權定價的Black-Scholes公式；期權定價的有限差分法；期權定價的蒙特卡羅模擬法。 ^[1] 

第1章金融衍生產品概述 1

1.1國際上主流金融財務理論 1

1.2金融市場的基本框架 2

1.3金融衍生產品的概念 4

1.4金融衍生產品的分類 4

1.5金融衍生產品的特點 6

1.6金融衍生產品風險的成因 7

1.7金融衍生產品風險管理 8

1.8金融衍生產品的作用 10

1.9金融衍生產品的參與者 10

1.10金融衍生產品的定價方法 11

思考題 15

第2章遠期合約及其定價 17

2.1遠期合約的概念 17

2.1.1遠期合約實例 17

2.1.2遠期合約四要素 17

2.1.3遠期合約的定義 18

2.2遠期合約的優缺點 20

2.3遠期合約的應用 21

2.3.1套期保值 21

2.3.2平衡頭寸 21

2.3.3投機 21

2.4遠期合約的定價 22

2.4.1基本知識 22

2.4.2無收益資產的遠期合約 24

2.4.3已知現金收益資產的

遠期合約 26

2.4.4已知紅利收益率資產的

遠期合約 27

2.4.5一般結論 27

2.4.6遠期合約的價格與價值的

進一步説明 28

2.4.7市場外遠期合約 28

2.5遠期利率協議 29

2.5.1遠期利率協議的引例 29

2.5.2遠期利率協議的定義 30

2.5.3遠期利率協議的常見術語 30

2.5.4遠期利率協議的結算金 30

2.5.5遠期利率協議的定價 32

2.5.6遠期利率協議的案例分析 33

2.6遠期外匯合約 35

2.6.1遠期外匯合約的定義 35

2.6.2遠期匯率的確定 36

2.6.3遠期外匯綜合協議的

結算金 36

2.6.4遠期外匯綜合協議的定價 37

思考題 37

第3章期貨合約及其定價 39

3.1期貨合約的概念 39

3.2期貨合約與遠期合約的比較 40

3.3期貨合約的保證金和

逐日盯市制度 42

3.4期貨價格與現貨價格的關係 42

3.5期貨價格與遠期價格的關係 43

3.6股票指數期貨合約及其定價 43

3.7外匯期貨合約及其定價 45

3.8商品期貨合約及其定價 46

3.8.1黃金和白銀期貨 46

3.8.2普通消費商品的期貨 46

3.9利率期貨合約及其定價 47

3.10期貨合約定價的進一步説明 48

思考題 49

第4章期貨合約的套期保值策略 51

4.1期貨合約的套期保值(或對沖) 51

4.1.1套期保值的概念 51

4.1.2商品期貨的套期保值 51

4.1.3利率期貨的套期保值 53

4.1.4外匯期貨的套期保值 54

4.1.5股票指數期貨的套期保值 55

4.2期貨合約套期保值的計算方法 56

4.3期貨套期保值的基差和基差風險 58

4.4期貨套期保值的利潤和有效價格 59

4.5直接套期保值比 59

4.5.1套期保值比的概念 59

4.5.2直接套期保值比的計算 60

4.5.3直接套期保值比的

應用實例 60

4.6交叉套期保值比 64

4.7現貨與期貨方差、協方差的計算 67

4.8不考慮費用的最優套期保值策略 68

4.8.1套期保值利潤和方差的

計算 68

4.8.2最低風險情況下的

最優套期保值策略 69

4.8.3給定最低收益情況下的

最優套期保值策略 70

4.8.4給定最高風險情況下的

最優套期保值策略 72

4.9考慮費用的最優套期保值策略 73

4.9.1考慮費用的最優套期保值的

利潤和方差計算 73

4.9.2最低風險情況下的最優套期保值策略 74

4.9.3考慮費用的給定最低收益情況

下的最優套期保值策略 75

4.9.4考慮費用的給定最高風險情況下的最優套期保值策略 76

4.10期貨合約的套利和投機策略 78

思考題 78

第5章互換合約及其定價 79

5.1互換合約的起源與發展 79 ^[2] 

5.1.2互換合約的發展 81

5.1.3互換合約產生的理論基礎 81

5.2互換合約的概念和特點 82

5.3互換合約的作用 83

5.4利率互換合約 84

5.5貨幣互換合約 87

5.6商品互換合約 90

5.7信用違約互換 90

5.8利率互換合約定價 91

5.8.1影響利率互換價值的因素 92

5.8.2利率互換的定價 93

5.9貨幣互換合約定價 95

思考題 96

第6章期權合約及其策略 97

6.1期權合約的概念與分類 97

6.1.1期權合約的概念 97

6.1.2期權的分類 97

6.2期權價格 98

6.3影響期權價格的因素 99

6.4到期期權定價 100

6.5到期期權的盈虧 101

6.6期權策略 103

6.6.1保護性看跌期權 103

6.6.2拋補的看漲期權 103

6.6.3對敲策略 103

6.6.4期權價差策略 104

6.6.5雙限期權策略 105

思考題 105

第7章期權定價的二項式方法 107

7.1單期的二項式期權定價模型 107

7.1.1單一時期內的買權定價 107

7.1.2對沖比 110

7.2兩期與多期的二項式看漲期權

定價 111

7.3二項式看跌期權定價與平價原理 113

7.3.1二項式看跌期權定價 113

7.3.2平價原理 114

7.4二項式期權定價模型的計算程序及

應用 115

7.5應用二項式期權定價進行投資項目

決策 118

思考題 121

第8章期權定價的Black-Scholes

公式 123

8.1Black-Scholes期權定價公式的

導出 123

8.1.1標準布朗運動 123

8.1.2一般布朗運動 124

8.1.3公式的推導 124

8.1.4股票價格過程 125

8.1.5Black-Scholes歐式看漲期權

定價公式的導出 126

8.2Black-Scholes期權定價的計算 128

8.2.1Black-Scholes期權定價

模型的Excel計算過程 128

8.2.2期權價格和內在價值隨股

票價格變化的比較分析 130

8.2.3運用VBA程序計算看漲期權

價格、看跌期權價格 131

8.2.4運用單變量求解計算股票

收益率的波動率 134

8.2.5運用二分法VBA函數計算

隱含波動率 137

8.2.6運用牛頓法計算隱含

波動率 139

8.2.7運用科拉多-米勒公式計算

隱含波動率 140

8.3隱含波動率的計算模型 141

8.3.1模型設計 142

8.3.2模型應用 143

8.3.3B-S期權定價模型與二項式

定價模型的比較 144

8.4期權定價的蒙特卡羅模擬決策

模型 144

8.4.1期權價格的隨機模擬方法 144

8.4.2期權定價的蒙特卡羅模擬模型結構設計 145

8.4.3模型應用舉例 147

8.5期權定價信息系統設計 147

8.5.1設計窗體 148

8.5.2設計程序代碼 149

8.6Black-Scholes期權定價公式的

應用 151

8.6.1認股權證和可轉換債券 151

8.6.2應用Black-Scholes期權定價

公式計算公司的違約率 152

8.6.3期權在管理者薪酬中的

應用 155

8.6.4B-S期權定價模型與投資組合

套期保值策略的應用 155

思考題 164

第9章期權定價的有限差分法 165

9.1有限差分計算方法的基本

原理 165

9.2顯式有限差分計算法求解歐式看跌

期權 166

9.3顯式有限差分計算法求解美式看跌

期權 169

9.4隱式有限差分計算法求解歐式看跌

期權 171

9.5隱式有限差分計算法求解美式看跌

期權 173

9.6Crank-Nicolson方法求解歐式障礙

期權 174

思考題 177

第10章期權定價的蒙特卡羅

模擬法 179

10.1蒙特卡羅模擬的方差削減技術 179

10.2蒙特卡羅模擬的控制變量技術 180

10.3蒙特卡羅方法模擬歐式期權

定價 181

10.4蒙特卡羅方法模擬障礙期權

定價 183

10.5蒙特卡羅方法模擬亞式期權

定價 187

10.6蒙特卡羅方法模擬經驗等價

鞅測度 189

思考題 191

附錄1標準正態分佈表 193

附錄2t分佈表 194

附錄3卡方分佈表 196

參考文獻 200 ^[3]