衍生權證

衍生權證英文為Derivative Warrant，香港市場人士俗稱為「窩輪」。衍生權證是由與上市公司或相關資產發行人沒有關係的獨立第三者、一般是投資銀行所發行。有別於必須為認購證的股本認股權證，衍生權證可再分為認購證和認沽證兩種。根據現行的《上市規則》，衍生權證的最長有效期為5年，但市面上大部分衍生權證的有效期一般相對較短，由6個月至2年不等。衍生權證可與單一或一籃子的股票、某股票指數、貨幣、商品或期貨合約(例如原油期貨)掛鈎。發行商必須在發行權證時，訂明以現金或實物方式交收。然而，與一籃子股票、股票指數及在外地上市的股票掛鈎的權證，則只會以現金進行交收。 現時，香港幾乎所有衍生權證均是以現金交收。當以實物交收的單一股票衍生認購權證被行權時，發行商會將相關股份給予權證持有人，當中並不涉及如股本認股權證般由上市公司發行新股。