買賣差價

叫價高於出價的數額。

在競價交易制度下，投資者向經紀商下達委託交易指令(也稱訂單)來表述自己的交易意願，由後者代為執行。交易委託的要素主要包括：買賣方向、買賣價格、買賣數量和買賣時間，限價委託和市價委託是兩種最主要的委託類型。

限價委託投資者在提交限價委託時不僅規定數量，而且還規定價格，成交價格必須優於所規定的價格。限價委託的優點是可以控制成交價格，但委託不能立即成交，投資者將面臨股價反向變化而導致限價委託無法獲得執行的風險。

與限價委託不同，投資者在提交市價委託時只規定數量而不規定價格，經紀商在接到該委託後以最快的速度，並儘可能以當時市場上最好的價格來執行這一委託。由於在大多數競價交易市場上遵循價格優先原則，因此市價委託在價格排序次序上居於第一位，消除了無法成交的風險。但是，在投資者提交委託至委託執行期間，估價可能會發生較大變化，實際交易價格可能與投資者的預期有較大偏離，投資者將面臨交易執行價格的不確定性。

在集中的連續交易市場上，投資者的限價委託首先會按照價格優先原則進行排序，形成限價委託薄，當市場進入一個市價委託或市價化的限價委託(指將買入價格設定為等於或高於目前市場上最優賣出報價，賣出價格設定為等於或低於目前市場上最優買人報價，使交易能夠立即執行的委託)時，它將同最優的限價委託進行交易。因此，限價委託為其他投資者的交易提供了流動性，而提交市價委託的投資者消費了流動性。