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財務結構分析
鎖定
財務結構分析分析介紹
財務結構分析(Analysis of financial structure)。又稱資本結構分析(Analysis of capital structure),就是診斷企業體質健全與否的根據,故為評估企業長期償債能力(Long-Term Repayment Ability)與長期安全性的一項重要指標。
財務結構分析內容
一般而言,企業財務結構包括:從資產負債表可以看出股本結構、資產負債結構、流動資產與流動負債的結構、流動資產內部結構、長期資產內部結構、長期資產與長期資本的結構、負債與所有者權益的結構、負債內部結構、股東權益內部結構等。
上述九種財務結構的風險主要體現在:資本結構之間勾稽關係是否匹配合理;財務槓桿與企業財務風險和經營槓桿與經營風險是否協調;所有者權益內部結構與企業未來融資需求是否具有戰略性;各種資本結構有無人為操縱現象等。從損益表可以看出各種不同收益對淨利潤的貢獻大小和耗蝕程度,包括收入結構、成本結構、費用結構、税務支出結構、利潤結構和利潤分配結構等。從現金流量表可以看出現金流入比、現金流出比和現金流入流出比等。 財務結構是否合理合規合法,是否能夠為實現企業價值最大化起到促進作用,是否會成為將來企業財務風險的隱患,都是企業財務管理人員和學者極為關注的財務問題。雖然説世界上沒有公認的財務結構標準,但是一些有意無意遵循的規律性的東西,還是對識別和防範財務結構風險有一定裨益。
財務結構分析指標
一般,分析時常用的比率有以下幾種:一般,分析時常用的比率有以下幾種:
1.股東權益比率
2.資產負債比率(Asset Liability Ratio)
=負債總額/(股東權益總額+負債總額) *100%
可衡量企業的總資本中,究竟有多少百分比是仰賴外來資金提供。
一般而言,負債比率以不超過50%為理想,不過,這沒有絕對的標準。
3.資本負債比率(Debt to Equity Ratio)
資本負債比率=負債總額/股東權益總額*100%
4.資本總額比率(Capitalization Ratio)
企業資本總額,指的是企業永久或長期的資本,即為長期負債及股東權益總額的加總。資本總額比率,是被公認為負債比率分析中最具有意義者之一。一般來説,並沒有一定的標準根據,大多用於各企業在不同會計時期間的比較、或企業與企業間的比較。比率越低,相對長期負債的包袱就越小,對企業體質來説就越健康。以平均來説, 35%為合理可接受之比率上限。
5.長期負債比率
=長期負債/ (負債總額+股東權益總額) *100%
長期負債,不會增加到企業的短期償債壓力,但是它屬於資產結構性問題,在經濟衰退時會給企業帶來額外風險。
6.有息負債比率
無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的,前者不直接減少利潤,後者可以通過財務費用減少利潤。因此,公司在降低負債率方面,應當重點減少有息負債,而不是無息負債,這對於利潤增長或轉虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面,100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。
7.流動負債佔總負債比率
流動負債佔總負債比率=流動負債/負債總額*100%
流動負債為企業對外負債中須於短期內償還的債務。此項比率過大,將影響資金流動的安全性。
就長遠眼光來説,最安定的資金是企業的自有資本(即股東權益總額),固定資產最好是以這種安定的自有資本來籌措。
因此,固定資產對股東權益的比率,應以不超過100%為理想。
固定資產對長期資金比率=固定資產/ (長期負債+股東權益總額) *100%
當企業要大幅度擴展時,購置固定資產往往非自有資本所能負荷,不足部份即需仰賴負債。當企業要大幅度擴展時,購置固定資產往往非自有資本所能負荷,不足部份即需仰賴負債。
此項比率,一般以不超過100%為理想標準。
10.利息保障倍數(Interest Protection Multiples),又稱利息保障率(Debt Service Coverage Ratio)
利息保障倍數是企業中期營運的財務指標,一家公司向銀行借錢做生意,所賺來的純益是否足夠支付銀行利息,公司雖然短期速動比率及流動比率符合標準,但若是負債重,獲利不足以支付利息,中、長期將走向虧損滅亡的命運。
比值越高越好,至少要大於1 。
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