調期

1982年德意志銀行進行了一項利率調期交易。德意志銀行對某企業提供了一項長期浮動利率的貸款。當時．德意志銀行為了進行長期貸款需要籌集長期資金，同時判斷利率將會上升，以固定利率的形式籌集長期資金可能更為有利。德意志銀行用發行長期固定利率債券的方式籌集到了長期資金，通過進行利率調期交易把固定利率變換成了浮動利率，再支付企業長期浮動利率貸款。這筆交易被認為是第一筆正式的利率調期交易。

在國際金融市場一體化潮流的背景下，調期交易作為一種靈活、有效的避險和資產負債綜合管理的衍生工具，越來越受到國際金融界的重視，用途日益廣泛，交易量急速增加。近來。這種交易形式己逐步擴展到商品、股票等匯率、利率以外的領域。由於調期合約內容複雜，多采取由交易雙方一對一進行直接交易的形式，缺少活躍的二級市場和交易的公開性，具有較大的信用風險和市場風險。因此，從事調期交易者多為實力雄厚、風險控制能力強的國際性金融機構，調期交易市場基本上是銀行同業市場。國際清算銀行（BIS）和調期交易商的同際性自律組織國際調期交易商協會（ISDA），近年來先後制定了一系列指引和準則來規範調期交易，其風險管理越來越受到交易者和監管者的重視。